9 月 4 日，国内期货市场碳酸锂主力合约 2511 止跌回暖，下午收盘报涨 1.05%，收于 73420 元/吨。不过当日，该主力合约最低跌至 71120 元/吨，较半月前的 90100 元/吨高点已跌去约 20%。
现货市场方面，据上海钢联数据，9 月 3 日优质碳酸锂市场价格区间在 75500 元/吨至 76500 元/吨，电池级碳酸锂市场价格区间在 74000 元/吨至 76500 元/吨，工业级碳酸锂市场价格区间在 73500 元/吨至 75000 元/吨，行情均较上一个工作日暂稳。而上一周，碳酸锂价格下调 3300 元/吨，氢氧化锂价格下调 500 元/吨。
今天碳酸锂主力合约止跌回暖，是否意味着市场已经见底？
「由单一事件驱动的溢价往往难以持续，特别是在当前碳酸锂高位库存的背景下，价格缺乏长期维持高位的支撑基础。」 卓创资讯富宝碳酸锂分析师苏津仪认为，近期碳酸锂价格的走势，类似去年 9 月停产后市场呈现的冲高回落特征。市场情绪会在事件发生时推升价格产生短期溢价，而随后的回调则是市场对事件影响的重新评估和理性回归过程。
她提及，前期碳酸锂的价格冲高还包含了市场对其他矿山项目供应中断风险的预期。目前其他矿山项目的具体情况尚未明确，而锂盐生产企业的套保操作也在一定程度上抑制了价格上行空间，同时带来了潜在的供应增量预期，这些因素共同导致了近期价格的回落。
据卓创资讯数据，供应方面，截至 8 月 28 日当周，碳酸锂企业 （一次原料，下同） 周度产能利用率 48.44%，碳酸锂企业周度产量 1.52 万吨，环比前一期下降 1.3%。部分云母企业降低负荷，消化原料库存；四川某锂盐厂辉石产线投产爬坡，其余开工企业基本维稳运行。
而需求方面，截至 8 月 28 日，三元材料、磷酸铁锂周度产能利用率分别为 56% 和 63%。三元材料企业目前开工率正常；磷酸铁锂企业整体开工持稳，企业以销定产，走货节奏暂时稳定。
分析人士认为，传统旺季已至，碳酸锂需求端向好，后市仍需关注供给端存在扰动。
大陆期货最新分析提及，8 月 27 日晚间，据市场消息，永兴材料花桥矿的安全生产许可证变更，有效期为 2025 年 9 月 6 日至 2028 年 9 月 5 日，许可范围仍为陶瓷土矿 （300 万吨/年）。目前为止市场的关注重心仍然聚焦于江西剩下的 7 个矿山后续采矿证变更问题。关注 9 月 30 日，涉及的江西锂矿项目需要在此日期前完成报告编制并报送，届时对于其他项目采矿证问题或将有定论。
周一市场传出 「宁德时代枧下窝 9 月 20 日将复产」 小作文，虽然消息并无准确来源，但对盘面调整有所扰动。「预计枧下窝的停产仍能提供一定程度的价格支撑，但具体影响程度还需取决于后续相关决策的进展。如果按照锂矿进行证载矿种变更，则该矿短期内重启的可能性较低。」 苏津仪称。
当前碳酸锂基本面逻辑较为清晰，主要资源端企业停产导致供需平衡趋紧，构成价格底部支撑，若后续出现新增减产，则支撑力度将进一步增强。根据通知要求，相关矿山需在 9 月 30 日前提交储量核实报告，此后预计还需经过审核等相关流程，这为矿端消息的发酵提供了较长的时间窗口。但需注意，此次停产并非产能出清。从供应端来看，碳酸锂总体供应量尚未出现拐点，辉石提锂产量的释放已经弥补了近期减停产项目造成的供应缺口。
「近期期货盘面下跌加速，主导了市场悲观情绪。现货报价普遍对期货合约呈贴水状态，现货商出货意愿强，但现货价格相对期货仍有一定抗跌性，盘面绝对价格重心降低，下游点价采购意愿提升，短期现货成交对市场价格筑底支撑。」 上海钢联新能源事业部锂业分析师顾璇认为，目前锂盐下游需求预期较好，磷酸铁锂 9 月排产预计创新高，并实现连续五个月环增，储能需求满产。当前的下跌更多的是情绪面和期货资金层面的扰动。基本面的强劲表现与供应端的潜在风险，共同构成了中长期价格的强力支撑，预计短期内价格维持区间震荡。
（证券时报·e 公司）
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