近期，很多蛋鸡养殖户陷入苦恼：「明明是需求旺季，蛋价却不涨反跌」。事实上，鸡蛋市场有着清晰的季节性属性，清明节、端午节、中秋节及国庆节等节日需求备货一般会掀起鸡蛋市场的 「涨价潮」。然而今年鸡蛋市场却 「旺季不旺」，蛋价 「跌跌不休」。据农业农村部监测，截至 8 月 25 日 14 时，全国鸡蛋平均价格为 7.65 元／公斤，较上周五下降 0.3%。
记者在采访中了解到，鸡蛋市场旺季预期落空，究其根源，仍在于处于历史高位的产能基数。
中信建投期货研究团队认为，本轮现货市场表现持续不及预期。一方面，供给压力达到近 5 年来最高水平，高达 13.56 亿羽的存栏短期难以出清；另一方面，规模化养殖程度提高及市场本身的进化，导致养殖主体对低利润或亏损的容忍度增强，即产能去化的难度较以往更大。
「短期供应过剩的核心矛盾难以解决，同时需求方面表现相对疲弱，猪肉价格偏低形成替代品挤压，进一步压制鸡蛋现货的表现。」 中信建投期货研究团队表示。
据一德期货生鲜畜牧产业分析师侯晓瑞介绍，从供应端来看，当前产能基数处于历史同期高位，适龄可淘老鸡数量有限，叠加新开产增量偏多，正常淘汰速度下产能或将维持惯性增长，除非出现大面积超淘现象。另外，前期低价囤的冷库蛋出库仍有压力，进而抑制蛋价上涨空间。「当前，供过于求局面缓解需要时间，短期蛋价上行或面临一定压力，中远期存在产能去化的预期。」 侯晓瑞说。
随着鸡蛋价格持续下挫，蛋鸡养殖利润空间不断收窄。对此，侯晓瑞表示，5 月以来蛋鸡养殖基本处于连续亏损状态，仅 7 月出现阶段性好转，进入 8 月后蛋价不涨反跌。近期淘鸡价格下跌明显，淘鸡日龄收缩，但由于蛋鸡存栏基数过高，短期的集中淘汰不能解决长期问题，需连续去产能才能对中长期趋势产生影响。
据中信建投期货研究团队介绍，本轮行情表现出 「反经验主义」 的特点，市场对旺季现货市场表现有所期待，但期货盘面升水预期在现货市场弱势的情况下逐步被证伪，近月合约价格出现较大的跌幅。从长期角度看，行业需要通过深度去产能才能重构市场平衡，短期淘汰老鸡能缓解部分供给压力，但中长期的存栏下移仍需要养殖端控制补栏实现，本轮产能去化的时间或较以往更长。
对于蛋价后市表现，市场人士普遍认为，在需求提振下，其存在小幅反弹空间，但长期的价格扭转仍需产能出清来实现。
「在现货市场持续疲软的背景下，蛋鸡淘汰日龄和养殖盈利均明显收缩，反映养殖端态度转向悲观。从历史情况看，蛋鸡养殖盈利及日龄收缩至低点后会迎来阶段性的反弹。从年内季节性表现看，中秋节、国庆节备货将阶段性提振鸡蛋需求，推动蛋价迎来反弹。期货盘面经历持续下跌后，近月合约价格相对现货升水已明显改善。但在供应压力下，蛋价反弹幅度相对有限且难以持续。」 中信建投期货研究团队表示。
据侯晓瑞介绍，8 月底随着各地陆续开学，食堂等集中备货行为出现，将对蛋价形成支撑。后续随着各地天气陆续转凉，各环节会适当增加库存。但需要注意的是，这些都是传统季节性需求，难以逆转当前供过于求的形势，蛋价上涨难度较大。未来若供应端压力得到缓解，蛋价才有逆转可能，否则即使出现阶段性反弹，后续仍有下跌可能。
（期货日报）
文章转载自 东方财富
