2022 年 5 月 24 日，新光圆成股份有限公司迎来了崩塌的历史性时刻，深交所对其子公司 ST 新光下达了终止上市的通知，使得公司创始人周晓光 40 多年来建立起来的商业帝国瞬间走向覆灭。
从 「饰品女王」 到浙江女首富，昔日风光无限的民营企业家，如今因 300 多亿的负债被银行归为 「老赖」，成了名副其实的 「首负」，新光商业版图扩张的这几年，究竟发生了什么？
一、饰品女王
1995 年，33 岁的周晓光和丈夫虞云新斥资 700 余万元成立新光饰品有限公司，专门对标国外饰品产业链。要知道，彼时的国内饰品市场还没有像今天那样完整的产业链体系和供销渠道。
凭借自己多年从事饰品加工贸易的经验，新光牌饰品很快打通了国内市场的供销渠道。不止如此，老牌饰品制造商施华洛世奇更是主动找到周晓光，与新光达成合作协议。
2018 年可谓是周晓光人生的巅峰时刻，凭借旗下近百家关联公司和应得股权收益，周晓光的个人身家一度达到近 800 亿元，位列当年胡润全球女性百富榜单第 26 位，稳坐浙江女首富的位置。前些年大火的电视剧 《鸡毛飞上天》 中骆玉珠的形象正是出自于她。
让人意想不到的是，同样是 2018 年，新光集团表面繁荣的假象再也隐瞒不住了。随着两笔总计 30 亿元的债务违约，新光集团终于向外界露出了真实面貌。此时的新光集团，早已把业务推广到房地产、互联网和金融等领域，不过人们看到的新光集团，只是一副空壳。
二、债台高筑
2004 年，在饰品行业遇到发展瓶颈的周晓光转而将目光投向房地产行业，而这一入局，她便渐渐迷失在钢筋水泥构筑的梦幻之中。2008 年金融危机时期，周晓光斥巨资一口气抄底义乌市数家大型酒店和房产项目，并借此获取了高额利润，尝到甜头后，周晓光更是把主要精力置于投资板块，全然将主业抛之脑后。
按说投资任何东西都是有盈有亏的，可人一旦被巨大利益诱惑所蒙蔽时，就全然不顾什么风险。新光集团之所以会债台高筑，主要就是忽视了现金流的重要性，借新还旧总有一天会因为投资的不稳定而出现资金链断裂的危机，这种系统性危机一旦发生，将波及公司的所有业务，然后步步走向深渊。
现如今，周晓光和丈夫虞云新已被列入失信人员名单。自 2019 年以来，光是针对周晓光个人的限消令就出具了 45 个，其名下多套千万级别的别墅也被法院拍卖，被执行金额超 180 亿元，一代 「饰品女王」 就此落幕。
三、无序扩张
自 2011 年发行第一支债券起，新光集团追寻资本扩张的脚步就从没有停下，或者说是被迫无法停下，此后七年时间里，新光集团像击鼓传花一样倒债，累计发行了 12 支债券，在资本的吞噬之下，新光集团渐渐成为空壳，似乎主营业务也从饰品转向了金融。
除了将目光转向金融市场以外，新光集团在包括房地产、互联网等新兴行业里的盲目扩张，直接造成集团陷入财政危机。对于陌生的领域，周晓光看到的只有利润，而没有意识到风险的伴存，行业上的无序扩张，让集团陷入左支右绌的尴尬境地。
新光集团被迫退市，不止是公司在运营策略上的失误所致，集团高层无序扩张的野心才是造成一系列后果的根源。从入局房地产行业分得一杯羹，再到互联网行业内部的角力，新光在规模上发展成一家综合性的上市公司，可大而不强的模式，只会把公司逐渐拖垮。
四、总结
现如今，我国还有很多像新光集团一样盲目追求规模和利润，全然不顾自身风险承受能力的民营企业。它们靠着借新还旧勉强度日，总想着能在下一个风口行业大赚一笔实现翻身。
殊不知，靠举债维持运营的公司，哪怕是自己的核心业务都难以保全，又何况涉足到陌生的领域。想要在时代创造的风口行业中占得一席之地，除了眼光和运气之外，可能更需要的是实力，毕竟看准风口的公司肯定不止你一家。
从拥有近 800 亿身家，到如今成为被执行人和限消令的对象，周晓光一定会为当初盲目扩张的决定感到后悔，如果要问她把这些钱都花在哪？是野心，是贪婪，更是一种赌博。