作者：
朱成呈
在被退市风险持续笼罩之际，*ST 华微（600360.SH） 正试图通过控股权转让寻求自救。
6 月 18 日晚间，*ST 华微公告称，其控股股东上海鹏盛科技实业有限公司 （以下简称 「上海鹏盛」） 正在筹划其所持公司股份的协议转让事项，该交易若达成，可能导致公司控制权发生变更。公司股票自 6 月 19 日起停牌，预计停牌时间不超过两个交易日。
控股权拟转让背后，是*ST 华微迟迟未能化解的资金占用风险和监管压力。
14.91 亿元资金占用，整改限期逼近
今年 2 月 12 日，*ST 华微及控股股东上海鹏盛收到证监会吉林监管局下发的 《责令改正措施决定书》，要求其在 6 个月内完成对 14.91 亿元非经营性资金占用的清收，整改期限截至 2025 年 8 月 12 日。
而根据交易所相关规定，如届时仍未完成整改，上交所将对公司股票实施停牌。停牌两个月后若仍未完成清收，将被实施退市风险警示；再延期两个月仍无实质性整改的，上交所将作出终止公司股票上市的决定。
上述资金占用由来已久——2015 年至 2023 年，上海鹏盛及其关联方以预付设备款等名义非经营性占用公司资金，截至 2024 年 10 月 15 日，未被偿还的非经营性资金占用余额为 14.91 亿元。
事实上，*ST 华微目前已处于多重风险警示之下。5 月 6 日起，公司被实施 「退市风险警示」 及 「其他风险警示」。前者因其 2024 年度财报被北京国府嘉盈会计师事务所出具了 「无法表示意见」 的审计报告，后者则涉及其内部控制审计被出具 「否定意见」，以及资金占用金额超过公司净资产 5% 以上且逾期未清偿。
*ST 华微方面表示，公司在已实施完成的 2023 年年度权益分派工作中，将控股股东上海鹏盛的现金红利调整为由公司按照有关规定处置，即其取得的现金股利由公司代管，作为应付股利视后续非经营性资金占用解决的情况向其支付或由公司收回。
与此同时，*ST 华微称已多次督促控股股东制定切实可行的还款计划，并将其所持全部股份质押给*ST 华微全资子公司吉林麦吉柯半导体有限公司作为还款担保。但截至目前，实质性回款进展仍不明确。
这种情况下，该公司不得不采取进一步的措施。
6 月 10 日，*ST 华微公告又称，为确保公司运营合规与整改到位，将由公司方面主导后续针对资金占用、内部控制等问题的整改，包括依法依规处置控股股东及实控人所持股份等举措。若资金问题未能在限期内解决，公司将依法提起诉讼、申请财产保全等措施，以维护公司及中小股东合法权益。
随着整改期限逼近、资金压力持续加剧，控股权转让已成为*ST 华微寻求突围的关键路径。
早在今年 2 月，市场曾传出大型央企拟接盘的消息。对此，该公司当时仅表示 「以公告为准」。6 月 19 日，时代周报记者致电*ST 华微，公司工作人员回应 「负责人正在开会，暂不方便答复」。随后记者向公司公开邮箱发送采访函，截至发稿尚未获得回复。
目前，市场上关于潜在受让方的猜测主要聚焦于三类：一是产业资本，或看中*ST 华微在功率半导体领域的 IDM 一体化模式与较为完备的制造体系；二是地方国资，考虑到*ST 华微为吉林本土重点半导体企业，当地政府或有动力介入托底；三是财务投资者，押注*ST 华微业绩反转与重整机会。
信任危机持续发酵
*ST 华微控股权拟易手的另一重背景，是其长达数年的重大信披违规。
根据吉林证监局披露，*ST 华微在 2015 年至 2023 年间未如实披露控股股东及其关联方的非经营性资金占用情况，同时在问询函回复、临时公告中存在虚假记载，甚至 2019 年配股说明书也存在重大遗漏。
对此，监管部门对*ST 华微及控股股东责令改正并给予合计 1000 万元罚款，数名责任人被处以 30 万至 500 万元不等的罚款，时任董事长夏增文与上海鹏盛董事长曾涛更被实施终身证券市场禁入。
这一处罚直接引发了投资者索赔诉讼。沪紫律师事务所律师刘鹏曾表示，于 2016 年 4 月 23 日至 2024 年 4 月 29 日期间买入*ST 华微股票，并在 2024 年 4 月 30 日之后卖出或仍持有该股票的受损投资者，有机会向公司索赔。
与此同时，资金占用问题对公司财务状况的影响正持续外溢。2024 年年报显示，公司实现营业收入 20.58 亿元，同比增长 18.13%；归母净利润为 1.28 亿元，同比增长 246.45%；扣非净利润为 1.01 亿，同比增长 190.20%。
然而，由于控股股东尚未就资金偿还出具不可撤销计划，且审计机构无法获取其偿付能力的有效证据，资金可回收性存在重大不确定性。因此，北京国府嘉盈会计师事务所最终对*ST 华微 2024 年度财报出具 「无法表示意见」。
*ST 华微前身为 1965 年设立的吉林市半导体器件厂，是国内最早一批从事功率半导体研发制造的企业之一。2001 年，公司成功登陆上交所。作为国家高新技术企业，其业务聚焦功率器件及功率集成电路，主要客户涵盖新能源、汽车、电源管理等领域。
近年来，公司试图从传统功率器件向汽车电子与新能源领域延伸，但受限于资金占用、高管变动频繁以及信披风波，转型步履维艰。
如今，在整改期限日益逼近的背景下，控股权转让成为破局的潜在路径。控股权能否顺利出让、资金占用能否彻底清偿，已不仅关乎*ST 华微的生死走向，更关系到中小股东能否收回部分信任与损失。
此次停牌前，*ST 华微报 7.86 元/股，总市值为 75.48 亿元。截至今年一季度末，*ST 华微股东户数为 6.7 万户。
（时代周报）
文章转载自东方财富
