进入 7 月下旬，玖龙纸业、江西理文造纸、湖北荣成纸业等多家纸企再次发布涨价函，宣布因成本上涨，将从 8 月 1 日起上调瓦楞纸、再生牛卡纸等的价格。据了解，今年 7 月以来，玖龙纸业等已经发起了四次涨价。今年以来，纸企已经在 3 月至 4 月、5 月、7 月密集发布了三轮涨价函。
「7 月瓦楞及箱板纸价格上涨，主要是由于原料废纸供应呈现收紧态势，导致成本端压力显著提升，企业通过上调产品价格来缓解自身营运压力。」 卓创资讯瓦楞纸行业分析师李莉在接受上海证券报记者采访时表示。
谈及纸业涨价，一位纸企上市公司高管告诉记者，物流包装类用纸价格有小幅上涨，但大宗纸材料价格近期还在下跌。由于整体供过于求的趋势仍将延续，包装类用纸或无法维持涨价趋势。总体上看，造纸行业依然有 3% 至 5% 的利润，而落后产能会在行业发展中逐步消化掉。
成本压力推动纸企密集提价
7 月 24 日，玖龙纸业天津、河北、湖北、重庆等多个生产基地发布涨价函，宣布自 8 月 1 日起上调瓦楞纸、再生牛卡纸价格，上调幅度为 30 元/吨。这是该纸企继 7 月 1 日、7 月 10 日、7 月 12 日宣布涨价后，开启了第四次调价行动。进入 7 月下旬，已经有玖龙纸业、江西理文造纸、湖北荣成纸业、山鹰国际等多家公司发布了涨价函。
记者还注意到，今年以来，纸企已经在 3 月至 4 月、5 月、7 月发布了三轮涨价函。比如，玖龙纸业自 4 月 1 日起，所有白卡纸系列产品涨价 200 元/吨；自 5 月 15 日至 20 日，东莞、天津、河北、湖北、北海等多个基地的瓦楞纸、再生牛卡纸等多个品类价格每吨上调 30 元至 50 元不等。
李莉表示，新的环保政策对废纸进口进行了限制，国内废纸回收率不高，抬升了包装材料类纸张的原料成本，进而导致成本端压力显著提升，推动纸企上调产品价格。
据卓创资讯数据统计，截至 7 月 23 日，中国废旧黄板纸市场日均价为 1482 元/吨，较去年同期涨幅为 2.75%。
涨价函密集发布，纸企的理由均为 「运营成本上涨」。中国企业资本联盟副理事长柏文喜对记者表示，在需求未明显回暖情况下，本轮纸企密集提价，更像是 「成本推动型」 的试探性拉涨，不排除是借涨价刺激下游提前下单，进而锁定利润的考量。
需求疲软或制约涨价传导
尽管纸企提价动作密集，但产业链传导效果仍存在不确定性。
谈及纸业涨价，上述纸企上市公司高管告诉记者：「物流包装类用纸价格有小幅上涨，但大宗纸材料价格近期还在下跌。由于整体供过于求的趋势仍将延续，包装类用纸或无法维持涨价趋势。」
李莉表示，从当前市场动态看，瓦楞纸涨价暂未传导至包装环节。由于终端订单放量不足，部分包装企业甚至存在降价竞争情况，中间包装环节由于近年来产线迭代，产能扩张速度较快，竞争压力较大，整体利润承压。
「纸板、纸箱环节目前库存偏高、订单不足，对 30 元/吨原纸涨幅接受度有限，部分区域已出现 『纸厂喊涨，纸板厂观望』 的僵持状况。」 柏文喜认为，若终端消费 （食品、饮料、电商） 旺季不超预期，包装厂利润将被进一步挤压，或将不利于纸价向下游传导。
展望下半年的价格趋势，李莉表示，需求与供应是影响走势最重要因素，而成本将限制瓦楞及箱板纸价格浮动的下限。「考虑到国庆及中秋假期带动下游包装厂或选择适量备库存，预计市场 8 月上旬价格仍处于小幅拉涨阶段，9 月上涨幅度或扩大。如果节日订单释放不及预期，则市场或延续价格震荡趋势。」 李莉表示。
头部纸企 「练内功」 重塑竞争格局
本轮提价，或难掩造纸业深度调整的底色。
数据显示，2023 年至 2024 年国内造纸行业新增产能超 1000 万吨，主要集中在包装纸、文化纸领域。与此同时，需求却较为疲软，2024 年纸制品消费量增速仅为 1.5%。供需不平衡下，行业开工率大幅下降，甚至跌至 70% 以下。
「即便如此，造纸行业整体仍保持韧性。」 上述纸企上市公司高管表示，2024 年国内整个造纸行业 （包括造纸和纸制品加工） 是 1.5 万亿元的规模，整体税前利润约 520 亿元，行业利润维持在 3% 至 5% 的正常区间内。供过于求的落后产能，也会在行业发展中逐步消化掉。在这个过程中，构建了护城河的头部企业，依然可以维持较好的利润获得发展。
在此背景下，「价格博弈」 已非核心，「价值重构」 则成为关键。柏文喜认为：「无论降价还是提价，均为短期策略；真正决定行业格局的，是核心竞争力的升级。」
事实上，纸业龙头公司已纷纷调整战略，通过加大研发投入、进行全产业链布局，加强与下游合作构建产业生态等，提升核心竞争力。
「仙鹤股份重在加大原材料布局力度，增加浆端产能，通过创新提质增效，『林浆纸用一体化』 全产业链成效初现。」 仙鹤股份董秘王昱哲介绍，公司在湖北、广西的两大百亿元投资项目，强化了原材料板块，降低了水电气等能源成本。近日，公司又披露在四川投资约 110 亿元，建设年产 80 万吨竹浆和 120 万吨高性能纸基新材料生产线及相关配套设施的项目。
太阳纸业相关人士表示，公司在山东、广西以及老挝布局三大基地构建 「林浆纸一体化」，逐步构建起了企业的核心竞争力。公司山东基地聚焦高端、高质、高附加值的特种纸新材料项目，在特种纸赛道实现新突破；老挝基地已形成 150 万吨浆、纸产能，2023 年起造林提速，计划年增 1 万公顷林地，并探索碳汇项目；广西基地北海、南宁园区协同发展，2025 年底南宁园区相关项目建成后，规模效应将进一步扩大。
「三大基地协同发展，既通过成本控制形成持续优势，又增强抗周期能力，成为公司在行业竞争中保持领先的重要支撑。」 太阳纸业相关人士说。
（上海证券报）
文章转载自 东方财富
