每经编辑｜叶峰
近期多家算力产业链龙头陆续披露半年报，业绩普遍大增。受业绩和未来预期催化，光模块 CPO 概念持续强势。
昨日，通信 ETF（515880） 再度大涨 9.3%，截至 8 月 28 日，通信 ETF 年内二级市场涨幅达 87.32%，居 A 股 ETF 榜首。
资金成交也较为活跃，昨日盘中成交额超 20 亿元，资金大幅买入近 8 亿元。根据 Wind 数据，截至 8 月 28 日 ，通信 ETF 近 20 日净流入额超 34 亿元，当前规模超 85 亿元。
近期，通信板块为何如此强势？
消息面，英伟达发布的最新季度财报显示，其单季度营收和净利润均同比增长超 50%，均超出市场预期。虽然数据中心业务略低于市场预期使得英伟达股价盘后承压，但以 GB300 在内的新的 Blackwell Ultra 已经开始出货并于 Q3 进一步增长，英伟达产业链持续得到资金聚焦。在业绩发布会上，英伟达的 CFO 预计，到 2030 年前，AI 基础设施的支出将达到 3 到 4 万亿美元，这为英伟达带来了重大的长期增长机遇。
政策面，国家将算力纳入新基建核心范畴，通过 《算力基础设施高质量发展行动计划》 等政策文件，明确智能算力占比目标，并推动数据安全、算力调度等标准的制定。地方层面，京津冀、长三角、粤港澳大湾区等城市群通过 「算力枢纽+集群」 模式，形成跨区域算力网络，支撑金融高频交易、自动驾驶远程决策等低时延场景。
市场空间角度测算，2025 年，中国通用算力规模预计同比+20%，智能算力规模+43%，整体算力规模位居全球第二，仅次于美国；近五年来，中国算力总规模高速扩张，年均增速达约 30%。与此同时，AI 应用规模井喷——2024 年初中国日均 Token 消耗量约为 1 千亿，而截至 2025 年 6 月底，这一数字已突破 30 万亿，短短一年半内增长逾 300 倍，算力需求急剧攀升。
通信 ETF（515880）：「光模块+服务器+光纤+铜连接」 占比超 70%
光模块是光电转换的部件。它把服务器/交换机内部的电信号转换成光信号，通过光纤进行远距离、高速率的传输，到达目的地后再转换回电信号。现代 AI 数据中心通常由成千上万个 GPU 组成计算集群。这些 GPU 之间需要极高的通信带宽和极低的延迟来协同工作，光模块 （特别是高速率如 800G、1.6T） 是连接这些计算节点、存储节点和交换机的核心部件。光模块、光纤、铜连接等数据传输的核心部件毫无疑问是算力板块至关重要的环节之一。
通信 ETF（515880）「光模块+服务器+光纤+铜连接」 占比超 70%，一键布局算力核心引擎。感兴趣的投资者可以关注其布局机会。
没有股票账户的投资者可以关注通信 ETF 联接基金 （联接 A：007817；联接 C：007818）。
风险提示：数据来源 Wind，截至 2025 年 8 月 28 日。基金规模数据仅供参考，不代表投资建议。本基金属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金，属于较高风险、较高收益的基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。如需购买相关基金产品, 请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评, 并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。
以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。
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