7 月 7 日 （周一），港股市场新式茶饮赛道集体走强，茶百道大涨 11%，古茗、蜜雪集团、沪上阿姨均涨约 6%。今年以来，新式茶饮股多数上涨，其中古茗上涨 178%，蜜雪集团上涨 168%，瑞幸咖啡上涨 50%。
消息面上，7 月 5 日 （周六） 晚，阿里、美团两大平台放出了大量且大额的外卖红包券，其中包括 「满 25 减 21」「满 25 减 20」「满 16 减 16」 等多张无门槛的外卖券，甚至部分外卖还能 「零元购」。此前的 7 月 2 日 （周三），阿里宣布，淘宝闪购将投入 500 亿元补贴商家和用户。
自今年初京东外卖正式上线后，美团、阿里、京东三大外卖平台不断开展补贴大战，开启了外卖市场的 「三国争霸」。媒体报道称，三家公司在外卖市场二季度的单季投入达到 250 亿元，战争的烈度远超过往的 「价格战」。
高盛在最新报告中指出，此轮外卖价格战将持续更长时间，预计今年 9 月达到峰值。三大巨头短期盈利承压：基准情形下，阿里外卖业务未来 12 个月将亏损 410 亿元，京东亏损 260 亿元，美团 EBIT（息税前利润） 将下降 250 亿元。资本市场方面，今年美团股价跌超 21%，京东跌近 6%，唯有电商业务超预期增长的阿里巴巴股价上涨 30%。
新式茶饮赛道或将成为本轮补贴大战下的最大赢家。华鑫证券指出，外卖补贴利好叠加夏季销售旺季，出餐稳定、客单低、消费频次高的茶饮行业在此轮外卖补贴竞争中充分受益，大额补贴券的投放引导用户集中下单高性价比产品，直接推高了品类在外卖平台的热度和转化，建议关注新式茶饮机会。
（东方财富研究中心）
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