文章来源：汇通网
瑞银 （UBS） 将 2026 年第一季度的金价目标上调了 100 美元，至每盎司 3600 美元。这家瑞士银行业巨头目前预计，今年的黄金需求将达到 2011 年以来的最高水平。
瑞银的分析师指出，美国持续的宏观经济风险、去美元化趋势以及强劲的投资需求，尤其是来自 ETF 和各国央行的投资需求，是推动金价升至历史新高的主要因素。
他们写道：「我们看到美国宏观相关的风险，对美联储独立性的质疑，对财政可持续性的担忧，以及支撑去美元化趋势和更多央行买盘的地缘政治，在我们看来，这些因素将进一步推高金价。」
瑞银还上调了其对 2026 年第二季度的金价预测 200 美元，至每盎司 3700 美元，并在同一水平上增加了新的第三季度目标价。
分析师还指出，美国通胀居高不下，经济增长低于趋势水平，以及美元持续疲软，都是金价上涨的额外支撑。
来自 ETF 和各国央行的强劲需求是该行上调预期的一个主要因素。
根据世界黄金协会 （WGC） 的数据，上半年资金流入是 2010 年以来最强。瑞银上调其对 2025 年 ETF 黄金需求的预测，从 450 吨上调至近 600 吨。
他们写道：「央行买盘应该会保持强劲，不过略低于去年接近创纪录的购买量。因此，我们现在预测，2025 年全球黄金需求将增长 3%，达到 4760 吨，这将是 2011 年以来的最高水平。」
7 月 15 日，瑞银表示，尽管他们认为白宫提高关税是一种谈判策略，关税数字最终会回落，但他们仍建议购买黄金，以对冲政策风险。
瑞银财富管理的分析师在报告中写道，他们的基本判断是，美国的实际关税税率将稳定在 15% 附近，不到当时宣布的 30% 至 35% 的一半，这将支撑标准普尔 500 指数的持续上涨。
现货黄金日线图 来源：易汇通
北京时间 8 月 21 日 10:31 现货黄金 报 3341.89 美元/盎司