作者：
周乐
外资巨头大举买入中国资产。
香港交易所最新披露的数据显示，摩根大通、花旗集团、摩根士丹利近日增持了宁德时代、中兴通讯、药明康德等 H 股。另据摩根士丹利最新发布的报告，全球对冲基金加大了对中国股票的押注力度，8 月有望创下自 2 月以来单月买入规模之最。
市场表现方面，港股三大指数 8 月延续涨势，恒指月累计涨幅为 1.23%，月线录得四连阳。展望后市，机构普遍认为，随着美联储降息预期升温，全球流动性环境趋于改善，港股市场仍具备进一步上行的动力。
外资新动作
8 月 29 日，据香港交易所披露，多家外资机构大举买入中国资产，具体来看：
摩根大通对宁德时代 H 股的多头持仓比例于 8 月 26 日从 5.98% 增至 6.06%；对中兴通讯 H 股的多头持仓比例于 8 月 21 日从 6.27% 增至 6.98%；对药明康德 H 股的多头持仓比例于 8 月 21 日从 5.87% 增至 6.01%。
花旗集团对中兴通讯 H 股的多头持仓比例于 8 月 25 日从 6.71% 增至 7.17%；对中兴通讯 H 股的多头持仓比例于 8 月 20 日从 5.05% 增至 5.3%；对药明康德 H 股的多头持仓比例于 8 月 20 日从 4.71% 增至 5.12%。
摩根士丹利对宁德时代 H 股的多头持仓比例于 8 月 21 日从 4.96% 增至 6.05%；对赣锋锂业H 股的多头持仓比例于 8 月 26 日从 4.20% 增至 6.06%。
从股价表现来看，8 月 29 日，宁德时代、药明康德 A、H 股股价均强势大涨，截至收盘，宁德时代 A、H 股股价分别大涨 10.37%、4.17%；药明康德 A、H 股股价分别大涨 7.95%、6.52%。
对于宁德时代股价大涨，有分析表示，随着新车型发布和销售旺季到来，2025 年国内新能源汽车销量有望保持高增长，带动电池和材料需求，固态电池产业化趋势明确。
国信证券研报指出，锂电行业 「反内卷」 持续推进，部分细分环节价格自律共识逐步达成，行业竞争格局有望改善。同时，固态电池产业化进程明显加快，多家企业已启动相关中试线建设，并计划在 2026 年实现量产。
药明康德股价的涨势则由利好政策驱动。国家医保局于 8 月 28 日正式公布通过 2025 年医保及商保创新药目录调整初步形式审查药品名单。两份目录均以新药为主，「百万抗癌药」CAR-T 产品、多个 「全球首个且唯一」 的产品出现在目录当中。受此影响，龙头股百济神州 A 股股价一度大涨超 15%，创出历史新高，药明康德、恒瑞医药等公司股价也悉数创出多年新高。
另有分析认为，在海外降息周期开启后，投融资环境将显著改善，全球创新药产业有望出现新的产业突破和 「大药」，中美创新药产业将迎来一轮景气共振，中国创新药本轮深度参与全球产业链，将充分受益全球创新周期。
港股持续走强
8 月 29 日，港股市场整体震荡走高，截至收盘，恒指涨 0.32%，恒生科技指数涨 0.54%。
从月度表现来看，港股三大指数 8 月延续涨势，恒指累计上涨 1.23%，月线录得四连阳；恒生科技指数累计上涨 4.06%，国企指数累计上涨 0.73%。
资金流向显示，南向资金 8 月 29 日大幅净买入 120.46 亿港元，扭转了前一交易日净卖出的态势。8 月南向资金累计净买入额达 1121 亿港元，显示内地资金对港股市场的配置需求持续旺盛。
展望后市，市场人士指出，随着美联储货币政策预期转向鸽派，全球流动性环境有望持续改善，这将为港股市场提供有力支撑。同时，内地经济稳增长政策持续发力，上市公司业绩修复进程加快，这些因素都将推动港股市场估值修复。
中信证券分析认为，港股上市制度改革深化将进一步提升市场资产质量及流动性水平。该团队预计，四季度随着内地稳增长政策加码、AI 产业催化落地以及全球流动性环境改善，港股有望迎来估值和盈利的 「戴维斯双击」。
中金公司则指出，虽然港股短期受流动性因素影响表现相对落后，但长期结构性优势依然显著。该机构认为，在流动性和情绪主导的市场环境下，投资者可关注海外需求链条带来的配置机会，这一分析为投资者提供了差异化布局思路。
华泰证券指出，往后看，外资依然有继续增配中国市场空间：海外流动性易松难紧，不仅因为货币政策，还有金融监管、发债久期调整等，美元流动性可能趋势偏松；国内基本面预期改善，人民币汇率仍有升值空间。
广发证券研究发展中心首席策略分析师刘晨明认为，支撑港股行情走势的几个因素仍在。第一，美联储降息预期上修，美元仍在走弱，利好港股流动性；第二，优质的低估以及景气资产，使得南向配置资金需求仍在；第三，优质企业赴港上市，吸引外资流入。
（证券时报网）
文章转载自东方财富
