周三 (8 月 13 日) 算力硬件概念股大爆发，寒武纪再创历史新高，新易盛涨超 15%，中际旭创涨近 12%，宏和科技、工业富联等涨停，胜宏科技涨超 9%，申菱环境、科华数据等涨超 7%。
东方财富Choice 数据显示， 光模块与 CPO、PCB、液冷、铜缆高速连接、AI 芯片、数据电源等算力硬件六大细分方向中，机构预测多只百亿以上市值个股今年业绩将高增长，其中华丰科技净利润预计增长 1479%，海兰信预计增长 897%，科泰电源预计增长 685%，仕佳光子、永鼎股份、宏和科技等预计分别增长 569%、489%、457%。
近期大模型厂商陆续发布新款模型，算力需求有望迎来激增。OpenAI 近日正式发布 GPT-5，并在多个领域的表现都迎来了全面提升。主要亮点包括更强的代码能力、更低的幻觉率，根据需求智能切换模型版本以及支持个性化设定等。
国金证券指出，GPT-5 的发布有望继续刺激算力需求。此外，头部云厂商与模型厂商在前沿模型的探索仍然继续。该机构认为，随着推理需求爆发，英伟达GB200 等产品积极拉货，产业链或将迎来旺季。
另据财联社，随着英伟达 GB200 量产进入高峰，下一代 AI 服务器芯片 GB300 也即将于 2025 年下半年上市。据英伟达在 Computex 大会上介绍，性能上 GB300 相较前代 HopperH100，推理性能提升 1.7 倍，配备 1.5 倍 HBM 内存与 2 倍网络带宽，单节点可达 40petaflops。
值得注意的是，此前多家海外科技巨头公布上半年业绩后，资本开支指引均超预期，也促使市场对 AI 算力硬件需求预期走高。
据浙商证券跟踪研究，2025 年上半年度谷歌、微软、亚马逊，Meta 资本开支总计为 1593.84 亿美元 （不含融资租赁），同比大涨 24.4%。且二季度环比增长明显，超市场预期，反映出各大厂商在 AI 基础设施扩张上的持续投入意愿。
中原证券指出，头部云厂商资本开支展望乐观，AI 算力产业链各环节需求高景气，预计 1.6T 光模块 2025 下半年会逐步放量。伴随行业景气度的持续提升，全球市场对高速率光模块产品的需求大幅度增加，头部厂商有望维持较高的利润率，相关公司业绩或延续高增长态势。
（东方财富研究中心）
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