极狐 T1 享界 S9T 双车亮相，北汽蓝谷销量营收猛增，亏损收窄

每经记者｜刘曦    每经实习编辑｜余婷婷    

8 月 22 日，北汽蓝谷旗下极狐品牌全新车型 「极狐 T1」 正式开启预售。新车共推出五款配置，预售价区间为 6.88 万至 9.38 万元。据悉，极狐 T1 定位为 A0 级纯电动车型，提供两种 CLTC 纯电续航版本：425 公里续航车型上市即交付，320 公里续航版本预计 10 月中旬开始交付。

从市场环境来看，A0 级纯电市场已成为新能源领域的重要战场。乘联分会数据显示，2025 年 5 月该级别车型销量达 17 万辆，占纯电动市场 22% 的份额。目前这一细分市场呈现 「强者恒强」 态势，比亚迪海鸥凭借单月超 6 万辆的销量占据绝对主导地位，吉利星愿也以稳定表现稳固了市场地位。

在此竞争格局下，极狐 T1 以低于 10 万元的预售价切入市场。新车的差异化优势主要体现在 2770mm 的越级轴距，带来更宽敞的车内空间；同时提供 320km 和 425km 两种续航版本，其中长续航版本较同级竞品具有明显优势。高配车型还搭载了 L2 级智能驾驶辅助系统，这在此价格区间的 A0 级车型中也颇具竞争力。

不过，面对比亚迪、吉利等品牌已经建立的市场认知和用户口碑，极狐仍需在渠道建设、用户体验和品牌影响力方面持续提升。特别是在价格敏感度较高的 A0 级市场，如何将产品在空间、配置等方面的优势转化为消费者的实际购买动力，将成为决定其市场表现的关键。

值得关注的是，极狐品牌近年来已成为北汽蓝谷的重要销量支柱。今年上半年，极狐累计销量达 5.55 万辆，占北汽蓝谷总销量的 82.59%。根据 《每日经济新闻》 记者观察，这一成绩得益于其密集的新车投放策略：今年 4 月，极狐推出了 2025 款阿尔法 S5、S6 及 T6；6 月又上市了阿尔法 T5，不断丰富产品矩阵，有效吸引了更多消费者的关注。

就在极狐 T1 启动预售的几天前，享界汽车旗下新车型享界 S9T 也开启预售，预售价 32.8 万元，24 小时小订突破 2 万辆。官方数据显示，今年上半年，北汽蓝谷实现销量 6.72 万辆，同比增长 139.73%，整车销售实现销售额 86.34 亿元，与去年同期的 28.16 亿元相比，大幅增长了 206.66%。

图片来源：北汽蓝谷公告

然而，值得注意的是，北汽蓝谷 （600733.SH） 近日发布的 2025 年半年财报数据显示，虽然上半年销量和营业收入都取得了三位数的同比增幅，仍面临盈利挑战。数据显示，今年上半年，北汽蓝谷营收 95.17 亿元，同比增长 154.38%，归母净利润虽同比减亏 2.63 亿元，但仍亏损 23.3 亿元。

毛利率方面，今年上半年，北汽蓝谷毛利率为-5.47%，较去年同期的-7.04% 提升了 1.57 个百分点；净利率为-34.57%，相比去年同期的-47.36% 也有明显改善。此外，值得注意的是，截至 2025 年上半年，北汽蓝谷资产负债率为 80.26%，处于较高水平，从短期偿债能力指标来看，公司流动比率为 0.78，存在一定的短期债务压力。

业内分析认为，北汽蓝谷目前的营收体量尚不足以覆盖其在技术研发、品牌建设及渠道扩张等方面的巨额投入。尽管亏损额和亏损率均在收窄，但整体仍处于亏损状态。从 「减亏」 到真正意义上的 「盈利」，北汽蓝谷仍需跨越一个关键的规模门槛。因此，下半年销量表现尤为关键。

从品牌结构来看，北汽蓝谷目前形成享界、极狐和 BEIJING 三大品牌矩阵。从上半年销量来看，北汽蓝谷整车销量 6.72 万辆中极狐品牌就占到了八成，而作为高端品牌的享界，销量则需要进一步提振。至于 BEIJING 品牌，目前其销量贡献相对有限。

虽然享界 S9T 在预售阶段表现强劲，但对于急于扭亏的北汽蓝谷而言，一款旅行车是否能够扭转亏损的局面，仍待市场验证。有分析认为，由于国内旅行车市场仍处于小众化阶段，享界 S9 旅行版想要成功也不能仅依靠产品本身，市场教育和消费者接受度的提升同样是关键因素。

图片来源：新浪微博 @享界汽车 

2025 年下半年新能源市场竞争依旧激烈，新车定价持续下探，为企业盈利带来压力。根据北汽集团 「三年跃升行动」 计划，到 2027 年整车销量目标为 300 万辆，其中自主品牌 200 万辆，新能源车占比超 50%。极狐品牌目标是年销 60 万辆以上，但现实距此仍有较大差距。官方数据显示，北汽新能源 2024 年总销量为 11.38 万辆，其中极狐品牌销量为 8.1 万辆。

北汽蓝谷为扭转当前局势，近期明确了五项核心工作，涵盖推进营销创新以扩大销量、强化品牌及用户运营、全面提升质量、拓展多元融资渠道，以及构建高效组织与激励团队。与此同时，北汽蓝谷还在积极推动人事布局，原莲花跑车前市场负责人乔心昱已于 7 月正式加盟，担任北汽新能源极狐品牌用户运营中心副总经理，进一步强化用户运营体系建设。

在这一系列组合举措之下，北汽蓝谷能否依托 「极狐+享界」 双品牌战略成功开启三年跃升新周期，最终仍取决于能否推出具备市场竞争力的拳头产品。尽管挑战仍存，目前多家机构对北汽蓝谷持乐观态度。上海证券予以 「增持」 评级，肯定极狐产品矩阵不断完善对销量和盈利的推动作用；天风证券则给出 12.68 元的目标股价，看好公司朝 2027 年 50 万辆年销量目标稳步推进，并预期届时净利润有望转正。