早上好，先来看下重要消息。
美上诉法院裁定美政府大部分全球关税政策非法
据央视新闻最新消息，当地时间 8 月 29 日，美国上诉法院裁定美国总统特朗普实施的大部分全球关税政策非法。法院表示，这些加征关税措施可以维持到 10 月 14 日，以便美国政府向最高法院上诉。
据悉，位于华盛顿的联邦巡回上诉法院裁决，《国际紧急经济权力法》 并未明确赋予美国总统加征关税的权力，特朗普援引该法加征关税超越了其职权范围。
另据路透社报道，法院的这一裁决并不影响特朗普政府根据其他规定而加征的关税，比如加征的钢铝关税。
美国总统特朗普当天通过社交媒体批评上诉法院裁决，称其 「错误」 地要求取消关税，并强调现有关税仍在生效。特朗普称，如果关税被移除，「将会给美国带来彻底的灾难」。
据悉，特朗普政府在这项裁决发布的几分钟后提交了上诉通知。白宫发言人库什·德赛严厉谴责了这项裁决并表示，非民选法官无权决定如何妥善应对国家紧急状态，特朗普政府将动用一切行政权力来应对这场危机。
今年 5 月，美国国际贸易法院阻止了美国总统特朗普在 4 月 2 日 「解放日」 宣布的关税政策生效，并裁定特朗普越权，对向美国出口多于进口的国家征收全面关税。位于纽约曼哈顿的国际贸易法院表示，美国宪法赋予美国国会独家权力来规范与其他国家的贸易，而总统声称为保护美国经济而行使的紧急权力并不凌驾于这些权力之上。
贵金属深夜拉升
29 日晚间，伦敦金现货价格突然拉升，迅速突破 3440 美元/盎司关口，盘中涨逾 0.9%。
伦敦银现货价格同步拉升，盘中涨逾 1.4%。
内外盘贵金属期货价格同步上涨。
消息面上，8 月 29 日，美国商务部公布 7 月个人消费支出 （PCE） 物价指数数据。数据显示，7 月 PCE 物价指数环比上涨 0.2%，符合预期，同比增幅维持在 2.6%，与 6 月持平；核心 PCE 物价指数 （剔除食品和能源） 环比上涨 0.3%，同比增幅从 6 月的 2.8% 升至 2.9%，略高于市场预期。
这一数据反映出美国消费支出依然稳健，但通胀压力有所抬头，尤其是核心通胀的加速，引发了市场对美联储货币政策路径的热议。美联储理事沃勒重申鸽派立场。他认为如果劳动力市场恶化，他将支持美联储在 9 月降息。
另外，密歇根大学最新公布的调查显示，8 月密歇根大学消费者信心指数终值从 7 月的 61.7 降至 58.2，低于 58.6 的初值。
近期，华尔街机构持续唱多黄金。高盛分析师指出，黄金价格走势更接近曼哈顿优质房地产。高盛预计到 2025 年底，金价将升至 3700 美元/盎司；到 2026 年中期，金价将进一步攀升至 4000 美元/盎司。
摩根大通预测 2025 年央行黄金购买量将达到约 850 吨，金价触及 4000 美元/盎司将 「比预期来得更快」。
截至收盘，COMEX 黄金期货涨 1.2%，报 3516.1 美元/盎司，本周累涨 2.86%，8 月份累涨 5.2%。COMEX 白银期货涨 2.64%，报 40.75 美元/盎司，本周累涨超 4%，8 月份累涨 10.76%。伦敦金现货涨 0.97%，伦敦银现货涨 1.77%。
9 月 A 股有哪些投资机会？
8 月 29 日，A 股红盘收官，当月市场总体呈现震荡走高态势，主要指数月线均录得大涨。整个 8 月，沪指涨 7.97%，深成指涨 15.32%，创指涨 24.13%，北证 50 涨 10.64%，科创 50 涨 28%。
从板块来看，本月市场热点主要集中在算力和芯片方向，算力板块中，新易盛等多股创历史新高，工业富联总市值超万亿元；芯片股中，寒武纪本月股价翻倍，超越贵州茅台成为 A 股 「股王」。
横向来看，A 股 8 月涨幅领涨全球。当月，美股三大指数涨幅均不足 4%，欧洲股指多数小幅调整；大宗商品方面，COMEX 铜期货涨超 5%，COMEX 黄金期货涨超 3%，WTI 原油期货深度调整，跌超 7%。
对于 A 股持续走强的原因，中辉期货股指期货分析师张清认为，一是国际环境改善，全球贸易摩擦缓和，经济复苏预期增强。二是市场流动性宽松，美联储释放鸽派信号，9 月降息概率大幅增加，提振全球风险资产价格。三是产业政策持续发力，推动 AI 与实体经济融合，刺激相关板块上涨。近期上市公司密集公布半年报，半导体产业链盈利预期兑现并提升市场信心。
国信期货股指分析师夏豪杰告诉记者，A 股本轮 「牛市」 行情从 4 月就开始了，为应对美国的 「对等关税」，我国相关部门综合施策，推动 A 股较快摆脱 「关税战」 的负面影响。随着市场逐步稳定，以银行为代表的高股息板块获得资金青睐，成为指数的 「压舱石」。指数持续走高带来市场看多情绪效应，6 月雅江水电站以及海南自贸港等大概念先后吸引热点资金流入，AI、半导体形成的赚钱效应导致资金流入进一步提速，居民风险偏好持续上升，资金流向风险资产。综合来看，本轮股市调整是低利率环境下居民资产配置转移的结果。
不过，记者注意到，周五市场出现了明显的板块轮动和分化现象，科技板块集体回调，资金正在进行高低切换。
「周五领涨的板块是近期估值较低的板块。7 月以来，以寒武纪、中芯国际为代表的芯片、AI 算力等板块成为资金追捧的对象，且上涨速度越来越快，部分个股成为市场焦点，也成为行业的风向标。」 夏豪杰说。
「自 4 月以来，A 股主要指数涨幅可观，上证指数涨 27%，创业板指涨 60%，技术面出现短期顶背离信号，短期获利盘了结导致指数回调。此外，融资余额增速放缓显示市场投机情绪开始降温，股指期货贴水扩大也反映市场风险偏好有所下降。」 张清说。
从风险偏好来看，夏豪杰认为，5 月份以来，A 股的赚钱效应导致市场风险偏好上升，资金流入风险资产。9 月大资金有望向低价行业转移，总体上股市仍然是吸引资金流入的，热门板块或有所转变。
9 月股市和股指期货市场有哪些投资机会？
张清认为，整体来看，9 月股市有望延续强势，但在 「十一」 假期来临前可能会出现短期波动。支撑股市上涨的积极因素主要有国内 「政策底」 坚实、全球流动性持续宽松、部分上市公司业绩超预期等。主要风险在于 A 股估值水平抬升后，板块轮动速度将加快，科技股存在回调压力。股指期货短期涨幅过大，在当前小平台进行震荡整理后仍有望重拾涨势，可以关注业绩弹性更大的 IC 和 IM。
「在低利率环境下，短期央行再度降息的可能性较小，国债的吸引力降低。资金总体上仍然会在股市寻找投资机会，从前期的芯片、AI 等热点行业向低价行业切换是大概率事件。」 夏豪杰说。
（期货日报）
文章转载自 东方财富
