创新药继续上涨

5 月 27 日医药板块表现相对较好，创新药沪深港 ETF（517110） 收涨 1.86%，疫苗 ETF（159643） 收涨 1.24%，生物医药 ETF（512290） 收涨 1.17%，创业板医药 ETF 国泰 （159377） 收涨 1.17%，医疗 ETF（159828） 收涨 0.50%。

来源：Wind

当地时间 2025 年 5 月 30 日至 6 月 3 日，美国临床肿瘤学会 （ASCO） 年会将在美国芝加哥举行。大会摘要数据于 5 月 22 日正式公布，中国专家的发言数量再创新高，共有 71 项原创性研究成果入选口头发言环节，其中 11 项为重磅研究 （LBA），国内新药研发方面的活跃度和竞争力持续提升。

中信证券指出，如信达生物 IBI363、泽璟制药 ZG006、迪哲医药 DZD8586、三生制药 PD-1/VEGF 双抗、映恩生物 DB-1311 等，此前公布过早起临床数据，现再次更新人群数量、随访时间的数据，进一步验证了产品的成药性和临床获益，后续的注册研究的开启和数据值得期待。（风险提示：个股仅供行业基本面说明，非个股推荐。）

2025 年，药品集采政策趋于稳定，医保支付改革持续推进，医药政策环节不断改善。2025 年国务院政府工作报告中提到，要健全药品价格形成机制，制定创新药目录，支持创新药发展。同时，2025 年或是 AI 医疗快速发展的元年。4 月 24 日七部门联合印发 《医药工业数智化转型实施方案 （2025—2030 年）》，提出到 2030 年规上医药工业企业基本实现数智化转型全覆盖的目标。

展望后续，在创新药支持政策不断引导，国内支付端不断改善，供给端企业研发能力继续升级的背景下，医药板块的情绪和估值抬升的空间或进一步打开。覆盖三地优质上市创新药企的创新药沪深港 ETF（517110） 值得持续关注。医疗 ETF（159828）、生物医药 ETF（512290） 也同样值得关注。

今年以来，A 股企业再掀赴港上市热潮，使港股 IPO 市场在时隔四年后重新登顶年内全球募资额第一。上周，行业龙头宁德时代、恒瑞医药相继登陆联交所；截至目前，已经备案或递表的 A 股上市公司还有海天味业、三花智控、三一重工、蓝思科技等。

中信证券表示，本轮 A 股公司密集赴港 IPO 是出海战略、制度便利和港股流动性改善三重力量助推。优质标的在联交所上市或将进一步优化改善港股的流动性及市场结构，有望形成良性循环。感兴趣的投资者可通过港股科技 ETF（513020） 等产品布局港股市场，或关注 「A+H」 新上市企业对应的 A 股相关行业标的。（提及个股仅为说明观点，不构成投资建议，下同）

海外市场方面，受特朗普同意将其对欧盟威胁的 50% 关税延期的影响，欧洲股市及美股期货周一集体上涨。不过，鉴于后续谈判及特朗普政府自身决策的不确定性，投资者可考虑配置于现金流 ETF（159399），以对抗未来可能的市场波动。

风险提示：

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票 ETF/LOF 基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。

板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证。

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