8 月国内生猪价格继续弱势下探，生猪肥标差呈现走阔趋势。进入 9 月，标猪供应充沛，对标猪价格支撑有限，大猪供少需多，对价格支撑力度相对偏强。在此背景下，预计 9 月肥标差将继续走阔。
8 月国内生猪肥标差呈现不断走阔趋势，据卓创资讯统计，8 月全国肥标价差均值为 0.42 元／公斤，环比上涨 0.14 元／公斤，涨幅为 50.00%。分析来看，8 月天气炎热，生猪采食量减少，体重增加缓慢，利空标猪价格利好大猪价格，导致肥标差走阔。
展望 9 月份，一方面，标猪供应充沛，大猪供应有限但需求好转，这使得肥标差或将继续拉开。
具体来看，从标猪市场来看，价格下行压力已逐步显现。卓创资讯统计数据显示，9 月全国生猪计划出栏量环比增加 4.19%，这一数据背后，是前期生猪产能的集中释放，直接导致标猪市场供应持续处于充沛状态，给标猪价格带来显著下行压力。在此背景下，标猪价格自 8 月末起已出现小幅下滑，进入 9 月后，随着出栏量的增加，价格下行趋势更为明确，市场对其短期走势普遍持谨慎态度。
再看大猪方面，截至 8 月末，140 公斤体重段的大猪源在市场中的占比仅为 1.05%，这一数值创下近五年来同期最低水平。大猪供应的有限成为支撑其价格的关键因素，与标猪市场的宽松形成鲜明对比。与此同时，季节因素也为大猪市场注入利好，随着天气逐渐转凉，消费者的饮食偏好发生转变，对大猪的需求提升，尤其是在北方地区，家庭腌制、餐饮消费等场景对大猪的采购量逐步增加，需求端的改善进一步强化了大猪价格的抗跌属性。
综上所述，预计 9 月份期间，标猪价格受供应压力影响，下滑趋势较为明确；而大猪因供应缺口短期内难以填补，叠加需求旺季逐步临近，价格将保持相对坚挺，抗跌表现突出生猪市场呈现 「标猪过剩、大猪紧缺」 的格局。所以，卓创资讯预计 9 月期间肥标价差有逐步拉开趋势。
需要特别注意的是，肥标价差的这一走向不仅会影响当月生猪市场价格走势，也将对后续养殖户的补栏、压栏决策产生引导作用，进而影响未来生猪市场的供应结构调整。
（作者：范晴晴，卓创资讯分析师）
（新华财经）
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