早上好，先来关注下关税谈判的最新消息。
特朗普威胁将对俄罗斯征收 100% 关税
据央视新闻消息，当地时间 14 日，美国总统特朗普称对俄罗斯感到非常不满，威胁将对俄罗斯征收 100% 关税。
特朗普称，如果无法在 50 天内达成协议结束俄乌冲突，美国将对俄罗斯实施 「非常严厉的、大约 100% 的关税」。
特朗普还表示，美方将就关税问题与各国展开磋商，并且对包括欧洲在内的贸易谈判持开放立场。与此同时，欧盟方面也将前来与美方讨论贸易问题。特朗普还称，目前美方已达成一些贸易协议。
一名白宫官员稍后向媒体记者解释说，特朗普的意思是，如果俄乌 50 天内达不成协议，美国将对俄罗斯征收 100% 的关税，对购买俄罗斯石油的国家征收次级关税。这名官员也没有就次级关税作详细介绍。
美国将对墨西哥番茄征收 17.09% 的关税
据央视新闻消息，当地时间 14 日，美国商务部宣布，将发布反倾销税令，对大部分墨西哥进口番茄征收 17.09% 的关税。
包括在墨西哥种植番茄的美国公司在内的反对者表示，关税将使美国买家购买的新鲜番茄更加昂贵。
欧盟准备对 720 亿欧元的美国商品征收反制关税
据新华社消息，欧盟委员会负责贸易和经济安全等事务的委员谢夫乔维奇 14 日表示，如果美欧贸易谈判失败，欧盟准备对价值 720 亿欧元 （约合 840 亿美元） 的美国进口商品征收额外反制关税。
特朗普 12 日宣布，自 8 月 1 日起将对欧盟的进口商品征收 30% 的关税。欧盟成员国部长于 14 日在布鲁塞尔召开会议，讨论如何回应特朗普最新表态，并准备反制措施。
巴西将公布对等反制法令
据央视新闻消息，当地时间 13 日，巴西副总统兼发展、工业与贸易部长阿尔克明在圣保罗接受采访时表示，美国加征关税 「没有意义，将损害北美消费者利益」。
阿尔克明表示，美国加征关税没有任何经济依据且并不恰当，巴西考虑向世贸组织进行申诉。巴西联邦政府预计在当地时间 15 日之前公布有关美国关税的对等反制法令。
日前，特朗普威胁称，将自 8 月 1 日起对从巴西进口的商品征收 50% 的关税，巴西政府随即强硬发声批驳特朗普，并表示将进行 「对等回应」。
美国商务部正在调查无人机和多晶硅进口
据第一财经报道，美国联邦公报通知显示，美国商务部于 7 月 1 日启动对进口无人机及其零部件的 232 条款调查。如果调查结果认定对国家安全构成威胁，可以对这些商品征收关税。美国还在另一份通知中表示，对多晶硅及其衍生产品正在进行 232 条款调查。
纳斯达克指数再创新高，中概股多数上涨
美东时间周一，美股三大指数集体上涨，纳斯达克指数再创新高。截至收盘，道琼斯工业指数涨 88.14 点，涨幅 0.20%，报 44459.65 点；纳斯达克指数涨 54.80 点，涨幅 0.27%，报 20640.33 点；标普 500 指数涨 8.81 点，涨幅 0.14%，报 6268.56 点。
中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数收涨 0.73%。同时，蔚来涨超 7%，腾讯音乐、哔哩哔哩涨超 4%，阿里巴巴、小鹏汽车涨超 1%，百度跌超 1%，拼多多跌超 2%。
市场人士：需警惕 A 股和美股的回调风险
本周一，A 股延续前 3 周的上涨趋势，截至收盘，上证指数涨 0.27%，报 3519.65 点，市场整体表现稳健。今年上半年，市场普遍认为 A 股估值偏低，随着政策利好持续推出，上证指数和市场信心同步上涨，当下 A 股估值是否已经处于高位？
永安期货股指中级分析师华翔认为，从市盈率来看，上证 50、沪深 300、中证 500、中证 1000 的 10 年期历史分位值为 84%、72%、71%、60%，处于中等偏高水平。市净率方面，上证 50 的 10 年期历史分位值为 60%，估值略高，其他指数低于 50%，估值偏低。当前国内债券利率较低，股票投资更具投资性价比。
「A 股连续上涨，市场做多情绪较浓。」 弘业期货股指研究员平帅表示，受估值修复、加征关税、「反内卷」 政策等基本面因素影响，A 股开启本轮反弹行情。从估值水平来看，截至 7 月 11 日，沪深 300 指数市净率为 1.39 倍，10 年期历史分位值为 35%，处于中等偏低水平。与全球主要股票指数相比，这一估值水平仍然处于低位，显示出 A 股市场的投资价值。
去年 A 股上涨后频繁出现快速回调的情况，今年下半年会出现这样的情况吗？
华翔表示，自 6 月 23 日以来，A 股步入上行周期，市场风险偏好回升。7 月之后，国内 「反内卷」 政策出台带动相关板块上涨，市场做多新能源汽车、光伏、半导体产业链以及低估值周期板块的热情不断升温。不过，从政策出台到落地执行需要时间，「反内卷」 行情可能会有所反复。
「在 『反内卷』 政策托底的情况下，短期股市情绪面较为积极。」 平帅还特别提醒道，长期来看，行情的持续性取决于政策的落地执行效果，且随着美国开启新一轮 「关税战」，海外不确定因素增多，投资者需警惕市场情绪回落带来的调整风险。
今年板块轮动速度较快，平帅预计与 「反内卷」 政策关联度比较高的新能源、光伏等新质生产力板块有望获得资金青睐。
华翔则认为，资金更愿意配置估值相对较低、有一定业绩改善预期的板块，例如医药板块连跌 4 年后回暖。建议在低估值板块进行 「埋伏」，或者继续配置高股息红利板块。
美股方面，近期特朗普广发关税函，威胁如果谈判无果，8 月 1 日起将大幅上调关税。然而资本市场对此好像已经 「免疫」，恐慌指数 VIX 跌到今年以来低位，美股创出历史新高。
「特朗普政府的关税政策变化较快，市场已将关税威胁看作一种谈判手段，而非结果。」 华翔说，美联储对关税的影响存在争议，在降息节奏上更为谨慎。尽管美国经济韧性较强，美国上市企业净利润增速较快，但美债利率高企将压制美股的上行空间。
「特朗普广发关税函让美股承压。过去 1 周，道指下跌 1.02%，标普 500 指数下跌 0.31%，纳指下跌 0.08%。贸易摩擦升温预期增强，市场再度担忧美国经济增长前景。新关税政策进一步扰乱了通胀前景，美联储短期内大概率不降息。整体来看，如果美国和相关贸易伙伴谈判失败，后续关税政策全面实施，美股将重回下行通道。」 平帅说。
（期货日报）
文章转载自 东方财富
