「反内卷」+涨价受益股曝光！融资客大幅加仓的滞涨股仅 5 只

　　今年以来，国内 「反内卷」 行动持续推进，建立统一大市场的战略部署稳步实施。在此背景下，去库存、稳增长成为国内市场运行的主旋律。这一趋势成效渐显，不少公司借助价格回升的东风，在 「反内卷」 带来的良性竞争环境中，今年上半年业绩或迎反转摆脱困境，或持续增长凸显成长能力。

　　多重利好共振

　　中材科技强势涨停

　　8 月 21 日晚，中材科技发布半年报，今年上半年实现净利润 9.99 亿元，同比增长 114.92%。根据此前披露的业绩预告，上半年玻璃纤维产品结构优化、价格同比上升是公司业绩增长的重要原因之一。

　　公司曾于去年在互动易披露，其自主研发的应用于高端 PCB的第一代低介电产品获得国内知名客户 「PCB 多元化项目技术突破奖」，已量产量供。

　　可见，受益于自身重磅产品价格上涨，以及上下游行业景气度的提升，中材科技上半年净利润增速创近 10 年同期最高水平，并且于发布半年报的次日 （8 月 22 日） 强势涨停。

　　「反内卷」 缓解无序竞争

　　事实上，国内 「反内卷」 行动持续推行，叠加行业景气度的提升，国内诸多产品迎来涨价潮，包括 PCB 产业链上游环节的覆铜板 （CCL） 行业、钛白粉企业。在业内人士看来，覆铜板的涨价主要受原材料成本攀升及下游需求激增的双重驱动，标志着 PCB 行业进入新一轮景气周期。

　　根据生意社数据，甲苯二异氰酸酯 （TDI）、三氯甲烷、磷酸锂、氧化钕等大宗商品 7 月末价格较月初涨幅均超过 15%。另外，根据百川盈孚数据，截至 8 月 21 日，稀土主要品种氧化镨报价 65.75 万元/吨，相比月初上涨 11 万元/吨，涨幅超 20%，年内涨幅超 58%。

　　申万宏源表示，「反内卷」 政策推动企业从单纯的价格竞争转向技术、品质竞争，加速产业升级。企业通过加大研发投入、提升产品品质与服务水平，增加产品附加值，进而有能力提高产品价格。在一些高端制造业领域，企业在 「反内卷」 环境下，聚焦技术创新，产品差异化程度提升，得以摆脱低价竞争困境，实现产品价格与利润的双提升。

截图来源：生意社

　　「反内卷」+涨价受益股出炉

　　据证券时报·数据宝不完全统计，截至 8 月 22 日，披露 2025 年半年报预告的 1600 余只个股中，根据业绩变动原因，受益于 「反内卷」 行动或价格上涨，今年上半年业绩向好 （包含净利润增长、扭亏为盈） 的个股有 64 只 （下称 「反内卷」+涨价受益股）。

　　从行业分布来看，上述 64 只个股分布于 13 个行业，集中分布于基础化工、有色金属、建筑材料行业，这 3 个行业各有 21 只、19 只、5 只。

　　从业绩来看 （业绩预告按中值计算），这 13 个行业中，2025 年上半年净利润同比增长的行业达 9 个，包括基础化工、农林牧渔、环保等。其中，农林牧渔行业公司整体今年上半年净利润增幅超过 820%，去年同期则低于 100%。

数据来源：Wind

　　具体到单只个股来看，2025 年上半年业绩增长的有 54 只，其余 10 只上半年业绩扭亏。

　　福建水泥上半年业绩扭亏，报告期内，公司积极落实错峰生产，响应和推动行业 「反内卷」 协同，加强精准营销，实现水泥平均售价同比上涨和商品销量略有增加。

　　华新水泥积极响应 「反内卷」「稳增长」 的倡议，践行 「利润是目标，价格 （收入） 是基础」 的理念，水泥产品平均售价同比上涨，2025 年上半年净利润增幅中值超过 50%，扭转过去 3 年同期净利润持续下滑的局面。

　　另外，华宏科技、先达股份、索通发展、苏利股份今年上半年净利润增幅 （含增幅中值） 均超过 10 倍。其中，华宏科技上半年净利润增幅中值接近 34 倍，增幅排在 64 只个股首位，主要系公司上一年同期净利润基础较低所致。公司表示，业绩增长主要得益于国内主要稀土原料产品价格在国家产业政策支持、市场供需格局改善及国际贸易环境变化推动下企稳回升。公司依托在稀土资源综合利用领域的技术积累与运营优势，有效把握市场机遇，推动稀土资源综合利用板块呈现良好发展势头。

　　超四成个股年内股价涨幅超过 50%

　　从市场表现来看，截至 8 月 22 日，上述 64 只个股年内平均涨幅接近 52%，27 只个股涨幅超过 50%，个股数量占比超四成，其中有 7 只个股股价翻倍。

　　中毅达年内涨幅超过 220%，公司上半年业绩扭亏，报告期内，受市场情况影响，公司核心产品季戊四醇系列产品价格逐步回升推动毛利率上升，使得净利润同比增长。

　　利民股份年内股价涨幅近 170%，上半年净利润增幅超过 740%，业绩较上年同期上升主要原因系，公司主要产品销量和价格同比上涨、毛利率提升以及参股公司业绩上涨带来投资收益增加。

　　另外，上半年扭亏股盛和资源、广晟有色年内股价涨幅均超过 130%，扭亏原因均包括稀土主要产品价格录得同比上涨，公司加大生产规模。

　　融资客大幅加仓的滞涨股仅 5 只

　　上述 64 只个股中，有 52 只属于融资融券标的，其中最新 （8 月 21 日） 融资余额较去年末增加 （含年内新进成为融资融券的标的） 的个股数量占比近七成，共计 36 只。

　　30 余只个股获融资客加仓超过 10%，索通发展、福建水泥、中毅达等股获加仓超过 100%。其中，索通发展最新融资余额 7.65 亿元，较去年末加仓超过 275%；福建水泥获加仓超过 195%。

　　结合行业来看，「反内卷」+涨价受益股中，截至 8 月 22 日，年内跑输所属的申万行业，且最新融资余额较去年末加仓幅度超过 20% 的个股仅有 5 只，按照加仓幅度排序，分别为昊华科技、中金黄金、中国船舶、中国动力、山金国际，其中昊华科技获融资客加仓超过 120%。

　　中国船舶、中国动力今年上半年净利润增幅中值均超过 100%，中金黄金上半年净利润增幅超过 50%。

　　从市场表现来看，昊华科技年内仅上涨 0.17%，公司所属的基础化工行业指数涨幅超过 22%，昊华科技跑输行业指数 22 个百分点以上；中国船舶跑输其所属的国防军工行业指数近 22 个百分点，其余 3 只个股均跑输所属行业指数 10 个百分点以上。

（数据宝）