2025 年国际油市延续高波动性，相较于 1-5 月的震荡下行行情，6 月份中东地缘扰动，原油价格急涨急跌，波动区间拉宽至 60-80 美元／桶。短期市场继续关注地缘后续，并逐渐转向宏观与产业市场，原油价格驻足整理，波动倾向料将延续，中长期油市依然面临下行压力。
进入 2025 年，原油市场高波动性延续。基于宏观施压而产业支撑相对不足的整体背景，原油价格震荡下跌运行，地缘局势则加大了油市波动性。卓创资讯监测数据显示，1-5 月份原油价格震荡下行，实现了从 80 美元／桶向 60 美元／桶的转变，期间，4 月初、5 月初两轮明显的下挫行情，令油价重心快速下移。原因来看，一是特朗普关税政策引发国际贸易争端，宏观方面悲观情绪较重；二是欧佩克+增产落地且增速快于市场预期，产业市场面临过剩风险。
6 月份原油市场波动性加剧，原油价格急涨急跌，波动区间拉宽至 60-80 美元／桶。6 月份市场关注点主要集中在中东地缘局势，随着事态的升级、降温，原油价格相应的上涨、下跌，波动性较大。
基于宏观压力较大、产业支撑相对不足的背景，叠加地缘局势可能继续间歇性扰动，预计 2025 年下半年原油价格维持相对低位运行，布油主流波动区间为 60-70 美元／桶。考虑到国际贸易争端降级、美国夏季需求提升等因素支撑，三季度原油价格预计相对稳健，布油或围绕 65 美元／桶上下波动。四季度利好消息匮乏，原油价格重回疲弱走势，年底布油或回落至 60 美元／桶。
（作者：桑潇、朱光明，卓创资讯分析师）
（新华财经）
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