在 「反内卷」 加速推进的背景下，近期多晶硅期货持续大涨，成为期货市场上最火热的品种。
7 月 10 日，多晶硅期货大涨 5.5%，突破 4 万元大关，主力合约收盘报 41345 元/吨，触及近三个月新高，成交量更是高达 101.5 万手，创下历史新高。
随着多晶硅期货波动的加大，7 月 10 日晚间，广期所发布提保扩板政策，一方面给市场适当降温，另一方面有助于防控风险。
多晶硅期货突破 4 万元大关
作为光伏电池的核心原材料，多晶硅市场今年在供需错配和政策的调控下，经历了一轮剧烈波动。
年初，因 N 型技术需求增长，多晶硅价格一度企稳；4 月，经历了一轮抢装潮后，产能逐步释放，需求却断崖式下跌，多晶硅主力合约一度跌至 31000 元一线，甚至跌破行业成本线，成为光伏产业链中压力最大的一环。
自 7 月以来，随着 「反内卷」 政策的持续发酵，此前 「跌跌不休」 的多晶硅期货突然爆发，走出一轮大涨行情，尤其是 7 月 2 日、8 日更是触及涨停板。
7 月 10 日，多晶硅期货主力合约大涨 5.5%，一举突破 4 万元大关，主力合约收盘报 41345 元/吨，触及近三个月新高。7 月至今，多晶硅期货累计涨幅超过 23%。
其中，多晶硅主力合约成交量更是高达 101.5 万手，创下历史新高，较前一个交易日增长 22 万手；多晶硅期货所有合约累计成交量达到 155.7 万手，持仓量达到 32.6 万手，日内增仓 3.06 万手，市场依然积极看多。
国投期货指出，多晶硅期货突破 4 万元关口，市场交投火热，「反内卷」 题材持续发酵，市场预期或通过 「最低限价」 方式进行调控。基于完全成本考虑，厂家不断上修报价。N 型复投料单日再涨 6000 元/吨至 46000 元/吨，同时下游硅片、电池片等环节均有探涨迹象。在品牌交割模式下，多晶硅仓单数量持稳，盘面上方套保压力有限，情绪以预期主导，库存压力转为次要矛盾，盘面预计延续跟涨现货。
硅片厂商纷纷提价
在 「反内卷」 政策的催化下，多晶硅的减产执行力度超预期，市场甚至传出 「收储」 的声音，导致多晶硅现货价格大幅回升。
7 月 10 日，SMM 多晶硅价格指数为 44.8 元/千克，N 型多晶硅致密/复投料报价 43—49 元/千克，颗粒硅报价 41—46 元/千克；7 月 8 日，SMMN 型多晶硅价格指数为 38.7 元/千克，N 型复投料为 39 元/千克，N 型致密料为 38 元/千克。
金瑞期货研究所指出，部分企业报价 49 元/千克，部分稍靠后企业报价 45 元/千克，导致报价大幅上涨的原因在于，此次完全成本核算中的折旧成本或将按照全产能折旧来算，拉高折旧成本线。
根据硅业分会昨日发布的数据，本周，多晶硅 N 型复投料成交均价 3.71 万元/吨，环比上涨 6.92%。N 型颗粒硅成交均价 3.56 万元/吨，环比上涨 6.27%。另外，该机构数据还显示，本周多晶硅报价大幅上调 25%～35%，只不过新订单成交量有限。
硅业分会指出，此次提价主要是由于多晶硅企业超一年亏损运营，为清库存导致价格已远低于综合成本，为符合 「不低于成本销售」 的价格法规要求，硅料企业一次性提价至综合成本线之上。不过，硅片企业短期内仍持观望态度，暂未大规模接受涨价。
金瑞期货研究所认为，多晶硅行情目前仍然以交易 「反内卷」 出清为主，市场情绪高涨，硅料企业上调报价刺激盘面大幅上涨。展望后市，当前价格已站上行业完全成本线，政策预期强但暂未落地，短期预计价格偏强运行，后市关注多晶硅开工情况和仓单注册情况。
有行业人士指出，虽然多晶硅期货从 3 万元快速拉涨到 4 万元，但另两大品种碳酸锂、工业硅仅小幅上涨，这意味着光伏行业整体或依然面临过剩的格局。多晶硅大涨背后，主要是因为行业集中度高，有计划超预期地联合减产，产能利用率一度降低至 35%，供需格局扭转更快，使得多晶硅的价格波动更大。
交易所发布提保扩板政策
随着多晶硅期货行情的升温以及波动的加大，7 月 10 日晚间，广期所紧急发布提保扩板政策。
自 2025 年 7 月 14 日结算时起，多晶硅期货合约涨跌停板幅度调整为 9%，投机交易保证金标准调整为 11%，套期保值交易保证金标准调整为 10%。
有行业人士表示，交易所适时发布提保扩板政策，一方面给火热的多晶硅市场适当的降温，另一方面也有助于防控市场风险。
广期所多晶硅期货交割的基准交割品定位于 N 型多晶硅，交易单位设置为 3 吨/手，为兼顾抑制过度投机及确保报价效率，将最小变动价位设置为 5 元/吨，交割单位设置为 30 吨/手，仓单有效期设置为 6 个月，交易代码为 PS，该交易代码是多晶硅 （PolySilicon） 的英文缩写。
（券商中国）
文章转载自 东方财富
