银行代销基金费率折扣再现低位。深圳农商行与常熟银行推出 0.1 折优惠活动，涉及多只基金产品。相比大行普遍的 1 折优惠，中小银行力度更大，以维持规模稳定。但此举加剧中收压力，业内人士指出 「价格战」 非长久之计。银行需思考如何在财富管理中收上发力，部分银行已开始行动，提升定制化服务。业内人士认为，中小银行亟需提供差异化产品，提升服务水平，以立足市场。
每经记者｜李玉雯 每经编辑｜陈旭
银行代销之争持续加剧的背景下，费率折扣再现低位。
近日，深圳农商行宣布对部分开放式基金 （前端模式） 费率实行 0.1 折优惠。类似折扣力度的优惠并非个例，此前常熟银行也推出相关活动，对手机银行渠道的 120 余只基金申购 （含定投） 实行 0.1 折优惠，活动持续至年末。
相较于当前多数大行、股份行基金代销 1 折的费率折扣，部分中小银行的优惠力度显得更大。有业内人士接受 《每日经济新闻》 记者采访时表示，中小银行难以在渠道、销售和全方位服务上与大行竞争，因此会通过降低费率来维持规模稳定。
随着费率调降，银行业整体也面临着难以忽视的中收 （中间业务收入） 压力。有大行网点个金部负责人对每经记者坦言，行内是有 1 折优惠的基金代销产品，会在手机银行上向客户推送，但这并非一线客户经理营销的主力品种，「我们还是会比较看重中收，中收很大一部分就是代销手续费。」
由此判断，「价格战」 自然并非银行代销之争的长久之计。银行在代销基金 「让利」 的同时，也亟待思考如何在财富管理中收上进一步发力。
深圳农商行参与费率优惠活动的基金产品及其折扣
图片来源：深圳农商行官网
部分中小银行代销基金费率低至 0.1 折
据深圳农商行公告，8 月 5 日至 9 月 30 日期间，该行对部分开放式基金 （前端模式） 费率实行优惠。个人投资者通过该行手机银行 APP 申购指定基金可享 0.1 折费率折扣 （包括定期定额投资）。
记者注意到，上述 「指定基金」 包括 9 只开放式基金，以其中一只长盛量化红利混合 A（基金代码 080005） 为例，据该基金官网披露的费率结构，申购费率根据不同的申购金额会有所不同，比如申购金额 50 万元以下的申购费率是 1.5%，假设申购金额为 10 万元，原申购费为 1500 元，打了 0.1 折后即降至 15 元。
这并非深圳农商行年内首次实行代销基金费率优惠，该行此前在 6 月中旬时宣布，在 6 月 18 日至 9 月 30 日期间，对两款基金的前端申购费率实行 0.1 折优惠，同步适用于定期定额投资，且同样仅限于该行手机银行渠道。
此外，记者注意到，常熟银行年内也曾推出类似的优惠活动。今年 2 月，该行公告称，投资者通过该行手机银行渠道办理指定基金产品的申购 （含基金定投） 业务的，给予其申购费率 0.1 折优惠。活动持续至年末，涉及的基金产品超过 120 只。
事实上，银行推出基金申购费率优惠活动并不鲜见。去年 7 月，招商银行宣布代销公募基金将全面实施买入费率 1 折起，其范围囊括线上线下全渠道、基金品种全品类和认申购等费率类型。之后，越来越多的银行将基金代销费率优惠定格在了 「1 折起」。
比如，交通银行公告称，自 2025 年 1 月 1 日 0 时至 2025 年 12 月 31 日 24 时期间，对该行代销的开放式基金继续开展申购及定投手续费率优惠活动。其中，在费率优惠活动期间，凡已领取基金 1 折权益的个人投资者，通过交通银行手机银行渠道申购指定开放式基金，享受基金申购手续费率 1 折优惠。
民生银行也公告称，在 3 月 31 日至 12 月 31 日期间，对部分证券投资基金交易费率进行优惠，申购、定投费率优惠最低至 1 折。
相较于多数大行、股份行基金代销 1 折的费率折扣，部分中小行的优惠力度显得更大。博通咨询首席分析师王蓬博接受 《每日经济新闻》 记者微信采访时表示：「大型银行有品牌和用户基础，市场认可度更高，自然流量更大。中小银行难以在渠道、销售和全方位服务上与大行竞争，因此会通过降低费率来维持规模稳定。」
这种做法也在一定程度上透露出中小银行的无奈。记者注意到，近年来基金代销市场 「马太效应」 加剧，不乏一些中小银行因客群基础薄弱、系统建设滞后等因素而遭到基金公司 「解绑」。
如何兼顾基金代销让利与财富管理中收？
银行纷纷降费的背后，是基金代销市场愈发凸显的激烈竞争。随着券商、独立基金销售机构的强势崛起，一直以来作为基金代销主力军的银行也面临着不小的挑战。
根据中国证券投资基金业协会披露的基金销售行业数据，2024 年下半年，从权益基金、非货币市场基金、股票型指数基金保有规模来看，蚂蚁基金均列第一。其中，蚂蚁基金的非货币市场基金保有规模达 1.45 万亿元，远超招商银行 9504 亿元的银行系峰值。
2023 年 7 月证监会发布 《公募基金行业费率改革工作方案》，公募基金费率改革正式启动。而随着费率改革持续推进，代销佣金下降等使得商业银行面临着难以忽视的中收压力。
比如，招商银行 2024 年代理基金收入 41.65 亿元，同比下降 19.58%，主要是受基金降费和权益类基金保有规模下降影响。建设银行 2024 年代理业务手续费收入 144.12 亿元，同比降幅 23.72%，主要受保险、基金等降费政策影响。
工商银行 2024 年手续费及佣金净收入中，个人理财及私人银行同比下降 20.8%，对公理财同比下降 7.8%。工行对此解释称，受落实保险 「报行合一」 政策、公募基金费率改革等因素影响，个人理财及私人银行、对公理财收入有所减少。
多位业内人士认为，「价格战」 并非银行代销之争的长久之计。有大行网点个金部负责人对记者坦言：「我们是 1 折的代销产品，会在手机银行上的客户活动中推送，但说实话我们销售的主力并不是这些优惠费率的产品，因为这种几乎没有手续费，我们还是会比较看重中收等盈利情况，中收很大的一部分就是代销手续费。」
王蓬博也向记者表达了对于这种 「价格战」 的顾虑。「银行可能倾向于推荐佣金更高的基金产品，而减少低佣金优质基金的曝光，这会导致投资者可选范围变窄。此外，代销费用降低后，银行可能通过隐性收费转嫁成本，为压缩成本也可能削减服务投入，比如减少投顾支持、降低运营质量等。」 他强调。
在此背景下，银行在代销基金 「让利」 的同时，亟待思考如何在财富管理中收上进一步发力。可以看到，一些银行已经有所行动，致力于提升财富管理业务的定制化与适配度。比如招商银行推出的 「TREE 长盈计划-安稳盈」 项目将过往零散的基金销售，升级为基于风险平价策略 （Risk Parity） 的资产配置解决方案。
对于同样困于代销之争的众多中小银行而言，「一种策略是针对特色场景或区域市场，提供符合当地实际需求的差异化产品，吸引特定消费者和投资人。简单说，就是必须提供更多个性化服务，提升服务水平和全面性，才能立足区域性市场。」 王蓬博对记者表示。
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