全球市场最关注的一份财报出炉。
今日凌晨，全球 「AI 总龙头」 英伟达披露的最新财报显示，2026 财年第二财季实现营收 467.43 亿美元，同比增长 56%，略高于分析预期的 462.3 亿美元。其中，第二财季数据中心收入为 411 亿美元，略低于分析师预期的 412.9 亿美元，且其给出的业绩指引也不够亮眼，引发市场对 AI 支出增长势头放缓的担忧。
受此影响，英伟达股价在美股盘后交易中直线跳水，一度大跌超 5%，美股其他芯片股盘后亦全线下挫，AMD、博通美股盘后均跌超 1%，AI 计算概念股美股盘后普跌，超微电脑跌超 2%，CoreWeave 跌超 1%。
英伟达 CEO 黄仁勋在财报中表示，Blackwell Ultra 的量产正在全速推进，需求异常强劲。稍后，其在分析师电话会议上表示，AI 需求非常、非常高，未来存在重大的、快速成长的机会。
英伟达财报出炉
北京时间 8 月 28 日凌晨，英伟达公布了截至自然年 2025 年 7 月 27 日的公司 2026 财年第二财季 （以下简称 「第二财季」） 财务数据，以及 2026 财年第三财季 （以下简称 「第三财季」） 的业绩指引。
财报显示，英伟达第二财季实现营收 467.43 亿美元，同比增长 56%，略高于分析预期的 462.3 亿美元。其中，数据中心贡献营收为 411 亿美元，同比增长 56.4%，略低于分析师预期的 412.9 亿美元，前一财季同比增速为 73%。
第二财季实现净利润 264.22 亿美元，同比增长 59%；上年同期为 165.99 亿美元，高于市场预期的 234.65 亿美元；调整后净利润为 257.83 亿美元，同增长 52%，市场预期 249.2 亿美元；调整后每股收益 1.05 美元，同比增长 54%，市场预期 1.01 美元。
第二财季的毛利率出现了小幅下滑，第二财季毛利率为 72.4%，较上年同期的 75.1% 下降 3.1 个百分点；按非美国通用会计准则 (Non-GAAP)，毛利率为 72.7%，与上年同期的 75.7% 下降 3 个百分点；剔除 1.8 亿美元的 H20 芯片库存释放影响，毛利率为 72.3%。
市场高度关注的业绩指引方面，英伟达预期，2026 财年第三财季营收 540 亿美元上下浮动 2%（592 亿—551 亿美元），分析师预期为 534.6 亿美元；预计毛利率为 73.3%，按非美国通用会计准则为 73.5%，上下浮动 50 个基点；按非美国通用会计准则，该公司仍预计到年底实现 75% 左右的毛利率。
虽然英伟达给出的营收预测看似符合预期，但部分分析师乐观预计该数字应该接近 600 亿美元。英伟达指出，其第三财季营收预期未包含任何向中国市场的 H20 芯片出货量。
隔夜美股收盘，英伟达微跌 0.09%，报 181.6 美元/股。财报披露后，英伟达股价在美股盘后交易中直线跳水，一度大跌超 5%，截至发稿，跌幅超 3%。
此次财报还揭示了英伟达在中国市场芯片销售方面面临的持续挑战。英伟达提到，第二财季公司没有向任何来自中国的客户出售 H20 芯片，但之前被中国市场订购 H20 芯片库存释放了 1.8 亿美元。
另外，英伟达财报显示，2026 财年上半年，英伟达以股票回购和现股息的形式向股东返还了 243 亿美元。截至第二财季，公司剩余的股票回购授权额为 147 亿美元。2025 年 8 月 26 日，董事会批准公司额外增加 600 亿美元的股票回购授权，且该授权额有效期。
在财报发布前，RSM 首席经济学家 Joseph Brusuelas 表示，今天股市中唯一重要的就是它的财报。英伟达被视为广泛市场的风向标，也是 AI 发展重要指标，其财报可能影响今年的股市涨势。
黄仁勋：需求异常强劲
英伟达创始人兼 CEO 黄仁勋在财报中表示：「Blackwell 是全球期待已久的 AI 平台，实现了卓越的代际飞跃，Blackwell Ultra 的量产正在全速推进，需求异常强劲。英伟达 NVLink 机架级计算具有革命性意义，它的到来正值推理型 AI 模型推动训练和推理性能实现数量级增长之际。AI 竞赛已然开启，而 Blackwell 正是这一竞赛的核心平台。」
稍后，黄仁勋在分析师电话会议上表示，AI 需求非常、非常高，未来存在重大的、快速成长的机会，未来前景 「无限光明」。
关于中国市场，黄仁勋表示，中国今年可能带来 500 亿美元的商机，中国市场年增长大约 50%，希望向中国市场销售更新的芯片。
他说道：「中国是全球第二大计算市场，也是 AI 研究人员的聚集地，全球约有 50% 的 AI 研究人员在中国。我认为，对于美国科技公司来说，进军这个市场至关重要。」
谈及 ASIC 芯片带来的竞争威胁，黄仁勋称，英伟达现在提供的是复杂的产品系统，而不仅仅是芯片。英伟达技术存在于所有的云中，更具有能效性。
英伟达首席财务官克莱特·克雷斯 （Colette Kress） 表示，预计到本世纪末，人工智能基础设施支出将达到 3 万亿至 4 万亿美元。今年主权人工智能业务的收入有望达到 200 亿美元以上。
克莱特·克雷斯表示，公司正在等待白宫对英伟达和 AMD 支付的 15% 芯片销售收入汇款的正式规定，作为允许其继续在该地区销售芯片的条件。
她补充说，英伟达准备出货价值 20 亿至 50 亿美元的 H20 芯片。
（券商中国）
文章转载自 东方财富
