本周，碳酸锂期货主力合约冲高至 65000 元/吨后回落，截至 7 月 11 日收盘，报 64280 元/吨。业内人士认为，碳酸锂期货价格冲高回落，主要是受基本面的 「弱现实」 压制。
「近期市场整体风险偏好回升，碳酸锂期货价格明显回调。」 中信期货有色与新材料组研究员王美丹表示，需求存在一定改善预期，进一步支撑市场情绪好转，推动碳酸锂期货价格上涨，但市场供过于求压制反弹空间。
创元期货分析师余烁也认为，碳酸锂冲高回落的核心原因是高产量高库存压制期货价格。近期，碳酸锂反弹幅度较大，锂盐厂利润好转，部分非一体化工厂开工率提高，在需求未明显超预期的情况下，累库趋势难以扭转。
从基本面来看，供应方面，截至 7 月 10 日当周，碳酸锂周度产量环比增长 690 吨，再度回到 1.88 万吨的高位。需求方面，虽然 7 月是碳酸锂下游行业的需求淡季，但排产数据略超预期，对本轮价格反弹形成一定支撑。整体来看，供应快速增长使库存持续累积。数据显示，截至 7 月 10 日当周，碳酸锂周度累库 2446 吨，总库存高达 14.1 万吨，续创历史新高。不过，5 月下旬以来，碳酸锂期货仓单从 3.5 万手减少至 1.3 万手。「仓单流出意味着可交割品减少，对盘面支撑明显。」 余烁认为。
从现货市场来看，碳酸锂期货价格上涨之后，现货调价幅度相对较小，与盘面挂钩的基差报价与产业上下游长协价差走阔。数据显示，7 月 11 日，电池级碳酸锂均价报 63800 元/吨，工业级碳酸锂均价报 62200 元/吨，环比分别上涨 2.33% 和 2.39%。
「随着基差报价与产业上下游长协价差走阔，下游采购偏谨慎。」 东证期货有色金属高级分析师陈祎萱认为，当前，市场需要时间去进一步验证需求成色。本周期货盘面转入震荡后下游询价及成交均有所回暖，侧面印证了需求 「淡季不淡」。
展望后市，广发期货分析师林嘉旎认为，短期来看，碳酸锂基本面压力较大，近期市场供过于求的状态或加剧。尽管短期宏观氛围偏强，但中期基本面仍有压力，在强预期和弱现实的博弈下，短期碳酸锂价格或以区间震荡为主。
陈祎萱也认为，在需求 「淡季不淡」、矿价跟随期货价格快速上涨、新仓单生成速度偏慢的背景下，短期内碳酸锂价格偏强运行。在本轮预期差充分被市场计价后，价格或重回下行通道。
值得注意的是，近期大多数工业品围绕 「反内卷」 进行交易，总体走势偏强，余烁认为，在基本面矛盾不够突出的情况下，碳酸锂价格会跟随商品指数波动。
「整体来看，向上有 『基本面弱势』 压制，向下有 『仓单数量较少』 支撑，短期内碳酸锂期货价格可能维持震荡走势。」 余烁认为，长期来看，受非洲矿山和南美盐湖产能逐渐释放、生产成本下移、需求增速放缓、产能未有效出清等因素影响，碳酸锂价格并未触底，可能进一步下跌。只有部分高成本产能有效退出后，市场供需关系才可能达到新的平衡点。
（期货日报）
文章转载自 东方财富
