作者：
魏中原
社保基金作为长线投资资金的代表，其投资动向往往具有风向标意义。
数据显示，截至 2025 年二季度末，社保基金持有 77 只科创板股票，合计持股量 3.37 亿股，期末持股市值合计 153.7 亿元，其中，社保基金新进 19 只，增持 28 只。
从行业分布来看，社保基金此次新进和增持的个股主要集中在生物医药、计算机、电子等热门赛道，也恰恰是国家战略支持的重点方向，也是经济转型升级的关键领域。这一投资动向引起了市场广泛关注。作为具备长期稳定盈利能力的社保基金，其每一步调仓都蕴含着深层的战略思考。那么，社保基金大幅增持科技股背后，究竟有着怎样的逻辑？
偏爱医药、计算机
社保基金素以 「稳健」 著称，其投资风格一向谨慎，注重价值投资和长期回报。近年来，这一稳健投资者加大了对科技创新企业的布局力度。
截至二季度末，社保基金持有 77 家科创板上市公司股票，主要集中在电子、生物医药、机械设备、计算机四大行业，分别有 20 家、13 家、10 家、11 家公司。
持股数量方面，社保基金持股达到且超过 1000 万股的共有 7 只，持有传音控股（688036.SH）3826.4 万股，位居第一，其次为西部超导（688122.SH），为 2058.1 万股；持有珠海冠宇（688772.SH）、铁建重工（688425.SH）、中科星图（688568.SH）、三一重能（688349.SH）、聚合材料 （688503.SH） 的股份数量也超过 1000 万股。
从社保基金的持股比例看，持有比例最高的 （占流通股比例，下同） 是安达智能（688125.SH），为 11.90%，其次是合合信息（688615.SH），社保基金持股比例为 7.26%，英科再生（688087.SH）、三一重能、凯立新材（688269.SH） 等股的持股比例也居前列。
电子行业是今年行情的排头兵，板块总市值超过了银行业上市公司总市值。但以社保基金持股数量前 20 名来看，其并不偏爱电子行业，反而是生物医药、电力设备行业更受欢迎。
数据显示，这 20 只股中，电力设备有 6 只，包括珠海冠宇、三一重能、聚合材料等锂电池、风电设备企业；生物医药 4 只，主要有南微医学（688029.SH）、益方生物 （688382.SH）、海泰新光（688677.SH） 等医疗器械、创新药企；另外，基础化工 3 只，加上生物医药和电力设备，这三个行业公司数量占总数比重达 65%。电子行业仅 2 只，分别是传音控股和新相微（688593.SH）。
不过，社保基金在今年第二季度提升了对电子行业的配置。当季度，社保基金增持传音控股 637.04 万股，系增持个股最大幅度，截至二季度末，社保基金 113 组合、社保基金 111 组合分别为公司第六、第九大流通股股东。安集科技（688019.SH）、纳芯微（688052.SH）、华峰测控（688200.SH）、龙讯股份 （688486.SH）4 家半导体企业二季度获得社保基金增持，但增持数量均不足 100 万股。
相比增配电子行业，社保基金增配生物医药和计算机的力度更大，有 10 只股的单季度增持数量超过 100 万股，其中，计算机 4 只，生物医药 3 只。计算机行业中，二季度社保基金增持中科星图（688568.SH）522.9 万股，持股数量提升至 1379 万股，增持幅度仅次于传音控股。同时，道通科技（688208.SH）、嘉和美康（688246.SH）、中望软件（688083.SH）3 只计算机股被增持超 100 万股。
新晋 19 只，布局热门赛道绩优股
二季度，社保基金新进 19 只科创板个股，合计增持 4508.8 万股，其中的 15 只股被增持超过 100 万股，益方生物、金盘科技（688676.SH）、新致软件（688590.SH）3 只股的增持幅度排名前三，分别达 610.6 万股、516.7 万股、347 万股。此外，柏楚电子（688188.SH）、苑东生物（688513.SH）、正帆科技（688596.SH）、成都华微（688709.SH） 等个股增持超过 200 万股。
从业绩角度来看，社保基金新晋的 19 只股，上半年的营业收入、归母净利润同比增速中位数分别为 25.7%、28.14%，明显跑赢全 A 中报表现。
从新晋股的行业分布来看，社保基金偏爱的仍是生物医药，新晋 4 家，电子、军工、通信、计算机各有 2 家，这些也都是今年行情的热门赛道。
进一步梳理社保基金对生物医药的投资动作，其在创新药、高端医疗器械、仿制药等细分赛道不断挖掘个股，尤其青睐具备业绩改善确定性的个股。
随着创新药企益方生物的已上市产品贝福替尼和格索雷塞在临床研发和商业化进程中的持续推进，公司上半年营业收入同比增长，盈利能力改善，实现营业收入 1916.38 万元，较 2024 年同期增加 28.85%，实现归母净利润-1.19 亿元，去年同期为-2.14 亿元。二季度，社保基金 413 组合新晋为益方生物的第八大股东，持股比例为 1.39%。
春立医疗主要从事高端医疗器械的持续开发和研究，产品涵盖关节类、脊柱类、运动医学类、创伤类等全系列骨科产品。社保基金二季度新晋为公司第七大股东，持股 176.3 万股。上半年，春立医疗实现营收 4.88 亿元，同比增长 28.27%；归母净利润 1.14 亿元，同比增长 44.85%。对比 2024 年，春立医疗的医疗器械产品走出集采影响，二季度收入环比继续改善，单季度收入实现 2.58 亿元，环比增长 12%。
38 只科创板股二季度遭社保基金减持，其中 24 只被减持超过 100 万股。
一季度末，美迪凯、泽璟制药、龙芯中科、蓝特光学、迈威生物被社保基金持有股份数量均超过 300 万股，到二季度末，均已被大幅减仓。
泽璟制药 6 月盘中最高涨至 107 元并创下四年多新高，彼时该股的年内涨幅超过七成。盟科药业 （688373.SH） 上半年收涨 27%，也于二季度被社保基金减仓逾 270 万股。
不过，社保基金也非股神，其减仓的部分个股股价近期大幅上扬，有的更是创出历史新高。迈威生物股价上半年上涨 40%，在被社保基金减仓后，该股三季度加速上涨，7 月以来累计大涨 109%。类似的情况还有奥来德（688378.SH）、蓝特光学（688127.SH）、兴福电子（688545.SH） 等股，在被社保基金减仓后均涨逾 20%。
（第一财经）
文章转载自东方财富
