来源：
财联社
众厂商押注的折叠机市场，在 2025 年迎来了市场的 「拐点」。
研究机构 Counterpoint Research 预测显示，在经历了数年动辄三位数的高速增长后，2024 年全球折叠屏手机出货量增幅预计将收窄至温和的 2.9%；而到了 2025 年，该市场或将迎来自诞生以来的首次 「个位数负增长」。
「今年市场的利好因素不多，我们实际上预计该细分市场将迎来首次负增长。」Counterpoint 高级分析师 Jene Park 将市场增长的制约，部分归因于行业领导者三星的业绩表现，以及 OPPO 等厂商对旗下产品线的生产规模调整。
然而，与这份宏观预测形成鲜明反差的，是产业链因苹果入局带来的火热预期。
「目前市场对北美客户 （业界普遍指代苹果） 推出折叠屏的传闻有很多，我们认为，北美客户如果发布折叠屏产品，很可能对整个产业起到引导作用，解决当前折叠屏的痛点问题，这个对市场来说是比较好的方面。」 精研科技（300709.SZ） 在近期的一场投资者交流会表示道。
CINNO Research 研究总监刘雨实告诉财联社记者：「经过供应链多年持续迭代改进，折叠屏相关技术已趋于成熟，相关供应链已具备足够规模支持苹果入局。」
一个即将首次步入萎缩的市场，与一个手握最强生态、准备入局的超级玩家——这幅矛盾的图景，正成为 2025 年全球消费电子领域最值得关注的博弈之一。有产业链人士已向财联社记者隐晦透露，针对苹果的折叠机项目，「（某头部厂商） 应该在做 NPI（新产品导入） 了吧」。
苹果入局市场格局将生变
在消费电子的创新版图上，折叠屏手机曾被寄予厚望。然而，在经历了数年的野蛮生长后，这个一度被资本和厂商热捧的赛道，正迎来一场严峻的 「压力测试」。
据 Counterpoint Research 的最新报告，2024 年全球折叠屏手机出货量预计仅同比增长 2.9%，与前些年动辄翻倍甚至数倍的增幅相比，已然显露出疲态。更令业界审慎的是其对未来的预测——2025 年，全球折叠屏手机市场或将出现历史性的首次个位数下滑。
Jene Park 对此解释称，市场增速的放缓，与三星在部分市场的表现未达预期，以及 OPPO 等厂商对旗下翻盖式折叠屏手机的生产节奏进行策略性调整等因素，有着直接关联。
另一方面，在中国手机市场，消费结构正在悄然发生变化。据 CINNO Research 统计，国内售价 5000 元以上的高端智能手机销量占比，已从 2020 年的 11%，稳定逆势上扬至 2024 年的 27%。
「尽管智能手机进入存量阶段，增速放缓，但售价 5000 元以上的高端智能机呈现出稳定的逆势上扬势头。」CINNO Research 研究总监刘雨实告诉财联社记者。
因此，作为高端机的典型代表，折叠屏手机的渗透率也在持续提升。刘雨实预计，2024 年折叠屏手机在中国智能手机市场的渗透率，约 2023 年的 2.5% 提升至 4.2%。
正是在这样一个宏观放缓与结构性增长并存的复杂岔路口，苹果切入折叠屏赛道。据苹果知名分析师郭明錤近期爆料，苹果供应商鸿海精密 （富士康） 预计将于 2025 年第三季度末或第四季度初正式开始生产 「折叠屏 iPhone」。
对于苹果而言，这不仅是开辟一个新产品线，更是在 iPhone 增长日趋平稳的背景下，寻找下一个能够支撑其高利润、高品牌溢价的增长极。
「经过供应链多年持续迭代改进，折叠屏相关技术已趋于成熟，相关供应链已具备足够规模支持苹果入局。」 刘雨实分析道。
随着近年来安卓厂商在折叠屏领域不断推陈出新，柔性 OLED面板的良率大幅提升、UTG（超薄柔性玻璃） 盖板的工艺日趋稳定，铰链技术从 U 型、水滴型到如今多种复杂形态的不断演进。早年困扰安卓厂商的诸多技术难题，如今都已有了相对成熟的解决方案，为苹果的入局铺平了道路。
「苹果的优势将体现在后发优势上，即借助供应链已经相对成熟的规模和技术，实现较好的成本管理。」 刘雨实表示。
以屏幕为例，当下的折叠面板供应链，已从三星一家独大，演变为一个拥有京东方 A（000725.SZ）、维信诺（002387.SZ）、TCL 华星、深天马 A（000050.SZ） 等多个有力竞争者的多元化市场，这无疑为苹果在成本控制和供应安全上提供了更从容的博弈空间。
更大的优势，则来自于其突出的软件生态。「考虑到苹果在 iOS 系统以及 iPad 产品线上多年经营，其对于折叠屏生态的兼容适配有一个较高的起点。」 刘雨实说。
正是手握如此清晰的技术与生态优势，苹果的入局让产业链燃起了对折叠机赛道的高预期。
「目前市场对北美客户推出折叠屏的传闻有很多，我们认为，北美客户如果发布折叠屏产品，很可能对整个产业起到引导作用，解决当前折叠屏的痛点问题，这个对市场来说是比较好的方面。」 精研科技在投资者交流会上如此表示。
安卓折叠机发展多年，所谓的 「痛点」，既包括折痕、厚度、耐用性等硬件层面的问题，也包括应用适配、交互逻辑等软件层面的体验短板。业界普遍相信，以苹果对产品细节的极致追求，其首款折叠屏产品将为整个行业树立一个新的品质标杆，倒逼所有安卓厂商进行新一轮的军备竞赛。
对于这条 「鲶鱼」 入水后究竟能激起多大的浪花，目前市场看法不一。
有消息称，苹果首款折叠屏产品的定价可能高达 2000 美元以上，其年均出货量预期在数百万台规模，整个生命周期的总销量预计在 1500 万至 2000 万台之间。刘雨实也向记者提及了这些行业传闻，但他同时强调，在苹果官方正式立项开案前，一切信息都存在变数。
一位果链公司人士则向财联社记者表达了更为冷静的观点。他认为，苹果折叠机初期的量级并不会太大，「爆发应该不至于吧，起初哪有那么大量。」 对于此前市场一度流传的数千万台年出货量的乐观预测，他更是直言 「就有点离谱了」。
不过，无论是千万级还是百万级，对于 2024 年约 1600 万台销量的折叠机市场来说，苹果的入局都将给市场带来巨大影响。同时，根据 Counterpoint Research 数据，2024 年全球折叠智能手机出货量 TOP7 分别是三星、华为、摩托罗拉、荣耀、小米和 OPPO，苹果入局后这份榜单将会发生怎样的改变，值得期待。
供应链多厂商看好折叠屏发展
「折叠机构和折叠屏幕供应商大多原本就是果链供应商，重合度较高。」 刘雨实表示。
因此，苹果一旦启动折叠屏项目，其现有的核心供应商富士康、立讯精密（002475.SZ）、领益智造（002600.SZ）、蓝思科技 （300433.SZ） 等或将成为首批受益者。
日前，财联社记者以投资者身份致电蓝思科技，问及公司在折叠屏领域的订单与布局时，其工作人员表示，蓝思科技系 「市场上最早进入折叠屏供应的这一批供应商之一」，并且早在技术远未成熟的阶段，便已深度介入。「其实我们已经跟我们主要的大客户，在这个技术还没有成熟的时候，就已经投入研发了很久了。」
「我们预计有些大客户他们的主要机型放量了之后，我们这方面收入也会相应上来。」 上述人士表示。
另一 「果链」 供应商精研科技在投资者交流会上则透露：「近几年公司一直在持续配合大客户进行前沿的技术开发，从开发到落地需要一定的时间和周期。」
此外，立讯精密、领益智造等传统果链供应链公司亦早已公开切入折叠机赛道。
刘雨实进一步表示，业界也早有传闻称，三星显示已在为折叠 iPhone 的屏幕进行准备，而 A 股上市公司铂力特（688333.SH） 等，也被指有望成为其轴承、中框等关键结构件的供应商。
事实上，这种乐观情绪并不仅仅局限于苹果的核心 「朋友圈」。在苹果这条 「鲶鱼」 入局的预期下，整个中国本土的折叠屏供应链都已被激活。
刘雨实表示，「折叠机的高价值零部件集中在屏幕、铰链、盖板、电池及散热组件等，这些环节因技术难度大、供应链集中度高，成为产业链利润的主要来源。」
屏幕，作为折叠屏手机中成本最高、也最能体现技术实力的核心部件，自然是兵家必争之地。Counterpoint Research 高级分析师 Memgmeng Zhang 向财联社记者表示，目前面板仍是折叠屏手机整机成本最高的部分，其成本占比超过主控芯片，而市场关注度极高的铰链，成本约占整机的 18%。
目前，A 股四家折叠屏供应商均已实现向安卓品牌折叠机供货。
「折叠屏手机正在逐步从小众走向大众，向主力机时代快速发展。」 维信诺方面告诉财联社记者，公司早已对内折、外折、三折等不同折叠形态进行了深入探索，并已向多家品牌客户供货。
另一家面板巨头深天马 A 则向财联社记者表示，今年公司为传音旗下 TECNO 品牌首款三折叠概念机——PHANTOM ULTIMATE 2，提供了核心的屏幕支持。
在屏幕之外，以 FPC（柔性电路板）、铰链、UTG 等为代表的细分领域，也因折叠形态的出现而迎来了全新的增长空间。
「折叠机的 FPC 用量提升，会为公司 FPC 业务带来新的增长空间。」 鹏鼎控股(002938.SZ) 方面告诉财联社记者。据了解，目前鹏鼎控股已成为全球最大的软板供应商，由于折叠屏手机内部需要进行多次弯折，对连接组件的柔性要求极高，FPC 的用量远超传统直板手机。
铰链方面，精研科技就在财报中明确表示，其今年一季度的营收增长，主要受益于 「终端对折叠屏和穿戴类设备的持续拉动」；UTG 方面，国产厂商长信科技（300088.SZ）、凯盛科技（600552.SH） 均已具备量产能力。
总体而言，虽然今年折叠屏市场短暂降温，但苹果的入局，的确给产业链带来了积极的信号。「供应链的信号显示，折叠屏订单量正在持续增长。」Counterpoint 研究总监 Calvin Lee 表示道，「目前来看，这并不像是一个趋于停滞的市场，反而更像是一个即将变革的市场。而这种转变需要充分规划，因此今年的市场出现了短暂回调。」
（财联社）
文章转载自东方财富