A 股迎来划时代的一刻！市场再迎利好——道达对话牛博士

本周，大盘继续上行，各大指数纷纷上涨，上证指数由上周的 3700 点附近上涨到了 3800 点上方。周五，科创板、半导体、芯片爆发，周末投资者情绪高涨。

那么，当前及未来一段时间，市场有哪些值得关注的地方？后市哪些板块有较好的机会呢？今天，达哥和牛博士就大家关心的话题展开讨论。

牛博士：达哥，你好，又到我们聊市场的时间。本周，市场气势如虹，尤其是周五半导体、芯片板块的爆发，让投资者情绪高涨，对科技股的预期也大幅提升。对于市场，你怎么看？当前有哪些你比较在意的地方？

道达：最近半年多，我都强调一个观点：从历次产业浪潮、科技革命来看，都会出现一轮牛市或结构性牛市。

虽然市场还没有迎来牛市的主升浪，但从板块行情及大盘重心不断上移来看，基本印证了我的观点。

从周五至今，有几个值得我提及的地方。

首先，电子板块周五的市值超过银行业，位居第一，具有划时代的意义。

从时代发展来看，科技是引领时代发展的潮流，是时代前进的动力。美国之所以是当今世界唯一的超级大国，核心就是其在科技、金融、军事上的霸主地位。

当人工智能这一科技浪潮来临的时候，我们要做的就是与时代同频共振，并积极拥抱它。

相对传统行业，科技股的估值一直都比较高，这是事实。不过，较高的溢价能够促进社会及市场重视科技行业，包括合理的泡沫也是允许的。

去年 8 月 27 日，我在 《机构投资者，不应在四大行上抱团式投机》 一文中提到，耐心资本需要有担当，方向上应围绕国家重大战略布局相关产业，希望他们更多地支持战略性新兴产业和未来产业发展。

在一些人看来，价值投资就是看分红及看股息率，却没想过成长也是价值实现的一部分。包括半导体、芯片在内的科技行业，只有实现自主可控并逐步占据全球优势，才是我们的核心竞争力之一。

因此，当前电子板块的市值超过银行业，是具有划时代意义的。我也希望，电子板块市值在本周五的超越，仅仅只是一个起点，一个新征程的开始。

其次，寒武纪的大涨，将有助于重塑科技股估值。

就在本周，机构重仓的科技大白马开始纷纷上涨。周五成交额最大的 60 只个股中，有约 80% 的个股属于 「硬核」 科技。

另外，周五尾盘，有不少资金开始抢筹半导体、芯片的相关 ETF 基金，这些基金开始出现明显的溢价，这是资金看好的体现。

就 AI 行情脉络来看，前两年市场大幅炒作 CPO、PCB，最近一两个月的大幅炒作开始向铜缆高速连接、液冷、AI 芯片等板块扩散。其中，AI 芯片、CPO、PCB、液冷服务器是我提到的 AI 主线的核心环节。

最后，美联储主席鲍威尔对降息的态度由 「鹰」 转 「鸽」，利好 A 股市场及科技股。

鲍威尔 22 日表示，美国就业面临的下行风险上升，风险的平衡转变可能使得美联储调整政策立场成为恰当之举。

达哥之前提到，全球流动性宽松、财政扩张、人工智能科技革命这三个宏观与产业逻辑构筑了牛市的坚实基础。如果这三大宏观与产业的逻辑不值得你重视，那么也就与牛市及财富无缘了。

再回到市场。

上证指数周五已经来到了 3825 点，上方有两个重要压力，一是 2007 年 6124 点与 2015 年 5178 点的连线压力，二是 2015 年 7 月下旬的高点 4184 点附近。其中，2007 年 6124 点与 2015 年 5178 点的连线尤为重要。

1999 年-2001 年的牛市，由 「519」 行情开端，突破的是 1997-1998 年两大重要高点的连线。

2005 年 6 月-2007 年的牛市，于 2006 年 5 月突破 2001-2004 年两大重要高点的连线。

2013-2015 年的牛市，于 2014 年 10 月突破 2009-2013 年两大重要高点的连线。

2019-2021 年的结构性牛市，于 2020 年 7 月突破 2018-2019 年两大重要高点的连线，宣告结构性牛市的主升浪到来。

因此，未来我们重点关注 6124 点-5178 点的连线能否突破。或许，有效突破之后，市场就会开始迎来主升浪。

短期而言，大市没有什么需要担心的。就 AI 方向迎来牛市这一点，就够大家吃饱喝足了。

总之，要有大格局，要对全球流动性宽松、财政扩张、人工智能科技革命催生牛市有信心，坚定牛市信仰。在实操上，抱紧核心板块、主线板块的核心股、龙头股、标志股。

在场内的投资者，现在应该庆幸的是，当前牛市的氛围还没有扩散到社会的各个层面。而一旦扩散到了，届时的股价已经不再便宜。

牛博士：感谢达哥的分享。每一次听达哥关于牛市的观点，对我都是一次洗礼。那么，下周及未来有哪些方向值得关注？

道达：我认为，有几大方向值得关注。

一是我一直提到的 AI 行情。逻辑不必多说，就一句话：历次产业浪潮、科技革命，都出现了该产业的一轮牛市。

CPO、PCB 过去两年涨了不少，这里就不提了。最近三周我提到的液冷产业链，最近两周提到的 AI 芯片，都迎来了爆发。接下来，AI 硬件的其他方向，也会逐渐爆发。

借鉴智能手机、移动互联网及 「互联网+」 的时间线来看，时间跨度从 2010 年智能手机的革命性产品 iPhone 4 发布开始，一直持续到 2015 年的牛市。

而当前的 AI 行情，最初始于 2023 年 1 月下旬 ChatGPT 爆火。截至目前，AI 行情仍然是由 AI 硬件主导，AI 应用的大爆发行情还没有来临。因此，要继续对 AI 行情引起重视。

二是券商股及金融科技。牛市中，什么板块确定性最强？无疑是券商股及金融科技方向。

由于市场还没有迎来主升浪，券商股及金融科技的主升浪也还没有到来，但板块重心一直在不断上移。

三是除 AI 之外，其他即将迎来或正在迎来产业趋势的行业，比如人形机器人、创新药、商业航天、固态电池等。

四是核心资产。当前，有很多的核心资产个股，还趴在底部。一旦美联储降息，那么外资进来之后将推升核心资产的估值。

在实操上，不少人近期有这样的体验：账户连大盘都跑不赢。

以周五为例，大盘上涨 1.45%，整个市场竟然有近 2400 只个股下跌，个股涨跌幅的中位数仅为上涨 0.1%。这样的表现，在半导体、芯片、科创板大涨的背景下，多少让人有点唏嘘。

因此，在即将迎来或正在迎来产业趋势的行业方面，我认为可以用部分资金配置这些行业的 ETF，给账户起到一定的 「基本盘」 作用。

最后，达哥作一个总结：对大市，对以 AI 为代表的产业趋势行情，要有大格局！大市方面，重点关注 6124 点-5178 点的连线接下来能否突破。

板块方面，两手都要抓，一手是非银金融与金融科技，一手是以 AI 为代表的科技方向。中短期关注人工智能产业链、智能驾驶、商业航天、人形机器人、创新药、固态电池等开始或即将迎来产业趋势的板块，做一个与时代同频共振的投资者。短期关注 AI 硬件中刚起势的个股，尤其是其中成交额靠前的科技大白马。

结合行业成长空间、驱动逻辑、操作体验感来看，还可以重点关注人形机器人方向。

PS：想了解达哥的更多观点，或想和达哥交流，请关注微信公众号 「道达号」。

（张道达）

根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。

封面图片来源：图片来源：每日经济新闻 文多 摄