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券商中国
美国量化交易巨头在印度遭受重大打击。
据印度证券交易委员会官网最新发布的临时命令，知名华尔街做市商和高频交易机构 Jane Street（简街集团） 因操纵市场被勒令临时市场禁入，将没收该公司 484 亿印度卢比 （约合人民币 40 亿元） 的非法所得。
据印度监管披露，2023 年 1 月至 2025 年 3 月期间，简街集团在印度衍生品及现货市场交易中累计获利约 3650 亿卢比 （约合人民币 306 亿元）。另外，印度监管机构在一份长达 105 页的临时禁令中详细披露了该公司的操纵手法。
对此，简街集团回应称，公司对印度证券交易委员会的调查结果存有异议，将继续与监管机构保持沟通。
印度出手
7 月 4 日，印度证券交易委员会 （SEBI） 指控简街集团在印度市场实施 「恶意操纵计划」，要求其上缴 484 亿印度卢比 （约合人民币 40 亿元） 的非法所得，并对该公司实施临时市场禁入。
同时，印度监管还要求简街在命令发布 3 个月内或相关合约到期时 （以较早者为准） 平仓或了结任何未平仓头寸。
印度证券交易委员会官网最新发布的 105 页临时禁令坐实了 「简街集体在印度市场暴赚」 的相关传言。
据印度监管披露，2023 年 1 月至 2025 年 3 月期间，简街集团在印度衍生品及现货市场交易中累计获利约 3650 亿卢比 （约合人民币 306 亿元）。
禁令要求，在详细调查完成前，简街集团旗下实体将被立即限制进入证券市场，并禁止以直接或间接方式买卖或进行其他证券交易。
这起调查的导火索是简街集团在 2024 年对 Millennium Management 及两名跳槽交易员提起的诉讼。简街集团指控这些交易员窃取了公司 「极具价值、独特且专有」 的交易策略，该策略围绕印度蓬勃发展的期权市场展开。案件披露的细节促使印度监管展开调查。
监管指控称，在每周指数期权到期日，简街集团都会动用大量资金影响成交量相对较低的期货和现货市场价格走势。通过误导和吸引大量小散投资者进场，简街集团能够在流动性更高的指数期权市场中建立规模更大、获利更高的仓位。
而且据了解调查情况的人士透露，印度监管曾在今年 1 月警告过简街集团避免此类交易行为，但调查发现该策略 5 月份仍在被继续使用。
对于触发印度监管禁令一事，简街集团回应称，公司对印度证券交易委员会的调查结果存有异议，将继续与监管机构保持沟通。
简街集团在声明中表示：「致力于在我们运营的全球各地区合规经营」。在致印度证券交易委员会的信中，简街集团称这些交易旨在管理其期权敞口风险。
「割韭菜」 手法曝光
印度监管机构在一份 105 页的临时禁令中详细披露了简街集团的操纵手法：先大量买入银行股指数成份股推高指数，再通过期权做空获取巨额利润，仅在 2024 年 1 月 17 日单日便获利高达 8600 万美元，这是其在印度市场最赚钱的一天。
数据显示，简街集团当日净交易价值约 5.11 亿美元，是市场第二大交易者的三倍多，占整个市场交易价值的 15%—25%。在 8 分钟内，该公司建立了 57.2 亿印度卢比 （约 6700 万美元） 的多头头寸。
监管机构指出，简街集团通过期货和股票本身做多印度银行股指数 BANKNIFTY，但通过期权建立了规模为多头 7 倍的空头头寸。
据印度监管披露的数据，简街集团的操作分为以下三个明确阶段：
首先是建仓阶段，该公司在短时间内大量买入 BANKNIFTY 成份股，单方面推高指数超过 1%。印度证券交易委员会表示，简街集团在高权重成分股上的买方交易规模、时机、配合度和激进性质，支持其行为对指数上涨起到重要作用的推断。
随后是套利阶段，简街集团利用推高的股价激进地卖出看涨期权并买入看跌期权，空头头寸总计达到 87510 亿印度卢比 （超过 10 亿美元）。
最后是获利阶段，从当日 11:49 至收盘 15:30，简街集团开始 「系统性地平仓和抛售」 其期货和股票多头头寸。随着股价下跌，规模更大的期权空头头寸价值上升，实现整体盈利。
印度证券交易委员会认定，简街集团实施了 「故意的、精心策划的恶意计划和手段来操纵现金和期货市场，进而操纵 BANKNIFTY 指数水平，诱使小投资者以不利和误导性价格进行交易」。
值得一提的是，在散户投资热潮的推动下，印度成为了全球合约交易量最大的衍生品市场。其中包括，简街、城堡投资等全球顶流机构纷纷涌入印度市场。在截至 2025 年 3 月的 5 年间，印度期权权利金规模激增了 11 倍。
印度证券监管机构研究显示，在截至 2024 年 3 月的 12 个月内，外国基金和本土自营公司累计实现了 70 亿美元的毛利润。而在截至 2024 年 3 月的 3 年内，印度散户投资者在期货与期权交易中亏损高达 210 亿美元。
（券商中国）
文章转载自东方财富