昨日盘中，锰硅期货突然拉涨，一度涨超 4%。截至昨日下午收盘，锰硅期货主力合约上涨 3.84%，成交量 76.73 万手。
期货日报记者注意到，一则消息引发锰硅大涨。日前，南非矿产和石油资源部长称，其内阁正式批准 《关键矿产与金属战略》，并决定就 《2025 年矿产资源发展法案 （MRDB）》 向公众征求意见，其中锰矿已确认为南非的 「高关键矿种」。另外，南非国家铁路、港口运营商 Transnet 与其主要工会 Untu 间的薪资谈判也陷入僵局。
国投期货黑色金属高级分析师李啸尘介绍，目前我国港口锰矿库存 418 万吨，其中南非半碳酸锰矿占比达 58.44%。在硅锰生产过程中，南非半碳酸的配矿比例超过 50%。如果矿端扰动持续，则对硅锰生产影响较大。另外，南非港口和铁路存在罢工的可能。一旦发生罢工，并且持续四周以上，锰矿库存将实质性下降。否则影响较小，更多是情绪驱动。
据记者了解，供给端，锰矿进口依旧倒挂，港口锰矿库存处于低位。同时，由于生产亏损，工厂持续减产，锰硅产量创近四年同期新低。不过，高铁水延续复产态势，需求尚可，缓解了锰矿的供给压力。需求端，本月主流钢招定价敲定，定价 5850 元/吨，环比下调 100 元/吨，招标数量环比小幅增加。
「整体来看，锰硅供需相对平衡。不过，现货市场表现不佳，锰矿库存压力仍较大，目前仓单数量多达 57 万吨。」 国贸期货铁合金分析师黄志鸿说。
谈及锰硅后市，李啸尘认为，如果上述的南非政策有实质性进展，影响则较为深远。在锰矿价格带动下，硅锰价格将易涨难跌。如果没有实质性进展，更多是短期的情绪扰动，虽然价格会有所抬升，但仍会受到高库存的拖累。只有产量维持较低水平才能促使锰硅价格持续上涨，但这种情况较难实现。
「近期，由于锰硅价格重心下探至低位，估值相对较低，且海外矿端扰动频繁，市场对锰硅关注度较高，短期价格偏强运行。昨日收盘后，锰硅主力合约已升水现货，建议产业客户关注期现正套的机会。」 黄志鸿说。
（期货日报）
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