央行批准！三大头部券商发行科创债又有新动作！

　　券商发行科创债又有新动作！

　　6 月 13 日，中信证券、中金公司以及国泰海通集体发布公告称，获得央行批准，将在银行间市场发行科创债，三家券商累计获批额度接近 400 亿元。

　　据悉，科创债的发行场所包括银行间市场，也有交易所市场。

　　此前科创债的政策发布后，券商发行的科创债都集中在交易所市场。此次的获批也意味着，券商将可以在银行间市场发行科创债。

　　3 家获批近 400 亿元额度

　　日前，中信证券收到 《中国人民银行准予行政许可决定书》（银许准予决字 〔2025〕 第 73 号）。根据该行政许可决定书，中国人民银行同意中信证券发行不超过 150 亿元人民币科技创新债券，核准额度自该决定书发出之日起两年内有效，有效期内公司可自主选择分期发行时间。

　　中信证券称，将按照 《全国银行间债券市场金融债券发行管理办法》《全国银行间债券市场金融债券发行管理操作规程》 和中国人民银行中国证监会公告 〔2025〕 第 8 号等相关规定，认真做好科技创新债券发行和存续期间的信息披露等相关工作。

　　中金公司也公告称，近日收到中国人民银行出具的 《准予行政许可决定书》（银许准予决字 [2025] 第 72 号）。根据该 《准予行政许可决定书》，中国人民银行同意中金公司在全国银行间债券市场发行不超过 98 亿元人民币的科技创新债券，专项用于支持科技创新领域投融资。行政许可有效期为 2025 年 6 月 11 日至 2027 年 6 月 10 日。公司在有效期内可自主选择分期发行时间。中金公司将按照有关规定、要求，办理科技创新债券发行的相关事宜。

　　此外，国泰海通也发布了类似公告。近日，国泰海通收到 《中国人民银行准予行政许可决定书》（银许准予决字 〔2025〕 第 75 号）。根据行政许可决定书，中国人民银行同意国泰海通在全国银行间债券市场发行不超过 150 亿元人民币的科技创新债券，专项用于支持科技创新领域投融资。行政许可有效期为 2025 年 6 月 11 日至 2027 年 6 月 10 日。在有效期内公司可自主选择分期发行时间。

　　国泰海通表示，公司将按照 《全国银行间债券市场金融债券发行管理办法》《全国银行间债券市场金融债券发行管理操作规程》 和中国人民银行中国证监会公告 〔2025〕 第 8 号等相关规定，做好科技创新债券有关信息披露工作，确保披露的信息真实、准确、完整。

　　此前已在交易所发行科创债

　　据悉，科创债有在交易所市场发行的，也有在银行间市场发行的。本次央行获批的 3 家券商近 400 亿元的额度，就是在银行间市场发行的。此前的 5 月份、6 月中上旬，不少券商已经在交易所市场发行了科创债。

　　5 月 9 日，中信证券在上交所成功发行全国首批证券公司科技创新公司债券 「中信证券股份有限公司 2025 年面向专业机构投资者公开发行科技创新公司债券 （第一期）」。本期债券 2 年期和 3 年期两个品种各发行 10 亿元，合计发行规模 20 亿元。同日，国泰海通科技创新公司债券在上交所成功簿记发行，成为首批证券公司发行的科技创新公司债券之一。本期债券发行金额为不超过人民币 20 亿元 （含 20 亿元），分为 3 年期固定利率 1.70%、10 年期固定利率 2.10% 两个品种。

　　此外，中信建投证券、华泰证券、招商证券、东方证券、平安证券、银河证券、国联民生证券、华福证券等多家证券公司也已在上交所发行科创债。而长城证券、申万宏源证券等券商则在深交所发行了科创债。

　　支持科技创新领域投融资

　　券商不论是在交易所市场发科创债，还是在银行间市场发科创债，所募集资金的最终流向都是支持科创领域的投融资。

　　5 月初，央行与证监会支持科创债的公告称，商业银行、证券公司、金融资产投资公司等金融机构可发行科技创新债券，聚焦主责主业，发挥投融资服务专业优势，依法运用募集资金通过贷款，股权、债券、基金投资，资本中介服务等多种途径，专项支持科技创新领域业务。

　　以中信证券 5 月 9 日在上交所发行的科创债为例，该期债券募集资金中拟将不低于 50% 的部分用于符合资本市场相关要求的投资，包括但不限于科技创新类基金投资等。拟将不低于 20% 的部分用于为科创板股票、基金、ETF 等提供做市、投顾、风险对冲等服务。

　　国泰海通当时发行的科创债则是将募集资金的 70% 通过股权、债券、基金投资等形式专项支持科技创新领域业务。发行人将以增资或其他法律法规允许的方式提供给国泰君安创投和国泰君安证裕，用于科技创新基金投资出资或对发行前 12 个月内的科技创新基金投资出资进行置换；以及发行人自身用于科技创新公司债券投资等。

　　东吴证券分析师李勇认为，科创债不仅为券商主体带来承销业务的增量空间，更为券商提供了资产配置优化与业务模式升级的契机。在注册制改革深化、传统投行业务竞争加剧的背景下，科创债拓宽了券商资本中介角色的边界，通过自有资金直投或参与发行，券商可前置布局优质科创企业，有助于稳定收入、强化投研联动。同时，科创债增强了券商主体的资产负债管理灵活性，为应对资本监管和风险约束提供支点。此外，随着银行、创投等机构在科创债市场的积极布局，券商若不及时跟进，将面临竞争劣势。

（券商中国）