每经编辑｜肖芮冬
6 月 4 日，《中国证券报》 发文指出，不排除人民银行在必要时进一步采取降准等措施，进一步释放长期流动性，确保年中甚至下半年流动性维持合理充裕，为经济持续回升向好创造适宜的货币金融环境。
6 月 5 日，央行发布公告，为保持银行体系流动性充裕，将于 6 月 6 日以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展 10000 亿元买断式逆回购操作，期限为 3 个月。
资金面整体宽松，为债市提供了流动性支撑，另外市场预期，人民银行国债买卖操作有望适时重启，上周债市小幅上涨。
华宝证券认为，今年债市收益率呈 「慢上快下」 格局，难以捕捉右侧机会，未来利率仍有望创新低，左侧布局时机显现。从 10 年期国债收益率的角度看，一季度机会配置点在 1.8% 上方，极端点位触及 1.9%，考虑到央行持续收紧流动性的极端情形可能性较低，降息 10BP 后，十年期国债收益率接近 1.7% 时配置性价比较高。
中金公司认为，各国央行总体处于降息的周期，年内全球债券利率或仍是下行方向。对于中国而言，今年财政政策力度较大，且前置发力，未来政策进一步放松可能更多依靠货币政策。据中金公司分析，货币市场利率存在较大的补降空间，预计到 2025 年年底，1 年期存单利率降至 1.0%~1.2% 水平，10 年期国债降至 1.3%~1.4%。
在利率下行的大背景下，债市的短期调整或是较好的配置窗口期，建议各位投资者持续关注十年国债 ETF（511260） 的投资机会。作为债市压舱石，十年国债 ETF（511260） 近 5 个交易日净流入额超 27 亿元，资金持续净流入，今年来份额增长超 140%。
十年国债 ETF（511260） 采用优化抽样复制策略，紧密跟踪上证 10 年期国债指数，选取流动性较好的国债构建组合，目前组合平均久期为 7.6 年；每日公布 PCF 清单，持仓透明，适合追求稳健的中长期资金作为底仓配置。
业绩表现来看，十年国债 ETF（511260） 净值屡创新高，历史业绩持续稳健，根据基金定期报告，近 1 年回报率达 6.02%，近 3 年回报率达 15.04%，近 5 年回报率达 19.26%，基金合同生效起至今累计回报率达 34.63%。
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风险提示：本基金属于债券基金，其预期收益及风险水平低于股票基金、混合基金，高于货币市场基金。本基金属于国债指数基金，是债券基金中投资风险较低的品种。本基金采用优化抽样复制策略，跟踪上证 10 年期国债指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。
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