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券商中国
日前，汇丰私人银行及财富管理中国首席投资总监匡正就当下投资市场发表最新观点。
匡正表示，货币政策重心将聚焦于增强政策传导、促进社会综合融资成本下行及推进结构性货币政策工具的使用；在政策支持方向上，对科技创新、服务消费和养老等行业的资金投放力度或将加强。
「我们认为，促进消费的政策支持有望延续，从而进一步提振消费信心，因此我们继续看好消费板块的机会。」 匡正同时指出。
继续看好高质量成长风格板块
在政策支持下，汇丰对 A 股持积极观点，继续看好具备高质量成长风格的板块。
根据万得发布的市场一致预期，AI 基础设施、AI 推动方和 AI 应用方这三类公司的 2025 年盈利增速均将较前几年有明显提升。
「我们预计，AI 的进一步普及和国产替代趋势的深化将有望使云业务收入加速增长。」 匡正表示。
此外，匡正还指出，在资本支出方面，中国主要科技公司和通信服务商的资本支出近两年开始加速。未来，随着中国大型科技公司的云业务加速增长，以及核心业务进一步与 AI 整合，用户数据将有望得到持续改善，带动行业投资信心持续回暖。
新消费被注入结构性机遇
有关数据显示，受益于以旧换新补贴政策，年初至今，家用电器和音像器材、家具类零售额同比分别实现 30.7%、22.9% 的强劲增长。
此外，不容忽略的是，近期中国消费的新热点和新浪潮不断涌现，以茶饮、潮玩、轻奢、宠物为代表的 「新消费」 赛道快速崛起。
「我们认为，这些新消费趋势部分是由中国社会与人口长期及结构性的变化趋势带来的，这些变化正在重塑消费市场。」 汇丰指出，从年龄层次看，Z 世代 （1995—2009 年出生的人群） 正日益成为驱动新消费浪潮的核心力量。
相关数据显示，Z 世代虽然占中国总人口的比重不到 20%，但所贡献的消费规模已占到 40%；到 2035 年，Z 世代整体消费规模预计将增长 4 倍至 16 万亿元。
因此，汇丰预计，随着 Z 世代消费力继续提升，由他们引领的新消费有望持续增长，该赛道未来或将展现结构性增长机会。
对亚洲市场维持乐观看法
在全球地缘政治复杂多变的背景下，三季度全球投资市场充满了不确定性。
此前，多家外资机构的投资策略提到，需要密切关注贸易政策、地缘政治等因素的变化，采用多元资产和主动策略管理风险，加强投资组合的韧性，在波动中寻找合适的投资机会。
谈及亚洲市场时，汇丰方面表示仍维持乐观的看法，但也提醒投资者需保持谨慎。
具体来看，医疗保健板块的估值颇具吸引力，加上中国加大投入与人工智能创新等推动力，汇丰将对该行业的观点上调至偏高。同时，基于年初至今强劲的回报已将工业板块的估值推高，超过其五年的平均水平，汇丰下调对其观点至中性。
汇丰看好中国、印度与新加坡市场，并对日本市场维持中性看法。
基于超出预期的经济和企业盈利势头，汇丰对美国股市整体持偏高观点，特别是对通信服务、信息科技和金融板块持偏高观点，同时维持对美国国债、美国投资级债券和高收益债券的中性观点。
据了解，汇丰继续将优质债券视为有效的分散投资工具，布局日本之外发达市场的主权债券可以作为对冲美国政策不确定性的方式之一。
（券商中国）
文章转载自东方财富
