国家统计局将于 9 月 10 日公布 8 月物价数据。
机构认为，8 月食品价格偏弱，或拖累当月全国居民消费价格 （CPI） 同比增速转负；「反内卷」 政策或推动 8 月全国工业生产者出厂价格 （PPI） 同比降幅收窄。
食品价格偏弱，8 月 CPI 同比增速或转负
机构认为，8 月食品价格偏弱，对 CPI 形成约束，当月 CPI 同比增速或将转负。
据国家统计局，7 月份，全国居民消费价格同比持平，环比上涨 0.4%。
对 8 月份 CPI 同比增速，中金宏观、民生银行首经团队、兴业研究、申万宏观、华创证券的预测值分别为-0.3%、-0.1%、-0.3%、-0.4%、-0.5% 左右。
多家机构认为，食品价格是拖累项。中金宏观预测，8 月 CPI 同比或从 7 月的 0% 走弱至-0.3%，其中，猪肉和果蔬或边际拖累 CPI 同比较上月下滑 0.4 个百分点。一方面，「反内卷」 控制出栏体重、能繁母猪产能去化短期带来增供压力，叠加高温影响需求，8 月猪肉批发价环比走弱，同比降幅从-16.9% 走阔至-25.0%；另一方面，去年高温多雨带动果蔬价格高基数，8 月 28 种重点蔬菜和 7 种重点水果价格同比从-8.5% 和 0.65% 降至-18.8% 和-5.4%。
非食品项方面，华创证券认为，能源方面，受国际油价波动影响，成品油零售价下跌约 2.8%。核心通胀方面，出行相关需求季节性回落，预计核心 CPI 环比或下跌 0.1%。
申万宏观指出，核心 CPI 方面，金价上行拉动首饰等商品 CPI 的趋势有所弱化，核心商品 PPI 偏弱也持续传导至其他核心商品 CPI 偏低。
「反内卷」 政策或推动 8 月 PPI 同比降幅收窄
多家机构认为，「反内卷」 政策或影响 8 月 PPI 同比降幅收窄。
据国家统计局，7 月份，全国工业生产者出厂价格环比下降 0.2%，同比下降 3.6%。
对 8 月份 PPI 同比增速，中金宏观、民生银行首经团队、兴业研究、申万宏观、华创证券的预测值分别为-3.0%、-2.9%、-2.9%、-2.9%、-2.9% 左右。
8 月制造业 PMI 主要原材料购进价格和出厂价格指数相较 7 月分别继续改善 1.8 和 0.8 个百分点。中金宏观认为，其隐含的 PPI 环比或改善至 0%。
中金宏观进一步指出，国际定价的大宗商品中，油价方面，受 OPEC+增产和地缘局势缓和预期等影响，布伦特原油月均价环比有所回落，不过在基数效应下，原油价格同比降幅从上月-17.1% 收窄至-14.7%；有色方面，在贸易摩擦缓和、美联储降息预期扰动下，铜价维持高位震荡。国内定价的大宗商品受 「反内卷」 政策影响价格均有所改善，煤炭方面，查处超产和限产政策落地，部分重点煤矿产量下降，动力煤价格走高，同比降幅收窄；黑色方面，螺纹钢和线材价格中枢上移，同比亦由负转正；建材方面，水泥价格环比跌幅收窄，浮法玻璃价格回升，建材相关价格同比均改善。
华创证券认为，后续来看，PPI 同比或从 8 月份开始进入回升周期。第一，低基数的影响。去年 8 月和 9 月份，PPI 环比分别下跌 0.7% 和 0.6%，为今年后续两个月 PPI 同比的回升提供了非常有利的低基数条件。第二，「反内卷」 或将带动国内市场竞争秩序持续优化，进而带动相关行业价格改善。本轮反内卷的政策部署层次高、涉及的行业范围广，市场竞争秩序的持续优化会带动相关行业价格改善，这在 7 月份的物价中已经有所体现，预计反内卷政策还将在后续持续地、逐步地推动价格合理回升。第三，经济循环的改善，也预示 PPI 同比的触底回升。
（澎湃新闻）
文章转载自 东方财富
