6 月中旬国际市场随原油价格上涨出现明显上扬，但随后原油重回弱势震荡区间，国际液化石油气 （LPG） 市场进入长达一个半月的弱势下跌行情。但进入 8 月份，原油价格再度陷入连跌行情，但国际 LPG 市场则相对平稳，LPG CFR 华东到岸价格小幅震荡在 555-565 美元／吨之间，波动幅度较小。
究其原因，主要是因为国内化工需求相对强劲对 LPG 市场构成一定程度的支撑。
具体来看，国内化工需求强劲，丙烷、丁烷深加工需求均较为强劲。
以 PDH 为代表的丙烷深加工需求明显回升，乙烯对 LPG 需求也有回升。国内 PDH 装置 7 月份装置平均负荷率站上 70% 上方，8 月份上旬进一步回升至 73% 以上，且 8 月下旬有望进一步回升，提升丙烷需求，而国内 PDH 装置利润也处于同期偏好水平，利好装置开工。
丁烷需求同样强劲，成为支撑国际市场走势的关键力量，同时因中国此前被动丁烷进口增加，丁烷强劲的化工需求有效缓解了丁烷的供应压力，甚至造成了部分地区的丁烷紧缺。
国内异丁烷脱氢装置开工负荷率 5 月下跌至谷底随后出现回升，8 月份开工负荷率回升至 73% 上方，期间伴随着凯意、宇新等总计近百万吨的产能增长。随着产能和开工同步增长，山东、华北等地丁烷资源一度紧缺，江苏浙江等地码头丁烷资源大量向北方倾斜，其中 7 月国内丁烷压力船装船量 2.96 万吨，占国内压力船总装船量的 14.08%，较 6 月份提升超过 10 个百分点。
国内丙烷、丁烷强劲的化工需求一方面成功托底国际 LPG 市场，另一方面也有效缓解了国内 LPG 的销售压力，国内 8 月份民用气下跌趋势明显趋缓，在燃烧需求疲软的大背景下，表现出一定程度触底迹象。
后期化工需求依旧强劲，丙烷在 PDH、乙烯等装置带动下依旧需求强劲，丁烷需求同样维持偏高，但需要注意的是异丁烷脱氢开工负荷率虽依旧偏高，但利润同步负向加深，或一定程度影响后市需求，未来丁烷需求或难有进一步增长，需要关注国内以及北半球随着夏季逐步过去，燃烧需求回暖对 LPG 需求的提振。
（作者：吴国栋，卓创资讯分析师）
（新华财经）
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