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券商中国
中芯国际和寒武纪皆创历史新高！
今天上午，科创板成为了市场人气最旺的地方，科创 50 指数涨幅扩大至 5%。其中，中芯国际一度涨近 15%，股价创历史新高；寒武纪一度涨超 8%，股价续创新高，并再超茅台股价。
资金面上，上周内地市场上报股票 ETF18 只，其中 10 只为中证科创创业人工智能ETF；新成立股票 ETF15 只。分析人士认为，随着这些股票市值的不断增大，必然会引来 ETF 的被动配置。
分析人士认为，从产业发展的逻辑来看，人工智能无疑是未来的主线，而这个板块的重点公司主要集中科创板，因此受到资金热捧也在意料之中。不过，市场也出现了两大信号：一是多头格局萎缩，二是需警惕交易结构恶化。从一些指标来看，市场的确存在局部过热的情况，波动风险需关注。
两大巨头皆创新高
虽然，外围英伟达的业绩出现两年以来首次放缓预警，但这并未影响到市场对于 AI 产业链的追捧。今日早盘，中芯国际一度涨近 15%，股价创历史新高。该股的上涨一度为科创板贡献超过 17 点的涨幅。
寒武纪盘中一度涨超 8%，股价再创新高，并再超茅台股价，总市值超 6100 亿元。
国盛证券认为，寒武纪类似上一轮 「互联网+」 时代的东方财富，维持 「买入」 评级。东方财富 2015 年营收较 2013 年提升 10.8 倍，市值峰值较 2014 年初提升 15.88 倍，东方财富成为 2013 年—2015 年互联网金融浪潮下的主角。看好寒武纪成为本轮 AI 浪潮主角，预计 2025 年—2027 年营收分别为 85.22 亿元、170.36 亿元、255.50 亿元，归母净利润分别为 29.12 亿元、59.55 亿元、91.53 亿元，对应 EPS 分别 6.96 元、14.23 元、21.88 元，维持 「买入」 评级。
不过，从全市场来看，虽然寒武纪和中芯国际创出历史新高，但背离也已经出现。在这些大股票或新蓝筹上涨的同时，多数个股已经开始杀跌，今天上午下跌个股家数一度达到 3700 只以上，成交金额也有向少数股票集中的趋势。更为重要的信号是：在经历上昨天的大幅下跌之后，市场上走多的个股格局的个股数量大幅萎缩，这种格局也导致了整个市场的稳定性有所下降。
后市如何演绎？
一个重要信号可能是交易结构。中信建投认为，昨天的调整看上去只是技术性调整，但要警惕背后交易结构的恶化。在其上周的研报中，中信建投得出了一个结论：当前市场已经出现了交易过热，但交易结构尚未出现明显恶化。TMT 板块成交额占比升至 37%，距离 45% 左右的前高以及 40% 的警戒水平还有一段距离。
在市场加速上涨和正常调整的背后，应警惕交易结构的恶化。8 月 27 日的盘面上 AI 大涨，资金抱团算力现象引发市场热议。从数据来看，电子、通信、计算机 5 日成交额占比近 5 年的分位数本周 （截至周三） 进一步上涨，分别达到 97.2%、92.5% 和 89.0%，正在接近历史高点。TMT 板块成交额占比则达到了 39%，非常接近 40% 的警戒水平，但还未达到 45% 左右的前期高点。从 20 日相对换手率来看，电子、通信、计算机等行业虽小有上涨，但拥挤水平仍属中等。总体来看，TMT 板块的拥挤是短周期的 （集中在近两周）、局部的 （集中在算力），当前行情难言结束，但应警惕交易结构后续继续恶化的可能。
另一个需要警惕的是市场情绪的反转。中信建投构建并持续跟踪的投资者情绪指数上周五达到了 95.2，显示市场仍处于加速冲顶阶段，未达到情绪顶点。不过昨天市场开始出现情绪退潮的征兆。
从今天的市场来看，早盘市场的交易依然较为集中，但在科创板加速之后，全市场再度迎来一波跳水。分析人士认为，多头氛围被冲淡之后，成交量可能会迎来一段收敛期，此后的市场可能反而会更加稳定一些。
（券商中国）
文章转载自东方财富
