多家基金公司申报科创债指数基金，业内关注相关债券配置价值

每经记者｜任飞    每经编辑｜肖芮冬    

近日，建信基金旗下建信上证 AAA 科技创新公司债指数发起式基金的申报材料获监管接收。不久前，圆信永丰基金、中银基金旗下同类产品的申报材料也获接收。据统计，今年以来，已有 12 家基金公司向证监会递交了科创债指数基金的申请材料。

从现有产品上看，债券类资产近期获得资金关注。5 月以来，许多债券 ETF 区间净流入额明显。截至 5 月 28 日，本月资金流入额居前 20 的 ETF 当中，债券 ETF 在名单前列集中出现，一些做市公司债、信用债类的 ETF 备受资金关注。

科创债指数基金密集申报，部分产品已获反馈意见

近日，建信上证 AAA 科技创新公司债指数发起式基金的申报材料获监管接收。Wind 统计显示，目前已有富国基金、鹏华基金、工银瑞信基金、海富通基金、博时基金以及创金合信基金等 12 家基金公司的相关产品获得监管反馈。

《每日经济新闻》 记者同业内人士交流时发现，这类产品获得基金公司积极申报的原因，一方面来自于该类型债券本身的高信用评级和稳健性。由于是 AAA 评级的债券，因此发行企业有着极高的信用能力，违约风险较低。另一方面，上证 AAA 科技创新公司债指数在过去的年化收益率比较稳定，波动率较低。Wind 统计显示，截至 5 月 28 日，该指数收报 113.69 点，2022 年 7 月 29 日至今，指数涨幅达到 13.65%，且指数点位在 5 月 28 日盘中创出历史新高。

不仅如此，有关科创债的政策近些年一直在更新。今年 5 月，科创债发行主体又一次拓宽，特别引入私募股权投资机构和创业投资机构发行此类债券。丰富债券市场的同时，也为企业融资和科技创新的发展增添动力。

上证 AAA 科技创新公司债作为科创债的一个具体品种，从上交所上市的科技创新公司债中，选取符合条件的债券作为指数样本，主要是信用评级为 AAA 的优质债券。除了上证 AAA 科技创新公司债，科创债还包括其他多种类型，例如科创票据和企业债等。

中银基金指出，科创债自 2021 年试点以来，政策支持力度显著，已形成多层次制度框架。目前，科创债市场正处于快速扩容阶段，科创债总规模已超 2.8 万亿元。注册制改革下，审核效率提升、引入专项做市商制度、对科技债交易给予税收减免等一系列政策陆续落地，未来科创债市场有望进一步扩容，科创债的换手率和流动性将明显改善，发行主体结构逐步优化。

业内聚焦债券资产配置，相关 ETF 受关注

除了正在申报的科创债基金之外，从现有产品上看，近期一些债券类 ETF 的资金净流入明显。

Wind 统计显示，截至 5 月 28 日，本月以来资金净流入额居前的 ETF 当中，债券 ETF 数量居多，且集中出现在头部区间。排名前五的分别是海富通中证短融 ETF、华夏上证科创板 50ETF、南方上证基准做市公司债 ETF、广发深证基准做市信用债 ETF、银华日利 A，对应的区间净流入额分别是 56.88 亿元、45.18 亿元、39.02 亿元、33.55 亿元、32.66 亿元。

另据统计，在区间净流入额排名前 20 的 ETF 当中，有 13 只属于债券型基金，另有 1 只货币市场型基金。

值得一提的是，本月活跃的这些债券 ETF 当中，许多都是做市公司债类，或者是做市信用债类的 ETF，此类基金对应的资产类别也与做市信用债相关。在业内，这类型债券因其流动性的优势以及信用资质的优良受到好评，叠加一些交易机制的灵活性，资本市场对此类资产的配置意愿较强。

有分析指出，做市信用债的活跃交易不仅提升了债券市场的整体流动性，还通过活跃的二级市场带动一级市场发展，助力发行人降低融资成本、扩大融资规模。据悉，做市商的引入使得基准做市公司债的平均换手率提升明显，这种高流动性使得投资者更容易买卖债券，降低了交易成本和摩擦成本。

此外，对于信用债和短端利率债资产的配置，行业内普遍看好现阶段的投资价值。长城基金分析指出，存款利率下调利好信用资产需求。

博时基金认为，目前国内存款挂牌利率有所下移，一定程度上也为债券等资产端利率下行腾挪空间。此外，存款利率下行或带动货币市场工具等利率下行，补降存款和货币市场利率一定程度上可以带动实际利率下行，也可以进一步为金融机构腾挪开息差空间。随着汇率约束的缓解，货币市场以及短端利率补降可能会延续，短端利率债的配置价值仍较为突出。

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