上周，碳酸锂期货价格大幅回调。8 月 23 日，碳酸锂期货主力合约收报 78960 元/吨，最近 4 个交易日累计跌超 11%。
业内人士认为，受基本面偏弱、消息面干扰、资金获利离场等利空影响，碳酸锂期货价格上周大幅回调。
「碳酸锂本轮上涨行情的核心驱动在于供给扰动，但价格上涨对供给的刺激也逐步显现。」 中信建投期货分析师张维鑫表示，8 月初供给扰动密集出现，助推碳酸锂期货价格持续上涨，当价格涨至高位后，部分多头资金逐步离场。从碳酸锂期货的持仓变化来看，近期呈现减仓下行态势，连续四日减仓也侧面反映了这一情况。
期货日报记者了解到，上周市场利空消息较多：宜春银锂宣布近期将复工复产、7 月锂矿进口量环比增长超 30% 等。从市场供需格局来看，上述消息对碳酸锂实际供需影响较为有限。「虽然这类消息对实际供需影响并不大，但综合到一起就容易将市场焦点拉回碳酸锂供给端。」 张维鑫解释，在当前的市场格局下，没有新的利多消息驱动时，利空消息就容易成为碳酸锂市场的主要驱动因素，从而影响碳酸锂价格。
中信期货有色与新材料组研究员王美丹也认为，碳酸锂期货价格大幅回调的主要原因是市场看空情绪升温。「虽然宜春银锂恢复生产等消息符合市场预期，但在一定程度上缓解了市场对 『供应持续收缩』 的担忧。」 王美丹表示，此前价格上涨的核心驱动是供应收缩预期，而复产消息打破了市场对供应收缩的期望，在一定程度上 「浇灭」 了看多情绪。
从基本面来看，8 月碳酸锂市场仍呈现供需双增的紧平衡格局。据 SMM 数据，截至 8 月 21 日当周，碳酸锂总产量约为 1.91 万吨，环比减少 842 吨。据悉，供应减量主要来自锂云母端和盐湖端，锂辉石端和回收端产量则有所增加。库存方面，数据显示，截至 8 月 21 日当周，碳酸锂社会库存维持去化态势，环比减少 713 吨，至 14.15 万吨左右。其中，冶炼厂、贸易商及其他端口均明显去库，但下游补库量较大。王美丹表示，在碳酸锂价格下跌后，下游补库意愿有所增强。但需要注意的是，虽然当前碳酸锂总库存环比小幅下降，但库存水平仍处于近一年来高位，供需格局并未大幅改善。
谈及当前碳酸锂市场的主要矛盾，王美丹表示，目前藏格锂业盐湖项目和宁德时代枧下窝锂云母项目均已停产，青海、江西等地部分矿山企业同样面临采矿许可证到期的情况。未来需要重点关注上述停产项目的复产节奏，以及其他矿山采矿许可证到期后的生产情况，供应可能继续收缩。
展望后市，兴业期货分析师刘启跃认为，当前市场供需格局仍偏宽松，短期来看碳酸锂价格或承压下行。不过，三季度资源端事件扰动预期仍存，宜春矿企将于 9 月末递交储量核实报告，当地云母矿开采节奏存在不确定性，近期需密切关注供应扰动对市场的影响。
张维鑫则认为，碳酸锂价格不一定会继续下跌。「即将进入 『金九银十』 消费旺季，需求仍有增长预期。」 张维鑫表示，近期碳酸锂价格下跌后，贸易商出货情况较好，反映了需求存在支撑。同时，供给扰动尚未完全解除，江西锂矿停产和复产情况仍存在不确定性。在当前的时间节点上，前期已兑现的供应扰动给基本面带来的改善预期还将逐步体现。此外，7 月进口的 75 万吨锂矿并非全部是精矿，碳酸锂供应增长有限，且从澳矿、加拿大矿进口增长难以持续。「整体来看，短期内碳酸锂价格或维持高位震荡。」
王美丹也认为，当前碳酸锂市场的供应扰动还未得到最终证实或证伪，扰动存在进一步加剧的可能，市场对增量信息的敏感度较高，价格可能出现波动，建议投资者理性持仓，注意控制风险。
（期货日报）
文章转载自 东方财富
