来源：
财联社
今日，央行开展 14000 亿元买断式逆回购操作。其中，3 个月期 8000 亿元，6 个月期 6000 亿元。今日为缴税截止日，周中又将迎来税期走款，在 7 月有 1.2 万亿元买断式逆回购到期以及 3000 亿元中期借贷便利 （MLF） 到期的情况下，央行呵护银行体系流动性的态度明显。
业内人士对财联社记者表示，近两个月央行连续实施买断式逆回购净投放，一方面有助于在政府债券持续处于发行高峰期阶段，保持银行体系流动性充裕，另一方面也释放了数量型货币政策工具持续加力的信号，有助于推动宽信用进程。
央行连续两个月加量续作
呵护流动性信号明显
在 6 月央行打破月末公告惯例，分别于 6 月 5 日和 6 月 13 日发布买断式逆回购公告之后，7 月央行再次于月中公告买断式逆回购操作。东方金诚首席分析师王青对财联社记者表示，这表明每月买断式逆回购已从月末披露转变为月中披露，显示货币政策操作透明度增加，沟通机制进一步完善，能够更为有效引导和稳定市场预期。
从量来看，7 月共有 12000 亿元买断式逆回购到期，其中 3 个月期到期量为 7000 亿，6 个月期到期量为 5000 亿。本月开展 14000 亿买断式逆回购操作。这意味着当月买断式逆回购净投放 2000 亿，为连续第 2 个月加量续作。
王青指出，在 5 月央行降准释放约 10000 亿元长期流动性基础上，近两个月央行连续实施买断式逆回购净投放，一方面有助于在政府债券持续处于发行高峰期阶段，保持银行体系流动性充裕，另一方面也释放了数量型货币政策工具持续加力的信号，有助于推动宽信用进程，强化逆周期调节。
光大证券固定收益首席分析师张旭表示，临近税期，央行通过买断式逆回购向银行体系供给了 1.4 万亿元基础货币，也夯实了流动性充裕、市场利率平稳运行的基础。
中信证券宏观分析师赵诣对财联社记者表示：「往后看，央行维持流动性充裕的操作态度可能不会有太大变化，基于缴税大月以及政府债券发行压力的环境，7 月可能存在一定的流动性缺口；另一方面，7 月存单到期规模明显小于 6 月，预计商业银行长钱压力有所缓解。往后看，预计本月 MLF 可能延续净投放。」
「当前市场流动性的矛盾主要是结构性的。通过降准以及 MLF 操作，可以增加中长期流动性供给；通过买断式逆回购操作，可以增加中短期流动性供给，适当减少短期流动性工具的滚动续做，优化市场流动性的期限结构，从而为金融机构服务实体经济提供更好支持。」 招联首席研究员董希淼对财联社记者指出，从操作的时间点看，央行在月中操作并提前公开操作信息，旨在加强引导和呵护，稳定市场预期和信心。
7 月税期流动性波动可控
本周，央行逆回购到期共 4257 亿元，到期规模较小，政府债净缴款 3985 亿元，规模抬升。
浙商固收首席分析师覃汉认为，政府债净缴款扰动、周三及周四税期走款扰动，周内资金并不平静。「但是，预计在央行短期逆回购投放以及买断式逆回购共同配合下，资金波动可能较小。」
华西证券分析师刘郁认为，上周资金面边际收敛后央行随即重启逆回购净投放，反映其态度仍偏呵护。税期资金利率的稳定性仍依赖于央行中长资金的投放，如果资金利率平稳，甚至走低，可能带动债市行情快速修复。相反，则可能延后债市修复的时点。
此外本月有 3000 亿元 MLF 到期，市场预计处于流动性考虑，央行加量续作的可能性较大。「本月有 3000 亿 MLF 到期，我们估计央行加量续作的可能性也比较大。这意味着当前央行正在综合运用买断式逆回购和 MLF，持续向市场注入中期流动性，也意味着在上半年宏观经济稳中偏强的背景下，货币政策仍坚持支持性立场。」 王青对财联社表示。
（财联社）
文章转载自东方财富