8 月，随着开学季和中秋节即将到来，下游备货需求旺盛，鸡蛋市场本该迎来传统旺季。但在供给过剩的压力下，近期鸡蛋价格阴跌不止，截至 8 月 29 日收盘，鸡蛋期货主力合约收于 2939 元／吨，较 7 月 31 日已累计跌近 11%。市场分析普遍认为，受供给因素影响，蛋价后市仍不容乐观。
供需双重压力下蛋价呈现 「旺季不旺」 现象
在现货市场，蛋价跌势同样显著。上海钢联数据显示，截至 8 月 28 日，全国主产区平均蛋价 3.22 元／斤，全国主销区蛋价 3.15 元／斤，蛋价创 6 年新低。
格林大华期货研究院农产品分析师张晓君表示，每年 8-9 月受中秋节前下游备货驱动，蛋价上涨预期较强，然而今年却在需求旺季的同时迎来了产能增加带来的供给压力，同时养殖主体此前对备货旺季蛋价期待较高，淘鸡意愿不足，导致养殖端淘汰节奏较慢，鸡蛋供给压力持续兑现。
中粮期货研究院农产品高级研究员关壹麟分析，鸡蛋需求端虽处传统旺季，但今年中秋时间偏晚，节日备货推迟、餐饮消费同比下滑叠加猪肉等替代品分流需求，导致采购节奏放缓。又因市场整体情绪偏悲观，下游采购积极性明显不足，进一步加剧了供需失衡。
具体来看，张晓君告诉记者，近年来，由于蛋鸡养殖行业长期处于盈利状态，养殖企业积极补栏、扩栏，祖代蛋种鸡存栏增加，受此驱动，鸡蛋产能持续处在惯性增长阶段。
上海钢联鸡蛋分析师罗飞进一步指出，8 月全国在产蛋鸡存栏量预计超过 13 亿只，在产蛋鸡存栏量处在近五年均值高位，历史高位的存栏量叠加仍在持续增加的新开产，供应端过剩逐渐明显，年内冷库蛋存量亦处于新高。而养殖端对中秋行情的预期下老母鸡出栏量一直较少，多重供应端压力导致鸡蛋市场悲观情绪加重。
「今年 8 月鸡蛋期货价格创历史同期新低，是现货弱势、预期落空与资金博弈共同作用的结果。」 关壹麟分析，鸡蛋现货价格持续跌破成本线，主力合约随现货下行收复升水，此前由旺季预期支撑的估值逻辑落空。而且市场对产能去化节奏普遍悲观，上半年补栏高位对应的新增产能持续释放，空头逻辑难以证伪，进一步强化下跌趋势。当前鸡蛋期货持仓规模已攀升至历史最高水平，大量资金的高度聚集对行情的放大效应尤为显著，助推价格加速跌破历史支撑位。
蛋价何时能涨
展望后市，学校和中秋节备货需求虽有所支撑，但蛋价压力犹存。
关壹麟指出，短期来看，9 月开学及中秋备货或带动需求环比回升，但这一增量难以对冲供给端的高位压力。当前存栏高位延续，且冷库蛋的消化需要一定时间，叠加中秋备货周期因节日延后而缩短，预计鸡蛋后市反弹空间有限。
罗飞表示，近期新开产蛋鸡多为 5 月份前后补栏鸡苗，据 Mysteel 鸡苗数据统计显示，5 月份蛋价走势不及预期，养殖端补栏情绪下降，鸡苗销量环比下降 3.65%，故新开产蛋鸡数量将有所减少；后期正值中秋前夕，老母鸡需求会有所好转，前期换羽及延淘老鸡亦有集中淘汰预期，老母鸡出栏量将整体增加，后期在产蛋鸡存栏量预期将下降。
但供需格局的真正改善仍需较长时间。张晓君分析，部分养殖企业陆续展开淘鸡，卓创数据统计的淘鸡日龄从 2024 年年底最高 554 天持续下降至 8 月 28 日的 496 天。虽然淘鸡日龄持续下降，但从历史数据来看，只有降至 450 天以下，产能才能集中去化，驱动下一轮上涨行情。
（新华财经）
文章转载自 东方财富
