地缘局势再现 「黑天鹅」。
刚刚过去的周末，美国突然对伊朗福尔多、纳坦兹和伊斯法罕三处核设施发动袭击，引发各方高度关注。美国总统特朗普称，伊朗关键的核设施已被 「彻底摧毁」。有分析人士警告称，当前美国直接卷入冲突，可能会引发美股市场恐慌。
美联储后续的货币政策路径也持续扰动美股市场。美联储主席鲍威尔本周将连续出席美国参议院和众议院的听证会，直面议员质询。届时，鲍威尔或将阐述美联储对美国经济形势的最新评估，可能向市场提供更多货币政策指引。如果鲍威尔措辞模糊或十分强硬，可能引发美股大幅波动。
另外，美联储最青睐的通胀指标——美国 5 月 PCE 指数将于本周五 （6 月 27 日） 发布。分析人士指出，如果通胀指标超预期升温或将令美联储重启降息的时间点再度延后。
局势突变
中东紧张局势再度升级。美东时间 6 月 21 日，特朗普宣布，美国对伊朗福尔多、纳坦兹和伊斯法罕等核设施进行了 「非常成功的袭击」。特朗普称，伊朗关键的核设施已被 「彻底摧毁」。
随后，伊朗发动反击。据伊朗迈赫尔通讯社报道，在当地时间 6 月 22 日早上对以色列的新一轮导弹袭击中，伊朗首次使用了 「开伯尔」 导弹。据了解，「开伯尔」 导弹很有可能指的是伊朗此前曾公布的 「霍拉姆沙赫尔-4」 远程弹道导弹，被认为是 「伊朗破坏力最强的导弹」。
分析人士称，未来一段时间内，全球金融市场将继续围绕以伊冲突展开。
美国政策智库外交关系协会的中东问题高级研究员 Ray Takeyh 解读称，特朗普对伊朗发动空袭的决定，标志着中东地区安全与局势进入不可预测的新阶段。他表示：「这是一个新阶段，也可能是个问题多发的阶段。」
爱马仕投资管理公司 （Federated Hermes） 的多资产解决方案主管米安·麦金泰尔在最新事态前解读称：「如果伊以冲突进一步升级，将给美国股市更多负面反应的理由。如果双方都能逐步缓和局势，那对股市将是利好，对风险市场也是积极的。目前市场正在采取观望态度。」
回到市场层面，美股三大指数正在历史高位附近震荡，标普 500 指数已经围绕 6000 点徘徊了近两周时间，当前位置距历史高点 6147 点大约相差 3%。
花旗集团分析指出：「地缘政治紧张局势在很大程度上被股市忽视，但它们正被纳入石油定价中。对我们而言，股市的关键将来自能源大宗商品定价。」
鲍威尔的重磅时刻
除了中东冲突外，本周市场还将迎来一系列重要经济数据和事件，可能带来额外的波动。
根据日程安排，本周二 （6 月 24 日） 和本周三 （6 月 25 日），鲍威尔将连续出席美国参议院和众议院的听证会。届时，鲍威尔或将阐述美联储对当前经济形势的评估，包括就业、通胀等关键领域，可能向市场提供更多货币政策指引。
彭博分析称，鲍威尔预计将再次阐述美联储的谨慎政策立场。虽然今年仍有降息可能，但他们希望在考虑降息前进一步明确白宫贸易政策的经济影响。
巴伦周刊分析称，鲍威尔证词将直面这一分歧。美联储声称自身 「处于有利等待位置」，但若听证会强化关税或移民对物价的威胁，可能削弱市场对降息的押注。投资者将从中研判政策转向的门槛。
值得注意的是，目前美联储内部的分歧似乎正在加大。其中，理事克里斯托弗·沃勒 （Christopher Waller） 在最新的讲话中表示，关税政策对通胀的推动力 「可能是短暂的」，并暗示如果后续数据提供支持，美联储拥有最早在 7 月 30 日政策会议上恢复降息的空间。
美国旧金山联储主席戴利此前表示，美国经济基本面正在向可能需要降息的方向发展。不过她暗示 7 月降息可能为时过早，并表示今秋行动看起来更为合适。
戴利还表示，最近的通胀数据连续 3 个月出人意料地保持温和，是 「真正的好消息」，但她告诫不要操之过急。
在此背景下，市场将密切关注鲍威尔 「不急着降息」 的表述是否会有松动。
分析人士指出，从历史看，证词的 「清晰度」 本身就是一种交易信号，如果鲍威尔措辞模糊或十分强硬，可能引发美国股市大幅波动、比特币等风险资产下跌。
「美联储最青睐」 的通胀数据即将出炉
美联储最关注的通胀指标——美国 5 月 PCE 指数将在本周五 （6 月 27 日） 发布。
目前，经济学家预计美国 5 月 PCE 物价指数同比增长 2.3%，或较上月的 2.1% 提升 0.2 个百分点；预计核心 PCE 物价指数同比增长 2.6%，较上月加速 0.1 个百分点，显示通胀温和升温。
分析指出，按环比预期值看，近三个月将是五年以来涨幅最温和的三个月。
经济学家分析称，这一温和上升将无法为未来几个月的通胀上行风险提供多少清晰度。
申万宏源最新发布的研报称，美国通胀下半年或步入上行区间，2026 年重新开启回落。关税的通胀效应可能 「迟到」，但不会 「缺席」，下半年或步入上行区间。多项证据指向美国进口价格已经进入上行区间，如美联储制造业价格指数、高频零售价格等。
此前公布的 5 月 CPI 数据延续下滑态势，表明关税尚未影响整体通胀水平。分析认为，原因可能是企业使用已有库存导致价格维持相对稳定，预计关税对物价的影响可能在未来几个月更为明显。
周四 （6 月 26 日），美国将公布一季度实际 GDP 年化季环比终值。此前公布的修正值显示，受消费支出和进口拖累，美国一季度经济按年率计算萎缩 0.2% 不及预期。这一数据相较于此前公布的初值 （萎缩 0.3%） 略有上调，但仍显示美国经济在年初遭遇了收缩。
（证券时报网）
文章转载自 东方财富
