就在稳定币巨头 Circle 上市引发的资本狂欢逐渐陷入平静之际，加密货币产业再度迎来重磅 IPO：坐拥币圈交易所和头部媒体的 Bullish 向美国 SEC 提交注册文件，申请在纽交所上市交易。
（来源：美国证券交易委员会）
作为背景，Bullish 成立于 2021 年，由区块链公司 Block.one 与硅谷明星投资人彼得·蒂尔等人孵化。彼得·蒂尔还通过创始人基金和蒂尔资本参与战略投资，其他出资方包括艾伦·霍华德、野村证券等。
顺便一提，当年成立仅两个月后，Bullish 就曾试图通过 「借壳上市」 登陆美股，但恰逢美联储加息猜疑升温以及币圈不断暴雷，最终只得作罢。
经过多年经营后，Bullish 的业务版图也有更多值得关注的叙事。
根据招股书，Bullish 的业务主要分为两大块：加密货币交易所 Bullish，以及 2023 年收购的数据和媒体业务 Coindesk。另外，公司还持有超过 2.4 万个比特币，上市后能够排进全球上市公司比特币持有量前五。
招股书披露，截至今年一季度末，Bullish 交易所自成立以来的总交易额超过 1.25 万亿美元。2024 年，该交易所的比特币 （BTC/USDx） 和以太坊 （ETH/USDx） 的全球现货交易总交易量分别约为 2848 亿美元和 1445 亿美元。
另外在 2025 年一季度，Bullish 的日均交易量超过 25 亿美元，在比特币和以太坊现货交易量中排名前五。公司将币安、Coinbase 和 Kraken 列为主要竞争对手。
与此同时，Coindesk 也是币圈知名的交易数据、指数、活动供应商和头部媒体。截至今年一季度末，公司的实时专业数据和研究总共服务全球 17.1 万名用户。同时公司的媒体网站，在 2024 年总共吸引 5500 万名独立的访客。
财务数据显示，Bullish 今年一季度的数字资产销售额为 802 亿美元，与去年同期相当，但净亏损为 3.48 亿美元，去年同期净盈利 1.04 亿美元。
不过业绩差异主要在于公司持有的数字资产这一项，今年一季度录得 2.46 亿美元的减值。随着比特币价格上涨，资产增值将对之后的财报形成正向助力。
Bullish 此刻提交 IPO 申请，似乎也有趁着美国加密货币立法热度上市的想法。
横向对比，Circle 在今年 4 月 1 日提交 S-1 表，后续卡在美国参议院审批稳定币法案过程中上市。自 6 月 5 日挂牌交易开始，公司股价从 31 美元的发行价，最高摸到 298 美元。最新收盘价为 223 美元，对应 498 亿美元的市值。考虑到 USDC 目前的发行量只有 647 亿美元，这波炒作已经大幅计入稳定币极速发展的提前量。
（Circle 日线图，来源：TradingView）
对于 Bullish 而言，潜在的 「起风」 时刻将是美国国会审议加密货币监管框架法案。本周，美国众议院已经投票通过了 《数字资产市场清晰法案》（CLARITY 法案），但据称美国参议院正在考虑自行推出另一版本的加密货币监管框架。所以目前各方预计，这项法案冲刺投票的节点可能在 9 月。
作为这一轮全球加密货币立法的受益者，Bullish 也在快速推动各监管区域的牌照申请。今年 1 月，公司拿到德国联邦金融监管局颁发的加密资产交易和托管许可证，得以在欧洲经济区展开服务。
此后在今年 2 月，中国香港地区的金融监管部门向 Bullish 发放虚拟资产交易平台营运者 （VATP） 牌照。公司表示将继续主攻机构业务，例如大量拿到 「1 号牌」 升级的香港券商。
（来源：香港证监会）
（财联社）
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