｜2025 年 7 月 28 日 星期一｜
NO.1 今年上半年 ETF 市场持续扩容，头部券商领跑 ETF 经纪业务
今年上半年，ETF 市场持续扩容，市场规模突破 4 万亿元，产品数量逾千只。券商经纪业务竞争格局也十分鲜明：沪市 ETF 方面，华泰证券、中信证券和国泰海通证券稳居交易榜前三，合计市场份额超 25%；中国银河证券与申万宏源证券则主导 ETF 持有规模 「双寡头」 格局，但二者占比微幅下降。与此同时，华泰证券以 10.6% 的份额领跑交易账户数量排名，头部券商集中度进一步凸显。做市商体系持续完善，两市超 1200 只 ETF 获流动性支持，市场生态日趋成熟。
点评：上半年 ETF 市场扩容显著，头部券商在 ETF 经纪业务中表现抢眼，市场份额集中度提升，对相关公司股价形成支撑。ETF 行业板块受益于市场扩容和流动性支持，竞争格局稳定，发展潜力得到市场认可。整体来看，ETF 市场的成熟和券商集中度的提高，对股市的稳定性起到积极作用，投资者信心有所增强。
NO.2 国泰海通资管来了！行业首例券商资管子公司合并启动
近日，国泰海通发布公告表示，董事会审议同意国泰君安资管吸收合并海通资管及相关工作方案。国泰君安资管也同步发布公告，公司名称变更为 「上海国泰海通证券资产管理有限公司」。这也是国内证券行业首例券商资管子公司的合并重组案例。本次国泰君安资管和海通资管的整合，是国泰海通证券成立后首个进行整合的子公司。今年以来，有关国泰海通证券各子公司的整合安排被广泛关注。业内人士认为，两家资管公司合并，不仅将解决同业竞争问题，更将助力国泰海通证券进一步提升财富管理核心竞争力，更好践行金融为民理念，服务上海全球资管中心建设和券商资管行业创新发展。
点评：国泰海通资管合并启动，作为券商资管子公司首例合并，引发市场关注。此举对国泰君安资管与海通资管而言，意味着业务协同与资源整合，未来业务模式或更优化。对资管行业板块，或带来整合示范效应，推动行业结构调整。对股市整体，则体现券商行业整合深化，可能影响投资者对券商板块的长期预期。
NO.3 年内黄金主题基金获青睐，53 只产品规模合计增加 1285 亿元
今年以来，黄金主题基金持续获得资金青睐。Wind 资讯统计显示，截至 7 月 27 日，53 只黄金主题基金合计规模达到 2469 亿元，较去年年底的 1184 亿元增加了 1285 亿元，增幅高达 108.53%；同时，53 只黄金主题基金年内净值全部走高，其中 22 只黄金主题基金年内净值增长率超过 30%。
点评：黄金主题基金年内规模大幅增长，反映出投资者对避险资产的关注度提升。这对黄金相关公司股价形成支撑，同时也吸引更多资金流入贵金属板块。在整体股市中，这种资金流向可能使投资者对宏观经济不确定性产生担忧，进而影响市场风险偏好。
NO.4 年内注销登记私募超 600 家
海南、四川、深圳等多个证监局近日频频出手，对违规私募采取行政监督管理措施。据统计，截至 7 月 25 日，今年以来各证监局 「点名」 了上百家私募的违规行为，中基协发布的纪律处分书超过 200 张，注销登记的私募超 600 家。业内人士表示，今年以来监管部门进一步引导私募规范发展，行业优胜劣汰显著加速，未来私募管理人不仅要提升专业水平，还要严守合规底线。
点评：年内注销登记私募超 600 家，监管趋严下，违规私募面临淘汰，行业规范发展信号明确。对相关公司股价形成分化影响，合规经营者受关注，违规者承压。对私募行业板块，加速优胜劣汰，提升整体质量。对股市整体，强化市场纪律，促进长期稳健发展。
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文章转载自 每经网
