文章来源：汇通网
周二 （8 月 5 日） 美盘时段，现货黄金在 3350 美元附近获得强劲支撑后小幅走高，扭转了早些时候的回调走势。在欧洲交易时段，受市场风险偏好升温以及美国国债收益率小幅上升影响，黄金价格一度走低，未能延续周一的反弹势头。不过，买家在 50 日简单移动平均线 （SMA） 附近介入，推动价格从日内低点回升。由于市场坚信美联储将在 9 月降息，美元持续走弱，支撑了黄金的反弹。
投资者正将注意力转向与贸易相关的新闻，尤其是美国关税方面的动态，这些消息可能会给全球市场带来新的波动。
数据方面，周二相对清淡。7 月标普全球服务业采购经理人指数 （PMI） 为 55.7，略高于预期的 55.2；综合 PMI 从 54.6 升至 55.1，表明私营部门活动持续保持韧性。然而，供应管理协会 （ISM） 服务业 PMI 却令人失望，从预期的 51.5 降至 50.1，新订单和就业分项指数均有所下滑。
当前市场整体偏向风险偏好，暂时削弱了黄金的避险吸引力。
各地区市场从上周的跌势中强劲反弹。摩根士丹利资本国际全球指数 （MSCIAll-Country World Index） 结束了连续六日的下跌，摩根士丹利资本国际亚太指数 （MSCIAsia PacificIndex） 上涨 0.6%。周二，日本日经 225 指数上涨 280 点。欧洲股市也连续第二个交易日上涨，斯托克 50 指数 （STOXX50） 和斯托克 600 指数 （STOXX600） 均上涨约 0.4%。与此同时，英国富时 100 指数 （FTSE100） 接近历史高点，向 9150 点逼近。在华尔街，主要股指周一大幅反弹。标准普尔 500 指数飙升 1.5%，结束了连续四日的下跌；道琼斯工业平均指数上涨 585 点；纳斯达克综合指数上涨 1.9%。
上周美国公布的疲软就业报告发布后，市场预期美联储最早可能在 9 月重启降息，这提振了市场乐观情绪。根据芝商所美联储观察工具 （CME FedWatch Tool），目前市场认为 9 月货币政策会议降息的概率为 92%。这种鸽派预期抑制了美国债券收益率和美元的上涨，尽管存在短期阻力，但仍为黄金价格提供了支撑。
市场驱动因素：美国国债收益率在触及一个月低点后小幅反弹，美元企稳
供应管理协会服务业就业指数从 47.2 降至 46.4，表明服务业招聘持续疲软；新订单指数从 51.3 降至 50.3。值得注意的是，支付价格指数从 67.5 大幅升至 69.9，这表明尽管经济活动放缓，但成本压力仍居高不下。
受疲软的非农就业数据 （NFP） 以及大幅下修数据的影响，美国国债收益率周一延续周五的跌势，创下一个月来的新低，推动债券市场上涨。10 年期国债收益率下跌 6 个基点，收于 4.19%，此前曾触及 4.25% 的高点；30 年期国债收益率下跌 8 个基点，收于 4.78%，低于之前的 4.86%。周二，收益率小幅反弹，10 年期国债收益率从开盘的 4.18% 上升 3 个基点至 4.21%；30 年期国债收益率从 4.78% 上升 2 个基点至 4.80%。
美元指数 （DXY） 在周五从两个月高点 100.26 下跌后，周二趋于稳定，对主要货币表现强劲，徘徊在 99.00 附近，但仍接近一周低点。
据澳新银行 （ANZ） 数据，2025 年上半年黄金总需求升至 2384 吨，为 2013 年以来最强劲的上半年表现。零售和交易所交易基金 （ETF） 流入推动投资需求大幅增长，抵消了珠宝消费的疲软。投资需求突破 1000 吨，黄金 ETF 净流入 397 吨，扭转了去年的流出态势；零售投资增加 38 吨，达到 636 吨。
尽管珠宝需求同比下降 18% 至 782 吨，但全球增长放缓、通胀居高不下、地缘政治紧张局势以及关税风险等宏观阻力，增强了黄金作为避险资产的吸引力。虽然上半年各国央行购金量放缓至 415 吨，但澳新银行预计 2025 年全年购金量仍将保持在 900-950 吨的强劲水平，持续支撑黄金价格。
旧金山联邦储备银行主席玛丽·戴利 （Mary Daly） 对市场对大幅降息的押注略有抵触。她在接受采访时承认劳动力市场正在降温，但指出劳动力市场 「并非极度疲软」，并警告称进一步疲软是不受欢迎的。戴利补充说，她愿意在 7 月再等一个周期，但强调美联储 「不能永远等待」。她还指出，9 月降息是否合适仍存在很大不确定性，但淡化了关税正在造成持续通胀压力的担忧。市场认为戴利的言论进一步证明美联储可能准备在 9 月降息。
除了供应管理协会服务业 PMI 以及标普全球综合和服务业 PMI 外，周二美国还将公布商品和服务贸易差额以及红皮书零售销售数据。尽管这些数据本身并非重磅数据，但可能会为了解潜在的经济势头 （尤其是消费、服务业活动和对外贸易方面） 提供更多线索。
技术分析：现货黄金坚守 3350 美元附近支撑位
（现货黄金日图 来源：易汇通）
现货黄金难以延续上周的反弹势头，目前价格徘徊在 3350 美元附近。
上周，黄金突破上升三角形形态下方，短暂触及一个月低点后，在 100 日简单移动平均线 （SMA） 上方获得支撑，这表明空头仍缺乏信心。
目前黄金价格略高于 50 日 SMA，该位置构成直接支撑，其次是 100 日 SMA。如果价格进一步下跌，下一个目标可能在 3275 美元和 3200 美元附近。
日线图上的相对强弱指数 （RSI） 位于 55 左右的中性区域，表明缺乏明确的动能。与此同时，MACD 指标中，DIFF 上穿 DEA 形成金叉，且 MACD 柱为正，显示多头力量在积累，不过整体数值不高，上涨动能有待进一步释放，若金叉持续且柱体放大，对多头有利。
上行方面，如果多头能够收复已突破的三角形底部，并果断推高至 3380 美元上方，则有可能迈向 3450 美元，甚至可能重新触及历史高点。
北京时间 01:04，现货黄金报 3380.08 美元/盎司，涨幅 0.20%。