文章来源：汇通网
摩根大通资产管理公司的首席全球策略师 David Kelly 表示，美联储可能会采取先发制人降息的 「危险逻辑」，这将加剧通胀，因此投资者需要分散投资，投资黄金等另类和国际资产，以保护自己。
8 月 11 日，Kelly 在发布的最新通胀预测中写道，通胀温度即将上升。
他表示：「这应该是一种低烧，是由关税影响引发的，但因能源价格低迷、住房通胀下降和全球经济低迷而缓解。但它也应该徘徊在美联储 2% 的目标水平之上，因为美元疲软、劳动力供应不足和 2026 年上半年财政刺激的效应会补充关税的最初影响。当然，在中期选举之前，新一轮财政刺激可能会进一步维持这种局面。」
他补充说道：「在经济仍在增长的情况下，这种持续的通胀超调应该足以说服美联储维持当前的利率水平，以历史标准衡量，目前的利率水平并不具有约束性。但考虑到政治压力，我们现在预计他们今年将下调联邦基金利率 50 个基点，明年下调 75 个基点。」
Kelly 称，这些降息可能不足以促进经济增长或提高整体通胀，但它们可能进一步推高住房和其他资产价格。
他警告称：「此外，尽管这可能暂时降低政府的借贷成本，但它可能会使联邦政府的基本赤字进一步扩大，并削弱投资者对美联储抑制通胀决心的信心，从而恶化长期财政前景。对投资者来说，即使在美联储放松货币政策或经济增长放缓的情况下，持续的通胀将限制高质量债券的潜在资本收益，它还可能逐渐给美元带来进一步的下行压力。」
「这凸显了扩大投资组合多元化以纳入另类资产和国际资产的必要性。」
Kelly 表示：「我们预计美联储将在 9 月降息 25 个基点，12 月进一步降息 25 个基点，虽然通胀和失业率的前景不足以证明这种宽松政策是合理的，但我们预计美联储无论如何都会坚持下去。他们的理由可能是，随着通胀预期最终会下降，先发制人降息可能不会造成太大伤害，这是 『一种危险的逻辑』。」
Kelly 总结道：「投资者扩大投资组合的多元化，包括一些另类资产，尤其是那些最能抵消通胀的资产，以及以外币计价的国际资产，仍是有意义的。」
摩根大通一直在告诉投资者，地域和货币多元化是 2025 年成功驾驭当今市场的关键，他们预计到 2026 年第一季度，金价将达到每盎司 4000 美元。
