文章来源：汇通网
当地时间周三 （6 月 18 日），美国联邦储备委员会结束为期两天的货币政策会议，宣布维持基准利率不变，将联邦基金利率目标区间保持在 4.25% 至 4.50% 之间，符合市场预期。这也是自 1 月以来，美联储第四次决定维持利率不变。
分析指出，近期美国公布的 5 月 CPI 数据显示出，美国通胀水平有抬头的迹象，与此同时，私营部门就业人数较预期大幅下滑，就业市场逐渐降温。美国关税政策的不确定性以及油价走高令部分经济学家担心，未来几个月内美国就业市场可能会持续疲软，通胀反弹。因此美联储继续持观望态度，等候贸易谈判进展并观察通胀水平与就业市场的变化。不过鉴于经济数据有疲软态势，特别是制造业陷入萎缩，华尔街多数金融机构预期，美联储今年还将有两次降息，且首次降息的时间为 9 月。
消息公布后，美国利率期货价格反映美联储 9 月降息概率为 71%，声明发布前为 60%。10 月降息概率升至 85%，声明发布前为 80%。
「美联储传声筒」Nick Timiraos 发文称，美联储此次维持利率不变，为今年下半年降息留下了可能性。为了恢复去年开始的降息，美联储官员可能需要看到劳动力市场走软，或者有更有力的证据表明，关税导致的价格上涨将相对温和。公布的预测显示，官员们对是否能在秋季之前获得证据持开放态度。新的利率预测凸显了 19 名官员之间的分歧。其中 10 位预计今年至少会降息两次，比 3 月份时的比例要小一些，还有 2 位预计会降息一次。与此同时，7 位认为今年不会发生变化，高于 3 月份的 4 位。
资产表现
消息公布后，美元指数 DXY 短线一度下挫 25 点，现报 98.55。现货黄金短线走高 8 美元，现报 3393 美元/盎司。
非美货币普遍走高后收窄涨幅，欧元兑美元 EUR/USD 现报 1.1507，英镑兑美元 GBP/USD 现报 1.3453，美元兑日元 USD/JPY 现报 144.59。
美国两年期国债收益率短线跳水大约 5 个基点，刷新日低至接近 3.88% 的水平。
点阵图
美联储点阵图显示，19 位官员中，有 7 位官员认为 2025 年不降息 （3 月为 4 位），有 2 位官员认为 2025 年应累计降息 25 个基点，即降息 1 次 （3 月为 4 位），有 8 位官员认为 2025 年应累计降息 50 个基点，即降息 2 次 （3 月为 9 位），有 2 位官员认为 2025 年应累计降息 75 个基点，即降息 3 次 （3 月为 2 位）。
美联储点阵图显示，2025、2026、2027 年底和长期联邦基金利率预期中值分别为 3.9%、3.6%、3.4%、3.0%（3 月预期为 3.9%、3.4%、3.1%、3.0%）。
美联储点阵图显示，美联储官员们仍预计 2025 年将降息 50 个基点，但 2026 年仅将降息 25 个基点，而此前预测为降息 50 个基点。
美联储官员对今年利率的预测与近期市场预期相符，即美联储最早将于 9 月 16 日至 17 日会议后立即降息 25 个基点。
经济预测
美联储在最新的政策声明中表示：「对经济前景的不确定性已经减弱，但仍然很高。」 这一表述修改了 5 月份在贸易辩论更加动荡的时刻使用的措辞，当时美联储表示通胀和失业率上升的风险都有所上升。
美联储经济预期中的图表显示，FOMC 与会者中多数认为实际 GDP 面临的不确定性更高，风险偏向下行。FOMC 与会者中多数认为失业率面临的不确定性更高，风险偏向上行。
美联储政策制定者预计 2025 年国内生产总值 （GDP） 增长率为 1.4%，而 3 月时预计为 1.7%；预计较长期增长率为 1.8%，与 3 月时的 1.8% 持平。
美联储 FOMC 经济预期：2025、2026、2027 年底失业率预期中值分别为 4.5%、4.5%、4.4%。（3 月预期分别为 4.4%、4.3%、4.3%）2025、2026、2027 年底 PCE 通胀预期中值分别为 3.0%、2.4%、2.1%。（3 月预期分别为 2.7%、2.2%、2.0%）2025、2026、2027 年底核心 PCE 通胀预期中值分别为 3.1%、2.4%、2.1%。（3 月预期分别为 2.8%、2.2%、2.0%）
