2025 年半年度报告披露已经收官。对于光伏行业来讲，尽管大部分企业仍处于亏损状态，但回暖信号已在半年报中隐现。
「从整体情况来看，光伏企业上半年整体业绩有喜有忧，一些在技术、渠道、资金等方面具有优势的头部企业的业绩开始逐步修复，但行业分化情况也越发明显，二三线企业的经营持续承压。」 万联证券股份有限公司投资顾问屈放在接受 《证券日报》 记者采访时表示，行业的深度调整仍在持续，下半年行业整体的盈利有望进一步修复，在技术创新等方面具有竞争优势的企业有望率先穿越周期。
回暖信号隐现
上半年光伏行业虽然仍整体承压，但部分在成本、技术等方面具有优势的企业已出现盈利修复的信号，开始减亏或盈利。
从隆基绿能的半年报来看，隆基绿能今年上半年归属于上市公司股东的净利润为亏损 25.69 亿元，去年同期为亏损 52.31 亿元，减亏幅度同比超过 50%。其中，今年第二季度归属于上市公司股东的净利润为亏损 11.33 亿元，同比减亏 60.66%，环比减亏 21.10%。
「主要原因在于公司在技术溢价与成本管控的双重发力。」 隆基绿能相关负责人对 《证券日报》 记者表示，凭借 BC 技术的差异化优势，上半年公司的 BC 产品畅销全球 70 多个国家或地区，尤其在欧洲、亚太等高价值市场表现抢眼。
另一家 BC 技术企业上海爱旭新能源股份有限公司 （以下简称 「爱旭股份」） 上半年归属于上市公司股东的净利润为亏损 2.38 亿元，去年同期亏损 17.45 亿元，同比亏损收窄 86.38%。值得一提的是，爱旭股份在今年第二季度已经实现单季度盈利，归属于上市公司股东的净利润为 0.63 亿元。
「上半年的技术迭代主要集中在 BC 技术、HJT 技术、钙钛矿技术以及叠层技术的进步上，尤其 BC 技术，今年上半年已经在加速量产和市场渗透。」 屈放称。
爱旭股份半年报显示，报告期内，公司 N 型 ABC 业务产销两旺，在行业底部周期保持强劲增长，ABC 组件出货量达到 8.57GW，同比增长超 400%。
「公司的 BC 技术不仅实现了差异化突围，更在全球范围内树立了 『高效、美观、可靠』 的形象。」 隆基绿能相关负责人表示。
「展望下半年，光伏行业 『反内卷』 持续推进，产业链价格有望持续回暖，包括 BC 技术在内的具有领先优势的产品的盈利空间有望进一步修复。」 上海济懋资产管理有限公司合伙人丁炳中在接受 《证券日报》 记者采访时表示。
「反内卷」 持续加码
多位受访人士表示，上半年一些光伏企业业绩的逐步修复，除了自身在技术、成本管控等方面的竞争优势外，还有光伏行业 「反内卷」 成效初步显现等因素。
7 月份以来，光伏行业的 「反内卷」 持续加码。7 月 1 日中央财经委员会第六次会议提出 「依法依规治理企业低价无序竞争，推动落后产能有序退出」；7 月 3 日工业和信息化部制造业座谈会进一步强调 「综合治理光伏行业低价无序竞争，引导企业提升产品品质」；7 月 24 日，国家发展改革委与国家市场监管总局联合发布 《价格法》 修订征求意见稿，剑指 「反内卷」，将光伏等行业纳入严管，推动行业从价格竞争向价值竞争转变；8 月 19 日，工业和信息化部等六部门联合召开光伏产业座谈会，进一步规范光伏产业竞争秩序；8 月 22 日，中国光伏行业协会发布关于加强行业自律的倡议，号召全行业共同维护公平竞争、优胜劣汰的市场秩序，推动光伏产业高质量发展。
「当前的政策已经透露出全产业链协同治理 『内卷式』 竞争的信号。」 屈放表示，未来政策有望进一步深化和细化，光伏行业未来的竞争格局有望逐步转向技术、成本、质量等方面的综合竞争。
一些头部企业也在积极通过技术推动降本，提升竞争力。协鑫科技控股有限公司的财报显示，2025 年上半年公司颗粒硅平均现金成本 （未含税）26.22 元/公斤，处于行业领先水平，且呈逐季下降趋势：从 2024 年第一季度的 37.84 元/公斤降至 2025 年第二季度的 25.31 元/公斤。
隆基绿能仍在不断地刷新效率纪录，其 BC 电池研发效率达 27.81%（ISFH 认证），BC 组件研发效率突破 26%（NREL 认证），展现出强大的技术迭代能力。
「降本增效是光伏行业发展的主旋律，不断地通过技术创新，推动光伏度电成本的下降，才能够更好地推动能源转型。」 丁炳中表示。
而据国家能源局最新的数据，近十年来，中国助力全球风电和光伏发电项目平均度电成本分别下降 60% 和 80%，为全球绿色转型作出了巨大贡献。
「虽然光伏行业短期面临压力，但随着政策的深化和技术的不断进步，以及新兴市场的不断崛起，那些坚持创新，秉承长期主义的企业有望率先穿越周期，持续推动全球的绿色能源转型。」 丁炳中称。
（证券日报）
文章转载自 东方财富
