作者：
周乐
日本汽车出口美国正面临重大挑战。
日本央行最新披露的数据显示，今年 6 月，以合约货币计算的日本对北美汽车出口价格指数同比暴跌 19.4%，为有记录以来的最大单月降幅。
与此同时，美国电动汽车市场即将迎来一个关键转折点。巴克莱指出，受美国总统特朗普的 「大而美」 税收和支出法案影响，今年第三季度美国或将出现电动汽车抢购潮，随后在四季度及更长时间内，美国电动汽车销量预计将急剧下滑，美国电动汽车渗透率可能长期承压。
暴跌 19.4%
7 月 10 日，日本央行公布的企业商品价格报告显示，今年 6 月，以合约货币计算的日本对北美汽车出口价格指数同比暴跌 19.4%。
有分析指出，在关税压力下，日本汽车制造商以创纪录的速度削减出口到美国的产品价格，宁愿牺牲利润，但求保住竞争力。
其他数据也印证了日本车企的策略选择。数据显示，5 月份日本对美汽车出口额下降了 24.7%，但从出口量来看，仅下降了 3.9%。出口额与出口量之间如此巨大的差异，则证明了单车出口价格的显著下滑。
这直接引发了市场对日本车企盈利能力的担忧，甚至可能威胁到日本经济至关重要的薪资持续增长势头。日本央行正密切关注这一动态，因为薪资－通胀的良性循环是其决定下一次加息时机的关键考量因素。
日本央行的报告还显示，由于石油和钢铁价格下跌，日本 6 月生产者物价指数 （PPI） 年增 2.9%，低于前月的 3.3% 涨幅。
日本央行行长植田和男此前表示，他正密切关注在美国征收关税的背景下，国内的 「薪资—通胀循环」 能否得以维持，并以此作为判断下一次加息时机的重要依据。
与此同时，美国总统特朗普仍持续向日本施加压力。特朗普 7 日表示，已经向日本发出贸易信函，将对日本商品征收 25% 关税，将于 8 月 1 日生效。他还威胁称，如果日本反制，美方将再加征 25%。
前日本央行政策制定者樱井诚表示，日本央行可能会将再次加息的时间推迟至至少明年 3 月，以评估美国关税可能对日本经济造成的损害。
樱井诚补充道：「特朗普的最新声明正在削弱日本央行今年加息的条件。日本可能难以获得美国汽车关税的豁免。」
他认为，如果特朗普的关税严重打击企业利润，日本央行的加息时间可能会进一步推迟至 2026 财年。
美国汽车市场的关键时点
在日本汽车出口美国面临挑战的同时，美国电动汽车市场即将迎来一个关键转折点。
巴克莱在最新发布的研报中指出，特朗普签署 「大而美」 税收和支出法案将于 9 月 30 日取消 7500 美元的电动汽车税收抵免，这将在今年第三季度引发显著的抢购潮，随后在四季度及更长时间内出现 「电动汽车宿醉期」。这一政策变化将对特斯拉、福特、通用等主要厂商产生重大影响。
据悉，「大而美」 法案中的全面税收和预算法案将在 9 月底取消购买或者租赁新电动汽车的 7500 美元的税收抵免，以及 4000 美元的二手电动汽车税收抵免。
巴克莱分析师 Dan Levy 表示，综合考虑特朗普政府软化排放法规的举措，该法案将显著降低美国近期的电动车渗透率。
但巴克莱认为，在短期内，美国电动汽车销售或将迎来上涨。第三季度将出现显著的电动汽车抢购潮，主要原因是 7500 美元购车/租赁税收抵扣将在季度末到期。这包括电动车租赁优惠的终止，该抵扣适用于所有电动车租赁，这也解释了为何近几个季度电动车租赁渗透率接近 60%。
其中，特斯拉可能是抢购潮的最大受益者，因其在美国市场占主导地位，且有动力增加销量。据估算，特斯拉约三分之二的美国销售受益于美国电动车税收抵扣，这意味着特斯拉全球约 20% 的销售受益于美国税收抵扣。
美东时间 7 月 8 日，特斯拉官网首页显示了一条横幅：「7500 美元的税收抵免将结束。请在 2025 年 9 月 30 日前提车。」
同一天，福特汽车将免费家用充电桩和安装服务延长至 9 月底，吸引电动汽车购买者。
巴克莱认为，美国第三季度的电动车渗透率可能是未来相当长时间内的最高点。因为，今年第四季度开始，美国将出现电动汽车销售急剧下滑，进入激励措施后的 「电车宿醉期」，类似于过去几年德国、英国等欧洲国家在激励措施结束后的情况。
据巴克莱的报告，6 月全球电动车渗透率预计维持在 25% 左右的水平，预计与 5 月基本持平。今年 5 月份，中国继续领跑，电动汽车渗透率达到 53.3%，在全球电动汽车销量中占 63% 的份额，仍是全球电动汽车渗透率增长的驱动力。
另外，欧洲表现也较为强劲，5 月份欧洲电动汽车渗透率增至 25.5%，环比增长约 340 个基点，显示出令人惊讶的强劲表现。
美国则相对滞后，电动汽车渗透率环比仅增长 25 个基点至 8.6%，仍远低于 2024 年 8 月至 2025 年 1 月期间 10% 以上的水平。
（证券时报网）
文章转载自东方财富