作者：
后歆桐
特朗普政府当地时间 23 日发布了一份人工智能（AI）「行动计划」，计划内容包括削减监管、加快数据中心建设以及促进美国技术出口等。
该计划受到美国科技企业的普遍欢迎，这些企业均希望能受益于有利的 AI 发展政策。近期接受记者采访的一些分析师也表示，仍看好美股 AI 概念股，甚至觉得伴随更多 AI 细分领域的发展潜力，该板块以及整个 AI 领域的投资机会仍被低估。
美版 AI「行动计划」
特朗普政府表示，该计划将削减 AI 监管领域的繁文缛节，包括联邦贸易委员会、联邦通信委员会和其他机构将废除任何阻碍 AI 开发及使用的法规和指令。计划还提出，美国政府将采取措施促进美国企业对 AI 技术的使用，令科技企业更容易、更快地建立训练 AI 模型所需的数据中心，并获得这些数据中心所需的电力，同时还将加强美国科技公司的技术出口。计划还指示美国商务部在一份旨在降低 AI 相关风险的文件中减少对气候变化和多样性、公平性和包容性的提及。
此前，包括 OpenAI 和 Meta Platforms 等科技企业就一直在要求美国政府协助 AI 行业的数据中心建设。这些举措可能会使这些 AI 企业和微软等其他大型科技企业受益。比如，微软在美国各地都有数据中心，并正在努力建设更多数据中心。根据倡导减少政治资金的组织 Issue One 的数据，包括 OpenAI、Meta 和英伟达（Nvidia） 在内的八家最大的科技、AI 和社交媒体企业在 2025 年上半年共花费了 3600 万美元用于游说。
机构 Compute Exchange 的联合创始人博切夫 （Simeon Bochev） 表示，该行动计划中减少监管和促进发展的条款将激发美国 AI 行业的热情，「我们终于有了一个真正具有竞争力的 AI 战略，全球其他一些主要经济体早就有相关战略了。」
批评人士则抨击，该行动计划简直类似于科技行业的 「愿望清单」。非营利组织技术监督项目 （Tech Oversight Project） 的执行董事霍沃斯 （Sacha Haworth） 称，「很明显，白宫接受了大型科技企业首席执行官们的建议，盖上了白宫的印章，自我赞许了一番，并鼓励他们提出更多要求。」
虽然态度不同，博切夫和霍沃斯都认为，将该计划的规定转化为具体的行动和现实仍需要时间，也需要各联邦机构、州和地方政府以及私营部门的支持，而其中一些政府可能会抵制，或延缓落实这些规定。
值得一提的是，特朗普还透露，政府正在努力解决 AI 模型通过使用受版权保护的内容进行训练是否合法的问题。目前，许多科技企业正因此面临着来自媒体和娱乐公司的数十起诉讼。「我们必须允许 AI 企业在不经历复杂的合同谈判的情况下使用这些知识库。」 特朗普称，赢得 AI 竞赛将是美国自几十年前太空竞赛以来，面临的最大考验。
「美国必须再次成为一个为创新亮绿灯，而不是被繁文缛节扼杀的国家。」 特朗普近期在华盛顿的一次科技行业活动上表示，他还签署了其他专注于快速加强 AI 基础设施建设和出口美国技术的行政命令。这些命令是实施 AI「行动计划」 的第一步。
AI 投资机会被低估了吗？
从去年下半年开始，美股科技股和 AI 概念股似乎在此前的热潮后暂时歇火。但美银 7 月全球基金经理调查显示，4~7 月期间，科技板块的配置出现了自 2009 年 3 月以来的最大三个月增幅，目前超配科技股的基金经理净比例目前达到 14% ，而上个月调查中还为 1%。
随着特朗普政府对科技和 AI 行业的扶持态度和政策陆续推出，以及更多 AI 细分领域的发展潜力被发掘，分析师仍看好 AI 概念股前景。瑞银财富管理投资总监办公室 （CIO） 在发给第一财经的邮件中写道，尽管对关税和监管风险的担忧挥之不去，科技股权重较高的纳斯达克指数近期从 4 月低点大涨逾 35%，创下新高，反映出市场对大型科技巨头的乐观情绪日益高涨。瑞银预计 「七巨头」 第二季度的盈利增长应保持在 20% 左右的强劲水平，虽低于此前四个季度接近 30% 的每季增长率，但在企业持续部署和采用 AI 技术的支持下，这些公司的未来盈利有望保持稳健。同时，AI 概念股结构性前景仍趋好，将继续带来投资机会，还将在半导体、软件和互联网平台等板块带来分散投资的机会。
保德信全球投资管理 （PGIM） 旗下 Jennison Associates 的全球股票主管柏瑞布 （Mark Baribeau） 告诉第一财经，受到 AI 热潮降温及美国加征新关税影响，2025 年初美股经历了动荡开局。然而，近期贸易谈判及 AI 相关公司出色的财报表现，令市场逐渐恢复信心。接下来，他建议投资者应 「解锁 AI 新机遇」。「AI 正在以前所未有的速度发展，掀起了第四次运算科技浪潮。随着 AI 发展重心逐渐脱离硬件开发，未来的关注点将集中于能推动 AI 下一阶段变现能力的应用程序。」 他称，「生成式 AI，尤其是 AI 代理正成为塑造新一轮创新浪潮的变革动力。此前早期的 AI 投资重点集中在基础设施和计算能力上，下一阶段的 AI 应用则将彻底改变各行各业，比如帮助各行业企业加速产品开发、提升客户服务，并深入挖掘数据价值。投资者可以从中挖掘投资机会。」
富兰克林资产集团 （Franklin Equity Group） 的首席投资官柯蒂斯 （Jonathan Curtis） 对第一财经表示，AI 投资前景仍被低估。「这是一个意义深远的投资领域，比投资者目前所理解的还要大得多。投资者已经意识到 AI 领域存在的创收机会，并在公开市场上对此定价。但在公开市场上定价不高的是 AI 应用带来的效率提升。AI 技术将被应用于软件开发、营销、财务运营等各类业务中，而相关估值还未在市场上得到充分体现。此外，市场也并未捕捉到 AI 对创新激增的促进作用，这不仅会体现在科技、技术领域，而是将更深远地被应用。作为一名投资者，所有这些都让我感到兴奋。」 他称。
一方面，他称，代理 AI 技术非常有趣。该领域杀手级的应用程序之一——ChatGPT，一直被应用于软件开发领域。这并非要取代软件工程师，而是能让他们的效率提升 25%~30%。而软件开发、编程是科技公司中成本最高的领域之一。通过代理 AI，协助工程师写出更多代码，开发更多应用程序，修复更多错误，将成为利润的驱动力。「不仅科技企业，代理 AI 还将被应用到各知识类工作上，这已经在发生了。我们将因此在许多拥有大量知识类工作的行业和企业中，看到更高的人均产出和更高的利润率。」 柯蒂斯分析道。
「世界上有 10 亿知识工作者，我们估计他们的平均年薪约为 5 万美元。以此推算，知识型用户市场，将是一个价值 50 万亿美元的总潜在市场 （Total Addressable Market）。」 他称，「此外，以软件工程师 25%~30% 的效率提升率保守估计，各知识类工作的效率提升率应该能达到 10%，这背后相当于 5 万亿美元的利润规模。」
另一方面，柯蒂斯表示，物理类 AI 技术的发展以及投资者对该领域的了解，还处于早期阶段。「话虽如此，我们对机器人的接触已有多年，比如那些在生产线上帮助我们的机器人，或者用吸尘器打扫我们家的机器人等。伴随物理 AI 技术的发展，他们最终会成为人形机器人，以代理的方式为我们做各种琐碎的工作，比如割草、粉刷房子、送杂货。此外，他们还能为人类做一些危险的工作，比如进入核电站、阻止熔毁、进入火场、找到火源并加以处理，进入战争环境，与敌人作战等等。这些都为物理 AI 发展开辟了机会。」 他称，「全球 80 亿人中，除了 10 亿知识工作者，还有更多体力劳动者，这意味着人形机器人领域，存在数万亿美元的巨大投资机会。」
（第一财经）
文章转载自东方财富
