美国消费者的通胀预期突变。
美联储的最新调查报告显示，5 月份，美国消费者对未来一年、三年和五年的通胀率预测中值全线下降，为 2024 年来首次。其中，一年期通胀预期降幅最明显，由 4 月的 3.6% 下降至 5 月的 3.2%；三年期通胀预期则由 4 月的 3.2% 降至 3.0%。
有分析指出，通胀预期虽仍高于美联储 2% 的目标，但已明显回落，消费者信心改善，核心原因是中美贸易局势暂时缓和。这对于白宫来说或许是个好消息，有助于缓解市场对关税政策引发美国通胀卷土重来的担忧。
与此同时，美联储官员正在密切关注消费者的通胀预期，以评估特朗普政府的关税政策是否可能导致通胀持续上升。目前花旗预计，美联储今年将降息 75 个基点，其中 9 月、10 月和 12 月各降息 25 个基点。
最新调查报告出炉
美东时间 6 月 9 日，美国纽约联储发布的最新调查结果显示，5 月份，美国消费者对未来一年、三年和五年的通胀率预测中值全线下降，为 2024 年来首次。其中，一年期通胀预期降幅最明显，5 月一年期通胀预期下降至 3.2%，前值为 3.6%；三年期通胀预期降至 3.0%，前值为 3.2%；五年期通胀预期降至 2.6%，前值为 2.7%。
调查报告显示，5 月份，美国消费者对未来价格压力的预期全面改善，家庭对劳动力市场的悲观情绪有所缓解。
其中，多数商品类别的通胀预期都有所下降，但食品价格是唯一例外。受访者预计未来一年食品价格将上涨 5.5%，比 4 月份提高了 0.4%，创下 2023 年 10 月以来的最高水平。
其他主要消费领域的通胀预期则普遍回落，受访者预计汽油价格涨幅将放缓至 2.7%，下降 0.8 个百分点。医疗保健、大学教育和租金上涨的预期也环比下降。
有分析指出，通胀预期虽仍高于美联储 2% 目标，但已明显回落，消费者信心改善，核心原因是中美贸易局势暂时缓和。多项调查 （包括纽约联储此次调查） 结果均显示，消费者情绪有所回升。
纽约联储表示，5 月通胀预期的改善是广泛性的，不同年龄、学历和收入群体的通胀预期都在下降。同时，基于市场的指标仍与美联储 2% 的通胀目标一致。
该调查还显示，美国民众对就业和个人财务、股市前景的看法略有改善，具体来看：
1、就业方面，美国民众对就业前景的看法在 5 月份略有改善。受访者对未来一年失业概率的预期下降 0.5 个百分点，受访者认为自己在未来一年内会被解雇的概率也下降了 0.5 个百分点，而自愿辞职的概率略有上升。预计未来一年失业率会更高的平均预期也下降了 3.3% 至 40.8%，但仍高于过去 12 个月的平均值。
2、个人财务方面，表示一年后财务状况会恶化的受访者比例略有下降；有较小比例的受访者觉得 「贷款变难」；认为自己未来三个月内无法支付最低还款额的受访者比例下降至 13.45%，低于上个月的 13.94%，为今年 1 月以来最低水平。
3、美国股市方面，受访者认为未来 12 个月美股将上涨的平均概率上升。
美联储降息的变数
华尔街分析人士称，纽约联储的调查相比密歇根大学或谘商会等更稳定，显示出一定积极信号，这对于白宫来说是个好消息，有助于缓解公众对关税引发通胀的担忧。
美东时间 6 月 9 日，美国白宫国家经济委员会主任凯文·哈森特 （Kevin Hassett） 表示：「从各项通胀指标来看，当前通胀降幅是过去四年来最大的一次。虽然关税收入在上升，但通胀却在下降，这与很多人说的 （关税会推高通胀） 相反，但却与我们一直以来的判断一致。」
目前美联储官员正在密切关注消费者的通胀预期，以评估特朗普政府的关税政策是否可能导致通胀持续上升。市场普遍预计，美联储将在 6 月 17—18 日的议息会议上维持利率不变。
据 CME「美联储观察」，美联储 6 月维持利率不变的概率为 99.9%，降息 25 个基点的概率为 0.1%。美联储 7 月维持利率不变的概率为 85.5%，累计降息 25 个基点的概率为 14.5%。
花旗将美联储下次降息时间的预期从 7 月份推后至 9 月份，目前预计美联储今年将降息 75 个基点，其中 9 月、10 月和 12 月各降息 25 个基点。
中信证券表示：「美国总统特朗普近日表示下一任美联储主席的人选很快就会宣布，我们认为无论由谁担任，美联储的独立性届时都将迎来大考。但在鲍威尔任期内，美联储降息路径能见度提升，我们依旧预计美联储年内降息次数小于或等于 2 次，或将在 9 月的议息会议上再度降息。」
中信证券进一步指出，美国 1—5 月失业率 （三位小数） 持续小幅上升，美国就业市场继续温和走弱。当前职位空缺率已回到疫情前水平，「缓冲垫」 有限，就业市场继续走弱失业率或将加快上行。
（券商中国）
文章转载自 东方财富
