在 「反内卷」 持续深化的背景下，光伏上游关键原料——多晶硅的价格近期出现明显反弹。
8 月 16 日，中国有色金属工业协会硅业分会 （以下简称 「硅业分会」） 发布的数据显示，多晶硅现货价格自 6 月底的 3.44 万元/吨低点，快速反弹至 7 月底的 4.71 万元/吨，一个月内涨幅高达 36.9%。
《中国经营报》 记者采访获悉，当前多晶硅价格临近阶段性高点，涨价能否持续仍需关注 「反内卷」 力度和供需面改善情况。
多晶硅价格上行
自 2025 年 6 月底以来，多晶硅价格保持上行趋势，近日呈现微涨。按照硅业分会在 8 月 13 日公布的价格信息，多晶硅 n 型复投料成交价格为 4.5 万~4.9 万元/吨，成交均价为 4.74 万元/吨，周环比上涨 0.42%。
记者采访发现，此轮多晶硅价格快速回升，是多重因素作用的结果。其中，「反内卷」 是重要影响因素。自 2024 年 10 月国家层面推动光伏行业 「反内卷」 以来，治理力度不断加码。今年 7 月，中央相关会议明确指出要依法依规治理企业低价无序竞争。
7 月 3 日，工信部召集 14 家光伏企业及行业协会负责人座谈，明确提出 「依法依规、综合治理光伏行业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出」。8 月 1 日，工业和信息化部印发 《2025 年度多晶硅行业专项节能监察任务清单的通知》，要求对 41 家多晶硅企业的节能情况进行监察。
按照硅业分会信息，在 「反内卷」 背景下，企业销售多晶硅被要求价格不得低于完全成本。
东方希望集团的一份声明中提及，集团积极响应和配合国家引导行业健康发展的相关政策，认真履行减产、限产等行业自律公约，严格遵守国家相关法律法规要求，7 月以来未出现低于成本价的出货行为。
自 2023 年第四季度以来，光伏行业主产业链深陷供需错配泥潭，低价 「内卷式」 竞争加剧，包括多晶硅企业在内的整个产业链呈现持续亏损局面，对于改变现状极其迫切。
中国有色金属工业协会硅业专家组副主任吕锦标向记者表示，多晶硅价格从 3.5 万元/吨回到 4.5 万~5 万元/吨，缘于上下游企业都认同多晶硅产业端率先走出亏损困局。
值得注意的是，期货市场在此轮多晶硅价格反弹中发挥了重要作用。硅业分会指出，「反内卷」 政策预期在 7 月份后显著推动了期货价格的反弹，短期内多晶硅期货价格上涨超 50%，进而带动现货市场走强。
硅业分会同时表示，产业企业积极利用期货市场进行卖出套期保值，以应对价格波动风险并拓展销售渠道。
此外，价格快速攀升的背后也存在着一些其他影响因素。一位光伏行业资深人士向记者透露，除政策因素外，贸易商在涨价预期下的囤货行为是重要推手。该人士还指出，市场交易中存在 「阴阳合同」（比如名义价格提高了，但实际存在赠送产品优惠） 以及 「双经销合同」（上下游合作企业相互采购产品并同时抬高采购价和销售价） 情形，这些方式在一定程度上扭曲了真实价格信号。
市场供需基本面仍承压
尽管政策干预带来短期价格回升，但多晶硅市场供需失衡的基本面并未根本扭转。
硅业分会 8 月 13 日发文指出，按当前排产计划，8 月国内多晶硅产量预计 12.5 万吨，9 月部分复产产线继续放量，国内产量或将增至 14 万吨左右。而同期硅片产出基本持稳，多晶硅库存将在高位基础上累增超过 5 万吨，市场供需失衡的困局再次加剧。
吕锦标向记者表示，化解库存压力是当务之急：「下一步仍然需要多晶硅以销定产，优先消化库存。目前每月只消耗 10 万吨左右，但当月最低负荷也超过 10 万吨。应该从总量控制分解到季度月度需求控制，从产量控制上升到销量控制，有库存的企业不仅仅要低负荷，应该零负荷。」
硅业分会指出，为缓解供需压力，部分硅料企业正计划协同限产，若落实到位，9 月产出有望环比持平，供需压力暂缓。综合来看，短期内多晶硅市场仍将靠成本保价，供需基本面影响有限。但当前的市场主流签单模式多以双经销或高性价比采购为主，仍未恢复至理性市场的常规采购状态。因此，预估当前价格已逼近阶段性高点，在产业政策或终端需求无重大变动前，多晶硅市场价格将逐渐趋于平稳。
上游多晶硅价格上涨，能否顺利传导至组件端及终端电站端值得持续观察。
记者根据 InfoLink Consulting 价格数据统计发现，受上游供应链波动、「反内卷」 政策影响，一线厂家确实调高报价，减少低于每瓦 0.7 元的组件发货。但以 TOPCon 双玻组件为例，其大宗交付价格 6 月底每瓦 0.66 元~0.68 元，至 8 月 14 日仍在每瓦 0.64 元~0.68 元之间波动，整体价格保持稳定，未见上涨之势。
InfoLink Consulting 于 8 月 14 日发文指出，终端需求疲软影响逐渐显现，TOPCon 组件后续订单报价已开始走跌，当前新单成交量较少，主要执行前期订单。
SMM 硅基事业部高级分析师陈家辉在接受记者采访时直言，当前 「反内卷」 环境下，光伏市场最大的问题是 「有价量少」，存在 「终端需求萎靡、组件报价虚高」 的情形。
陈家辉表示：「过去一段时间以来，多晶硅领域的 『反内卷』 包括限价限产、能耗管控、收储并购等相关措施，但这些措施或未落地，或效果不显著。其作用能否进一步影响价格，要取决于政策执行力度，而非是 『一阵风』。」
多晶硅价格的反弹能在 「反内卷」 政策支持下持续多久，其能否传导至产业链中下游进而改善制造端盈利能力，仍需经受其自身供需基本面与终端市场需求的考验。
（中国经营网）
文章转载自 东方财富
