中金公司发布研报称，如果美联储主席提前离职，给定其他条件不变，利空美元，利好黄金，美债短端牛陡、中长端熊陡直至美联储重启扩表压制长端利率；受益于流动性周期有望提前重启，中短期可能利好股市估值。历史上，在 1933 年 3 月和 1971 年 8 月事件后，美元走弱，黄金走强，标普 500 中短期趋势上涨，美债收益率曲线陡峭化。权益方面，虽然具体节奏有所不同，但标普 500 整体呈现前高后低，在 1 年和 2 年内，累计收益分别为 72% 和 14%，35% 和 7%。美元方面，黄金价格上行，特别是 1971 年 「布雷顿森林体系」 瓦解后，黄金价格在 1 年内上涨 57%，2 年内上涨 150%，相应的，美元指数 2 年累计下跌 18%。事件发生后，美债曲线均呈现陡峭化。
而如果美联储主席正常完成当前任期，中金预计美国财政部在三季度净发行约 1.2 万亿美元的美债，恐带来流动性紧张，最终仍有望倒逼美联储重启扩表与流动性周期，仍对美股和黄金形成利好，利空美元。中金预计，特朗普第二任期内，货币配合财政将常态化，美国流动性有望长期充裕。
（界面新闻）
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