上周五 （6 月 20 日） 日夜盘前，上期所发布的 《关于暂停纸浆期货 「Bratsk」 牌交割品入库的公告》，夜盘开盘后纸浆期货一改日盘颓势。那么，现在就来简单介绍下，纸浆交割品牌调整，影响有哪些？
图片来源：上海期货交易所
什么是 「Bratsk」 牌交割品？
「Bratsk」 牌交割品是上海期货交易所 （SHFE） 纸浆期货的可交割品牌之一，是指由俄罗斯 ILIM 集团 （Ilim Group Joint Stock Company） 生产的漂白硫酸盐针叶木浆 （简称 「布针」）。
① 品牌与产地
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生产商：俄罗斯 ILIM 集团，全球主要纸浆生产商之一。
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类型：漂白硫酸盐针叶木浆 （Bleached Softwood Kraft Pulp, BSKP），属于纸浆期货交割的主流品类。
② 质量要求
作为交割品，「Bratsk」 牌需满足严格技术指标：
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物理性能：抗张指数、耐破指数、撕裂指数需符合或优于中国轻工行业标准 《QB/T 1678-2017》 中针叶木浆一等品规定；
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洁净度：尘埃指标需达优等品标准；
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亮度：D65 亮度≥87%。
③ 市场地位与进口占比
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中国进口来源：我们国家的纸浆主要是依赖进口。2024 年俄罗斯占中国纸浆总进口量的 14%，是第五大来源国 （次于加拿大、巴西、芬兰、智利）。
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价格特点：俄浆 （含 Bratsk） 报价通常较其他品牌低约 1000 元/吨，导致期货长期贴水现货，对市场价格形成压力。
产业格局情况如何？
① 生产区域分布
全国纸及纸板生产高度集中于东部地区，占比达 67.5%，中部和西部地区分别占 19.1% 和 13.4%。
② 纸浆消耗结构
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木浆占总消耗量 41%，其中进口木浆占 20%、国产木浆占 21%；
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再生纸浆占比 55%，进口再生浆占 3%、国产再生浆占 52%；
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非木浆占比 4%。
③ 主要浆种品牌来源
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针叶浆：进口品牌主要来自加拿大、美国、智利、俄罗斯和芬兰；国产品牌为云南云景林纸的"三针牌"。
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漂阔浆：进口品牌源自巴西、印尼和智利；国产品牌包括海南金海"龙头牌"、山东亚太森博"森博牌"及湛江晨鸣"晨鸣牌"。
部分进口品牌一览
来源：公开资料整理
近期，多家龙头造纸企业反馈 「Bratsk」 牌漂针浆品质出现波动，稳定性差，浆纸产业上下游企业对暂停 「Bratsk」 牌漂针浆交割资格的呼声较高。
截至 2025 年 6 月 20 日，我国纸浆期货仓单数量 25.1 万吨，其中仓库仓单 23.5 万吨、厂库仓单 1.6 万吨。纸浆期货现有可交割品牌 14 个，已基本覆盖国内主流漂针浆品牌。当前纸浆期货可交割资源充裕，上期所顺应市场呼声暂停 「Bratsk」 牌漂针浆的交割品入库，有助于期现市场协同发展，促进纸浆期货功能有效发挥。
后市怎么看？
一德期货研究员姚东江认为：上期所暂停 「布针」 新仓单注册，减少可交割品供应，由于 「布针」 是价格最低的交割品，其品控最不稳定，此举推动期货价格向高价品牌靠拢。但目前 25.17 万吨期货仓单中大部分是 「布针」 仓单，其交割属性的缺失仍压制近月合约的买盘。2025 年 8 月 1 日起乌针转产 「白熊」，叠加 「布针」 仓单注册暂停，2601 合约因低端交割品稀缺预期表现更强，市场反套预期较为一致。当前现货市场受阔叶浆过剩及针叶浆美金盘下跌压制，限制涨幅，短期盘面或震荡偏强，建议关注现货跟涨情况择机操作。
（一德期货）
文章转载自 东方财富
