来源：
券商中国
见证历史的一天！
在 A 股大涨之际，超级巨头——长江三峡集团突然放大招。8 月 22 日傍晚时分，长江电力公告称，因对公司未来发展的信心，中国长江三峡集团有限公司计划于 2025 年 8 月 23 日至 2026 年 8 月 21 日增持不超 80 亿元。
数据显示，截至最新收盘日，电子板块 A 股市值超过银行板块，成为 A 股排名第一的板块。而在此轮行情，红利指数也相对落后，长江电力近期表现更是持续走弱，目前该股总市值为 6819.29 亿元。
那么，长江电力大手笔增持，是否也意味着红利已经调整到位？
放大招
近期，市场火热，增持并不多见。但 22 日傍晚，突然来了一单大的。
水电龙头长江电力公告称，基于对中国长江电力股份有限公司未来发展的信心，公司控股股东中国三峡集团计划在未来 12 个月内通过二级市场增持公司股份，交易方式包括集中竞价、大宗交易等，增持金额不低于 40 亿元、不高于 80 亿元，本次增持不设置固定价格区间，结合资本市场行情择机开展股票增持，资金来源为中国三峡集团自有资金及自筹资金等。
在这么一个关键时点发布如此重磅的增持公告，的确值得关注。
之所以说是关键，一是长江电力股价近期持续回落，离高位已经有近 10% 的距离。用网络间的话说，这是 「在长江电力里躲牛市」。二是长江电力预计将于 8 月 30 日公布中报，从其一季报来看，净利润增长超 30%。不过，今年长江流域气候年景总体偏差，降水时空分布不均，目前尚不清楚是否会影响到该公司业绩。三是电子板块火爆，目前 A 股市值已超银行板块，工业富联的市值已超长江电力，寒武纪的市值亦在快速追赶当中。
另外，长江电力于 8 月 15 日宣布了一则重磅消息：公司发布 2026—2030 年股东回报规划，明确 2026—2030 年不低于当年归母净利润 70% 进行现金分红，延续了 2021—2025 年分红政策，彰显了公司持续向股东分享经营回报的决心。
中信证券预计，在来水改善、折旧& 财务费用压降等因素推动下，长江电力分红有望持续增长，预计 2025—2027 年隐含股息率 （以 8 月 14 日收盘价 27.66 元/股计算） 分别为 3.7%、3.9%、4.1%，并给予了 33 元/股的目标价。长江证券、广发证券、东吴证券等多家券商给予其买入评级。
风格是否回摆？
近期，市场上涨的部分也很集中，主要的机会集中在 AI 相关的科技大蓝筹。这一特点，与 5—7 月份市场机会主要集中在红利板块有一定的相似之处。但与红利不同的是，科技大蓝筹的绝对业绩和分红水平目前仍很难达到红利板块的水平，一如 2021 年的宁德时代等股票，真正出业绩的时候反而涨不动了。
另一方面，近期红利指数的表现，可以说与这一波大盘上涨完全脱节。现在的问题是，市场会不会借着长江电力增持出现风格回摆的可能？分析人士认为，这种可能性并非不存在。
首先，近期，除了中国平安举牌中国人寿和中国太保，强化对红利蓝筹的财务投资外，亦有红利属性较强的股票获大股东增持，比如秦港股份亦于 22 日公告称，8 月 22 日，河港投资以自有资金通过大宗交易方式增持公司 2514 万股 A 股股份，增持比例占公司总股份的 0.45%。基于对公司未来发展的信心及长期投资价值的认可，河港投资拟自本次增持之日起三个月内，以自有资金及自筹资金择机通过上海证券交易所二级市场 （含大宗交易） 增持不少于 1.1 亿股股份且不超过 1.1174 亿股股份。
其次，申万宏源表示，红利资产仍具配置价值。在整个回溯区间，中证红利全收益指数的年化收益率为 8.34%，夏普比率为 0.41，显著高于沪深 300、中证 500、创业板指数；此外，在最大回撤方面，中证红利全收益指数的最大回撤相对更小。中证红利除了在下跌市场具有防御属性之外，在市场上涨的某些年份仍然能跟上市场表现。
申万宏源提到，在市场明显下跌的年份中，比如 2011 年、2016 年、2018 年、2022 年和 2023 年，中证红利全收益指数相比沪深 300、中证 500、创业板指数跌幅更小，防御属性更强；此外，在某些市场上涨的年份，比如 2019 年、2024 年，中证红利全收益指数也能跟上其他指数的表现。
（券商中国）
文章转载自东方财富
